Ход быком: малый бизнес первым почувствовал на себе ужесточение политики ЦБ
Малый и средний бизнес пострадал от повышения ключевой ставки — этот шаг Центробанка нивелирует выгоду от субсидированных займов для МСП. После ужесточения денежно-кредитной политики процент по льготной программе финансирования уже вырос с 7 до 7,25%, сообщили «Известиям» в Минэкономразвития. При этом регулятор намерен и дальше увеличивать ставку. Таким образом, если до конца года ключевая дойдет до 6%, как прогнозирует ряд аналитиков, льготные кредиты будут стоить уже 8,75% — дороже, чем при запуске программы в 2019 году. Жесткая политика ЦБ может осложнить развитие МСП, опасаются эксперты.
Параллельно с ключевой
Минэкономразвития запустило программу льготного финансирования малых и средних компаний в начале 2019-го в рамках нацпроекта «МСП и поддержка предпринимательской инициативы». По ее условиям, малый и средний бизнес может взять субсидированный кредит на инвестиционные цели и на пополнение оборотных средств. Изначально предельная ставка по таким займам составляла 8,5%, однако с 1 января 2021 года ее снизили до 7%.
Корректировка программы понадобилась, чтобы сократить кредитную нагрузку на предпринимателей на фоне пандемии, поясняла ранее замминистра экономического развития Татьяна Илюшникова. При этом по новым правилам процент по льготным кредитам привязали к стоимости денег от Банка России. Он рассчитывается по формуле «ключевая ставка + 2,75%».
В момент проработки новых условий программы цена финансирования от ЦБ составляла 4,25%. Однако 19 марта 2021 года регулятор ужесточил денежно-кредитную политику (ДКП) и увеличил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 4,5%. Банк России объяснил свое решение повышением темпа роста цен: в годовом выражении в феврале инфляция разогналась до 5,7%, что стало максимальным значением с ноября 2016 года. Более того, регулятор допустил повторное повышение ключевой ставки на дальнейших заседаниях.
Ужесточение ДКП сразу прочувствовал на себе малый бизнес, так как это повлекло за собой ухудшение условий льготной программы кредитования.
— После решения, принятого cоветом директоров Банка России, изменился размер предельно допустимой ставки для заемщиков по кредитным договорам, заключаемым с 19 марта 2021 года. На cегодняшний момент данное значение составляет 7,25%, — заявили «Известиям» в Минэке.
Там пояснили, что в дальнейшем процент по льготному кредитованию будет повышаться автоматически, параллельно с ключевой ставкой ЦБ. Напомним, ранее агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленный источник сообщало о планах Банка России повысить ее до 5,5% или 6% к концу 2021 года. При таком сценарии льготные кредиты вернутся к отметке в 8,5% или даже превысят ее, что полностью нивелирует эффект от январского снижения ставок.
Впрочем, для тех, кто успел оперативно отреагировать на меняющиеся условия и заключить договор с банком в первые 2,5 месяца 2021 года, ничего не изменится: по уже оформленным займам размер ставки сохраняется на уровне 7%, подчеркнули в Минэке. Таких счастливчиков оказалось порядка 5 тыс., и им одобрили кредитов на 287 млрд рублей, уточнили в ведомстве.
Кредитная ловушка
«Известия» направили запрос в крупнейшие банки с просьбой рассказать, как изменился спрос на льготные кредиты после корректировки ставки. Старший вице-президент Совкомбанка Владислав Монов отметил, что повышение на 0,25 п.п. пока не слишком существенно, чтобы оказать значимое воздействие на востребованность субсидированных займов. Сегодня в банке наблюдается положительный тренд: в I квартале 2021-го выдачи выросли на 58% относительно аналогичного периода прошлого года, заявил он.
Ставки по льготным кредитам в любом случае остаются существенно ниже рыночных, заявили в пресс-службе ВТБ. Поэтому такие займы по-прежнему выгодны для заемщиков и стимулируют отрасли экономики, на поддержку которых направлена госпрограмма. В ВТБ также отметили, что наблюдают высокий спрос на льготные кредиты и видят большой потенциал их применения в будущем.
Бизнес попал в ловушку: когда ключевая ставка снижалась, программа не была к ней привязана, а после того как по просьбам предпринимателей их всё же синхронизировали, денежная политика начала ужесточаться, констатировал глава «Опоры России» Александр Калинин. Впрочем, по его мнению, повышение ставки на 0,25 п.п. не скажется на привлекательности льготных займов: предприниматели всё еще очень хотят получать субсидированные кредиты.
Если государство действительно хочет поддержать МСП, ставки должны не повышаться, а понижаться, отметил управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов.
— Для достижения национальных целей развития льготные ставки кредитования МСП должны быть фиксированными и не превышать 4% годовых. Однако при сохранении существующих трендов совсем скоро они могут вплотную приблизиться к рыночным. В таком случае говорить об интенсивном и прорывном развитии этого сектора не приходится, — заявил эксперт.
Базовый сценарий НКР предполагает поднятие ключевой ставки в течение 2021 года до 5,0–5,25%, что соответствует льготным кредитам под 7,7–8%, добавил Дмитрий Орехов.
Ставка по субсидированным займам может вернуться на уровень 8,5% в 2022 году, полагает аналитик корпоративных рейтингов НРА Алла Юрова. Однако, по ее мнению, малый бизнес от этого не сильно пострадает.
— В последние годы ставка кредитов для МСП существенно снизилась. Например, в 2017 году она составляла порядка 13–14%, в 2018 году — 11–12%, а сегодня — 7,25%. С учетом такой динамики колебания в пределах 7–8,5% не окажут драматического влияния на положение субъектов МСП, — отметила эксперт.
В то же время, с ее точки зрения, значительные негативные последствия для малого бизнеса приносят стагнация в экономике, сложность доступа к госзаказам, а также административная нагрузка, в том числе проверки МСП по надуманным и часто клеветническим жалобам со стороны конкурентов.
