ВР и «Роснефть» встретятся в суде

В минувшую пятницу в Лондоне прошли переговоры президента «Роснефти» Игоря Сечина с акционерами ВР о выкупе «Роснефтью» доли британских акционеров в ТНК-ВР. Суть достигнутых договоренностей стороны не раскрыли. В тот же день состоялось заседание совета директоров ВР по одобрению сделки, однако никаких заявлений ВР по его итогам также не последовало. До сих пор официально не названа сумма сделки, которая варьировалась от $25 млрд, предлагаемых «Роснефтью», до $28 млрд, требуемых ВР. Последняя информация о сделке: анонимные источники Financial Times вчера сообщили, что стороны пришли к соглашению, а цена сделки составила $27 млрд. Но официального подтверждения так и не последовало.

Разница между суммой, которую готова выложить «Роснефть», и той, что требует BP, соответствует сумме иска, поданному к ВР миноритарным акционером ТНК-ВР в Тюменский арбитражный суд. Судя по всему, условия сделки между ВР и «Роснефтью» зависят от решения суда и не будут раскрыты до его объявления. Сэкономить $3 млрд «Роснефти» может помочь отзыв истцом своего иска. Если судебные тяжбы продолжатся, то риск взыскания с ВР $3 млрд, вероятнее всего, будет включен в стоимость продаваемого пакета — оплачивать эти риски придется «Роснефти». Именно поэтому эксперты сомневаются, что дождутся официальных сообщений о сумме и конфигурации сделки до 25 октября — даты, когда апелляционный суд примет решение по жалобе BP к миноритариям.

Напомним, что решение о выходе ВР из капитала ТНК-ВР было принято по итогам конфликта акционеров, длившегося с 2008 года. В активную фазу кризис перешел в 2011 году, когда «Роснефть» и ВР объявили о стратегическом партнерстве — обмене акциями и совместной реализации шельфовых проектов. Предполагалось, что 9,5% акций «Роснефти» будет обменено на 5% акций ВР. Но сделка была сорвана из-за вмешательства российских акционеров ТНК-ВР — консорциума ААR (Alfa Михаила Фридмана — 25%, Access Леонарда Блаватника — 12,5%, Renova Виктора Вексельберга — 12,5%).

Представители ААR напомнили, что, по условиям акционерного соглашения между ААR и ВР, британская компания имеет право работать в России только через ТНК-ВР. В мае 2011 года правоту ААR подтвердил стокгольмский арбитраж — сделка ВР с «Роснефтью» была расторгнута. Скандал вызвал неудовольствие «Роснефти» — ВР фактически обвинили в сокрытии условий акционерного соглашения.

В мае 2012 года конфликт BP и ААR перешел в открытую фазу — крупнейший российский акционер ТНК-ВР Михаил Фридман объявил об уходе с поста главного управляющего директора компании и председателя правления ТНК-BP Management. Демарш Михаила Фридмана достиг цели: 18 июля ВР уведомила ААR, что вступает в переговоры о продаже своей доли в ТНК-ВР. По акционерному соглашению, преимущественным правом на выкуп акций обладал российский партнер ВР — консорциум ААR.

С даты уведомления партнера о продаже начинался отсчет 90 дней, в течении которых компании могли вести переговоры без права принятия окончательного решения. ААR немедленно выразил желание приобрести у ВР 25% акций ТНК-ВР, а 24 июля о своем интересе к приобретению полного пакета ВР (50%) заявила «Роснефть». ВР пыталась привлечь внимание к продаваемому активу, допуская «утечки» в британскую прессу об интересе к активу со стороны китайских компаний, а также «еще одной крупной российской государственной компании».

За 90 дней, отпущенных на переговоры, аналитики просчитали все возможные конфигурации сделки. Основных вариантов было три. Наиболее вероятный и ожидаемый предполагал выкуп «Роснефтью» 50% доли ВР, которая оценивалась примерно в $25 млрд. Оплатить акции предполагалось деньгами — $17 млрд — и казначейским пакетом акций «Роснефти» в 12,5%.

Второй вариант сделки предполагал, что 25% компании у ВР выкупит другой российский акционер — ААR, который не хочет делить операционный контроль над ТНК-ВР с «Роснефтью». Этот вариант, судя по всему, пришлось отбросить из-за отсутствия денег.

Наконец, третий вариант предполагал продажу консорциумом ААR своей доли в ВР. На прошлой неделе британский телеканал Sky News и газета Financial Times, со ссылкой на анонимные источники, сообщили о предварительном согласовании сделки по выкупу «Роснефтью» не только доли ВР, но и доли ААR. Где при этом российская госкомпания изыщет еще $28 млрд не уточнялось.

По мнению аналитиков, через утечки в СМИ ВР набивала себе цену в преддверии переговоров. Но на британских трейдеров новость подействовала — капитализация ТНК-ВP выросла на 3,2%, акции ВР также подорожали. На манипуляции рынком через британскую прессу у российских партнеров ВР нашелся более серьезный ответ — иск на $3,1 млрд, которые, возможно, придется заплатить ВР.

Событие, влияние которого на переговоры мировых грандов нефтедобычи пока трудно оценить, произошло в начале 2012. Инженер-электрик из Тюмени Андрей Прохоров (и другие миноритарии), владеющий 0,0000106% акций ТНК-ВР, подал в Тюменский арбитражный суд иск о взыскании с ВР ущерба от сорванной сделки с «Роснефтью». Ущерб он оценил в $3,1 млрд (сумма менялась от 87 млрд до 288 млрд рублей, пока не была зафиксирована на 100,4 млрд рублей) и неожиданно выиграл дело.

При этом, кто стоит за тюменскими миноритариями — ААR или «Роснефть», — остается неясным, так как обе компании имеют богатый опыт использования судебной власти и госструктур для решения корпоративных конфликтов. То обстоятельство, что решение первой инстанции Тюменского арбитражного суда было опротестовано не самой ВР, а «Роснефтью», только затемняет суть дела — оттягивание решения суда до конца  переговоров было выгодно обеим сторонам.

Лишь сейчас, по окончании 90-дневного срока переговоров, молчание обеих сторон может свидетельствовать о том, что «Роснефть» не смогла предоставить ВР гарантий, что платить по иску не придется. Соответственно, ВР включила судебные риски в стоимость продаваемого пакета акций, увеличив его цену до $28 млрд. В этой ситуации самым выгодным для «Роснефти» стал бы отзыв иска миноритариев.

Адвокат миноритариев ТНК-ВР Дмитрий Чепуренко в пятницу заявил «Известиям», что вообще не в курсе проходящих в Лондоне переговоров и общается только со своими подзащитными.

Можно не сомневаться, что условия сделки по приобретению «Роснефтью» британской доли в ТНК-ВР будут раскрыты компаниями в ближайшие дни. О чем, при этом, на самом деле договорились акционеры ВР с Игорем Сечиным, публика может и не узнает. Тем не менее за обсуждением условий сделки, ее конфигурации и других деталей не стоит забывать о главном итоге «сделки года» в мировой нефтяной индустрии — англо-американский нефтяной гигант ВР покидает сектор разведки и добычи в России.