Бумаги не терпят: инвесторы присоединяются к иску ЦБ по заблокированным активам
Частные инвесторы пытаются присоединиться к иску ЦБ против депозитария Euroclear по заблокированным за рубежом активам, выяснили «Известия». Они подают ходатайства в качестве третьих лиц — первое заседание суда назначено на 16 января. Однако даже массовое участие частных инвесторов в процессе вряд ли приблизит их к возврату денег. Для этого, по мнению экспертов, нужны отдельные правовые и государственные механизмы. Есть ли у ЦБ и россиян реальные шансы вернуть средства и какие сложности создает массовый наплыв третьих лиц в процесс — в материале «Известий».
Как присоединиться к иску ЦБ против Euroclear
Инвесторы подают заявки, чтобы присоединиться к иску ЦБ по заблокированным активам, выяснили «Известия». По данным на 15 января, это сделали уже 27 человек, причем в последние дни их число активно росло. Речь идет о частных инвесторах, чьи активы были заблокированы в европейском депозитарии Euroclear после 2022 года.
Интерес к делу подогревали обсуждения в профильных чатах инвесторов. Там группа активистов заранее подготовила шаблон ходатайства для владельцев заблокированных средств, чтобы они могли вступить в процесс в качестве третьих лиц. Дело ЦБ называли уникальной возможностью для всех пострадавших частных инвесторов заявить о своих правах и получить судебную защиту.
Иск Банка России к Euroclear рассматривает Арбитражный суд Москвы, предварительное заседание назначено на 16 января — ЦБ попросил проводить его в закрытом режиме. Регулятор требует взыскать с бельгийского депозитария 18 трлн рублей. В Банке России заявили, что действия Euroclear незаконны, причиняют убытки и лишают ЦБ возможности распоряжаться активами и ценными бумагами. По оценке регулятора, блокировка привела к убыткам на €200,1 млрд.
Решение подать иск было принято после того, как в декабре 2025 года Евросоюз утвердил заморозку российских активов на сумму €210 млрд на неопределенный срок, без необходимости продлевать решение каждые полгода. Владимир Путин заявлял, что конфискация российских активов будет считаться воровством, Москва анонсировала ответные меры в отношении европейских стран.
«Известия» направили запросы в ЦБ, Euroclear и Арбитражный суд об этом иске.
Третьи лица без самостоятельных требований вправе вступить в дело, когда судебный акт может повлиять на их отношения с одной из сторон, пояснил руководитель международного сервиса Razmorozka.com Алексей Богданов. Для этого инвестор подает в Арбитражный суд Москвы письменное ходатайство о вступлении в процесс на стороне Банка России и объясняет, почему решение по делу ЦБ может быть важно и для его ситуации — обычно ссылаясь на схожие обстоятельства блокировки активов.
— Однако это не означает, что суд обязан такие ходатайства удовлетворять, — уточнил эксперт.
Шансы на допуск инвесторов в дело ЦБ невелики, поскольку иск не затрагивает частную собственность и суду сложно признать его влияние на права игроков, отметил Алексей Богданов.
Третьи лица не заявляют собственных требований, не могут менять предмет иска и не получают решения суда в свою пользу, пояснил руководитель практики финансового права и рынков капитала коллегии адвокатов Delcredere Евгений Коновалов. Их участие сводится к тому, чтобы изложить позицию и представить документы, которые могут пригодиться в будущих спорах. То есть основной смысл попробовать присоединиться к иску — попытка заявить о своих правах и несправедливой заморозке денег за границей. Ожидать из-за этого быстрой разморозки активов в таких случаях чаще всего не стоит.
Массовый наплыв третьих лиц также создает процессуальные сложности. Это усложняет конструкцию дела и увеличивает сроки его рассмотрения, поскольку суду придется отреагировать на все ходатайства, пояснила финансовый юрист Ольга Плеханова.
Даже если Банк России выиграет дело, решение будет вынесено в его пользу и не превратится в «общий источник компенсаций», заключил Алексей Богданов. Поэтому крупным частным инвесторам всё равно стоит построить самостоятельную правовую стратегию.
Зачем инвесторы подключаются к иску ЦБ
Активы российских инвесторов находятся именно в бельгийской юрисдикции, и «доставать» их можно только оттуда, пояснила юрист Ольга Плеханова. Однако европейские процедуры требуют времени, денег и высокой юридической подготовки — для многих частных инвесторов они неподъемны, поэтому они ищут более простые пути защиты своих прав.
При этом в России очень много инвесторов с заблокированными активами — речь идет о сотнях тысяч частных лиц, пояснил Евгений Коновалов из Delcredere. По разным оценкам, заблокированы активы на сумму от нескольких триллионов рублей, и подавляющее большинство пострадавших — это физлица с относительно небольшими портфелями, приобретенными до 2022 года.
Именно в отношении блокировки активов физических лиц возникает больше всего вопросов с точки зрения процедурных стандартов. В западных санкционных режимах заморозка активов предполагает индивидуальное основание — включение в санкционный список или прямую связь с таким лицом.
Блокировка активов обычных российских инвесторов вызывает у юристов больше всего вопросов, отметил Евгений Коновалов. Такие действия точно нельзя назвать таргетированными санкциями. Более того, защита частной собственности зачастую должна быть даже более строгой, чем защита государственных активов, поэтому интерес частных лиц к делу ЦБ абсолютно логичен.
Что делать инвесторам с заблокированными активами
Разблокировать активы возможно через обращение в Минфин Бельгии за индивидуальной лицензией и последующим обжалованием отказа в Государственном совете страны, подчеркнул Алексей Богданов из Razmorozka.com. Однако это предполагает долгую и дорогую правовую борьбу в Европе.
Для инвесторов с небольшими суммами такие процессы часто экономически нецелесообразны, отметил Евгений Коновалов. Но это не значит, что у инвесторов нет способов защиты. Одним из вариантов может быть коллективный иск к Euroclear или Clearstream по примеру ЦБ, а также опора на государственные меры — например, механизм обратного выкупа активов, по которому часть средств уже вернули внутри России.
В 2024 году уже проходил централизованный обмен заблокированными активами между россиянами и иностранцами, пояснила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. На первом этапе иностранные инвесторы выкупили бумаги на 8,1 млрд рублей из предложенных 35 млрд, на втором — еще на 2,5 млрд.
Однако тогда инвесторам удалось компенсировать в среднем около 25% от сумм до 100 тыс. рублей — это лишь малая доля от общего объема заблокированных активов физлиц, уточнил заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Оценить эффективность этой опции сложно: выкупили не все бумаги, но ЦБ и участники рынка сделали максимум возможного, отметила Наталья Мильчакова. Механизм теоретически можно возобновить, но этого не делают из-за опасений низкого спроса — часть инвесторов ждет отмены санкций, другие сомневаются в решении без политического вмешательства. При этом компенсация будет лишь частичной, а деньги не заменяют полностью саму ценную бумагу, особенно валютную.
Шансы на разморозку активов у инвесторов есть, но они зависят не столько от судов, сколько от политико-правовых договоренностей и обменных механизмов, которые постепенно развиваются, заключил Евгений Коновалов. При этом возврат средств крайне важен для восстановления доверия розничных инвесторов к рынку, подчеркнул Дмитрий Леснов.
При этом Банк России с большой вероятностью выиграет иск против Euroclear, считают опрошенные «Известиями» политики и эксперты. Не факт, что это приведет к возврату денег. Однако ЦБ рассматривает возможность дальше защищать свои интересы в международных судах.
