В курсе дело: нефтегазовые доходы могут достичь 8,2 трлн в этом году
Нефтегазовые поступления в казну могут оказаться немного ниже заложенного в финансовый план уровня и составить около 8,2 трлн, следует из прогноза «Известий». Котировки сырья поддерживает эскалация конфликта на Ближнем Востоке: Urals сейчас торгуется выше $75 за баррель. При сохранении высокой стоимости сырья дополнительные поступления в бюджет могут достичь порядка 2,4 трлн. Эффект от дорогой нефти частично нивелируют крепкий рубль и снижение объемов экспорта сырья. При этом общие доходы всё же растут по сравнению с прошлым годом, заявили в Минфине. Что еще будет помогать закрыть сложившийся дефицит — в материале «Известий».
Какими будут нефтегазовые доходы в 2026 году
За первое полугодие бюджет получил около 3,66 трлн рублей нефтегазовых доходов, следует из данных Минфина. Это почти на четверть меньше, чем было годом ранее.
По итогам 2026-го поступления могут приблизиться к 8,2 трлн рублей, считают опрошенные «Известиями» эксперты. Это примерно на 700 млрд рублей меньше прогноза, заложенного властями, — 8,9 трлн рублей.
Чтобы выйти на запланированный уровень, во втором полугодии казне необходимо собрать больше 5,2 трлн, отметила экономист Ольга Гогаладзе. Это на 43% больше, чем поступило за первые шесть месяцев.
Достичь такого результата можно было бы только при сочетании сразу нескольких факторов. Для этого потребовались бы более высокая цена на нефть, ослабление рубля и сохранение стабильных объемов экспорта, подчеркнул управляющий фондом и основатель финтехплатформы SharesPro Денис Астафьев. Выполнение только одного из этих условий не сможет компенсировать отклонение.
Сколько сейчас стоит нефть
С конца февраля нефтяные доходы начала поддерживать геополитическая ситуация. В начале этого года бюджетные поступления от нефтегаза составляли около 400 млрд рублей ежемесячно, в апреле они достигли почти 900 млрд рублей, напомнил в интервью «Известиям» экс-министр финансов Михаил Задорнов.
«Активная фаза конфликта практически удвоила поток нефтегазовых доходов в казну, даже несмотря на фактор крепкого рубля. Без выгодных сырьевых цен бюджет получил бы лишь половину от заложенных на год 9 трлн рублей нефтегазовых доходов. <...> Но важно понимать: это не сверхдоходы, а, скорее, возможность выполнить утвержденный план поступлений», — пояснил он.
На пике стоимость Brent и российской Urals превышала $110 за баррель. Однако в начале лета ситуация временно стабилизировалась. После того как Иран и США приостановили взаимные военные удары, нефтяные котировки резко снизились: цена Urals опускалась ниже $55 за баррель.
Новая эскалация последовала уже менее чем через две недели — 27–28 июня Вашингтон и Тегеран вновь обменялись ударами, фактически сорвав достигнутые ранее договоренности о прекращении огня. На этом фоне нефть снова начала дорожать. По данным торгов, к 18:30 мск 28 июля Urals стоила около $74 за баррель, а Brent — $84,5.
Как полагают опрошенные «Известиями» эксперты, острая фаза боевых действий продлится еще несколько месяцев. При этом маловероятно, что конфликт разрешится до конца 2026-го. Ожидается, что это будет поддерживать нефтяные котировки: в среднем за год Urals может стоить порядка $72–77 за баррель, а Brent — $85–90 за баррель.
В пресс-службе Минфина заявили «Известиям», что динамика нефтегазовых поступлений во многом складывается под влиянием внешней конъюнктуры и высокой волатильности на мировом рынке энергоресурсов.
Почему нефтегазовые доходы падают
Рост стоимости нефти напрямую отражается на доходах бюджета. Каждый дополнительный доллар в среднегодовой цене приносит казне около 150–160 млрд рублей, пояснил финансовый советник и основатель Rodin.Capital Алексей Родин. Если брать среднюю цену сырья за год в $75 за баррель, то дополнительные доходы бюджета по итогам 2026-го могли бы составить более 2,4 трлн рублей.
Однако есть целый ряд факторов, который будет негативно влиять на объем поступлений. Один из главных — крепкий рубль. Средний курс американской валюты в первом полугодии составил около 76,5 рубля, тогда как бюджет формировался исходя из 92,2 рубля за $1. Разница почти в 16 рублей ощутимо снижает рублевую выручку экспортеров с каждого барреля и доходы казны, пояснила Ольга Гогаладзе.
Высокие цены на нефть сами по себе не гарантируют роста нефтегазовых доходов бюджета. Если Россия из-за ограничений ОПЕК+, санкций или логистических сложностей экспортирует и добывает меньше нефти, удорожание сырья не сможет полностью компенсировать сокращение объемов поставок. Например, по данным Международного энергетического агентства, экспорт нефтепродуктов из РФ сократился на 230 тыс. баррелей в сутки.
Кроме того, на итоговый объем поступлений влияет и механизм их распределения. Не все начисленные нефтегазовые доходы остаются в бюджете: из них вычитают выплаты компаниям, в том числе по демпферному механизму. При росте таких компенсаций фактические доходы казны снижаются, отметил аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Кроме того, важно учитывать, что котировки Brent и Urals различаются — российская нефть традиционно продается с дисконтом.
При этом снижение нефтегазовых поступлений в этом году не означает ухудшения ситуации с доходами бюджета в целом. По данным Минфина, ненефтегазовая выручка в первом полугодии выросла более чем на 16% и составила почти 15 трлн рублей.
Общий объем доходов федерального бюджета соответствует плану. По предварительной оценке, в январе – июне 2026 года он достиг 18,6 трлн рублей, что на 5,8% выше показателя прошлого года, заявили «Известиям» в ведомстве.
Как закрыть дефицит бюджета
Недобор нефтегазовых доходов напрямую увеличит разрыв между доходами и расходами казны, подчеркнула экономист Ольга Гогаладзе. Даже сейчас, несмотря на рост поступлений в бюджет, расходная часть остается высокой — около 24,5 трлн рублей. Таким образом, дефицит составляет 2,5% ВВП, или 5,7 трлн рублей.
Нынешние цифры уже превышают параметры, изначально заложенные в план. Согласно закону о бюджете, дефицит должен был составить 3,8 трлн рублей. Однако в июле на портале «Электронный бюджет» появился обновленный прогноз — 4,8 трлн рублей (при доходах 40,3 трлн и расходах 45,1 трлн). Как ранее писали «Известия», по итогам года федеральная казна может уйти в минус на 7 трлн рублей.
В такой ситуации основным способом компенсации дефицита бюджета станут внутренние заимствования через размещение облигаций федерального займа (ОФЗ), считает Владимир Чернов. Это позволяет избежать резкого сокращения расходов, но одновременно увеличивает госдолг и стоимость его обслуживания, особенно при высокой ключевой, отметил он. Впрочем, возможности этого инструмента также зависят от ситуации на рынке: 20 июля Минфин отложил аукционы ОФЗ на неопределенный срок.
Еще одним источником средств остается Фонд национального благосостояния. Ликвидная часть ФНБ позволяет властям при необходимости закрывать временные дефициты бюджета. Однако лучше ограниченно использовать эти средства, чтобы сохранить финансовую подушку безопасности на будущее, предупредила Ольга Гогаладзе.
Помимо этого, власти могут скорректировать и бюджетную политику. Среди возможных мер — перенос части расходов на следующие периоды, сокращение финансирования менее приоритетных программ и рост ненефтегазовых доходов, допустил Владимир Чернов. Однако если компенсировать снижение сырьевых поступлений за счет повышения налоговой нагрузки, то это может ограничить инвестиционную активность бизнеса и замедлить экономический рост.
Таким образом, проблема бюджетных доходов не сводится только к стоимости нефти. Даже рост цен на сырье не гарантирует выполнения плана, поскольку объем поступлений зависит также от курса рубля и объемов экспорта. В результате дорогая нефть способна лишь сократить масштаб недобора, но не устранить риски для доходной части бюджета.
