Российская валюта дорожает пропорционально росту евро

На рынке говорят о реальной возможности падения курса доллара до отметки 1,30 за евро. Российская практика валютной торговли говорит о том, что укрепление евро, как правило, ведет к усилению рубля. Во вторник состоялось заседание комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США. В момент подписания номера мы не знали о том, каким будет его решение. Но, судя по всему, оно будет лингвистическим. Считается, что из пресс-релиза будет убрано слово "долгосрочный" - применительно к сроку сохранения низких процентных ставок. Опрос 81 экономиста, проведенный информационным агентством Bloomberg, не нашел ни одного смельчака, который рассчитывал бы на иной результат. Стране пока не угрожает инфляция, и здесь положительно относятся к небывалой денежной накачке экономики. Особенно хорошо к ней относятся представители исполнительной власти. Нынешний президент страны Джордж Буш может вполне заслужить славу самого расточительного президента. Расходы федерального бюджета растут как на дрожжах. Но теперь на рынке все больше убеждаются в том, что исполнительной власти удалось скоординировать деятельность самого независимого органа монетарной власти - ФРС. К такому выводу пришли в Центре финансовых рынков (Financial Markets Center). В опубликованном им докладе говорится: "Нынешняя политика ФРС свидетельствует об ее услужливости по отношению к запросам президентской администрации". Несмотря на то что за послевоенное время ФРС смогла добиться полной автономии в принятии собственных решений, сегодня эта автономия оказалась под угрозой. Но сейчас главным вопросом в США остается обеспечение максимально высоких темпов экономического роста. И, похоже, здесь готовы пожертвовать интересами долгосрочной финансовой стабильности. Стабильности не внутриамериканской, но общемировой - ведь доллар остается мировой валютой, курс которой падает. Самым простым и очевидным индикатором этого падения стало соотношение доллара и евро. Евро действительно бьет все рекорды. А заодно и валютных аналитиков. До недавнего времени самые смелые из тех, кого опрашивали в информационном агентстве Bloomberg (всего 52 человека), указывали на 1,20 как предел. Среднее же значение по выборке составляло 1,15. Сейчас самым ожидаемым стало значение 1,25 доллара за евро. На этом уровне валютные трейдеры ожидают новую линию рыночного сопротивления. В роли самого смелого из аналитиков оказался международный инвестиционный банк Goldman Sachs Group, где предполагают, что в течение 6 месяцев следует ожидать курса 1,30 доллара за евро. Это неизбежно скажется и на котировках российского рубля. По мнению Валерия Петрова, члена правления гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков, между котировками доллара к евро и рубля к доллару есть связь, хотя и не прямая. "Мы на практике видим, что при укреплении евро к доллару доллар к рублю дешевеет", - говорит Валерий Петров. При установлении курсов учитывается кросс-курс доллара к евро. А валютные обязательства заставляют ЦБ учитывать эту связь напрямую, чтобы "рынку соответствовало". Таким образом, следует ожидать роста российской валюты относительно доллара. По данным сравнительного анализа, проведенного аналитиками МВФ, укрепление валют стран с развивающейся экономикой - нормальное явление. Так было, и так будет. Тем более что экспорт из страны пока только увеличивается. За 10 месяцев нынешнего года сальдо внешнеторгового баланса России увеличилось более чем на четверть и составило 62,9 млрд долларов. Предложение избыточных долларов безусловно толкает вверх рубль. В то же время, по мнению Валерия Петрова, в России фактически отсутствует спекулятивный спрос на евро. Европейскую валюту на российском рынке в основном покупают импортеры. И, следовательно, изменение курсов отражает лишь влияние фундаментальных факторов.