Туда не ходи: каких инвестиций стоит избегать
Несмотря на продолжающийся рост цен на золото, некоторые эксперты скептически относятся к инвестициям в этот драгметалл, особенно в форме изделий из него. Насколько это справедливо и какие инвестиционные инструменты сейчас наиболее рискованные, выясняли «Известия».
На черный день
С точки зрения диверсификации золото является хорошим инструментом для вложений и защищает инвестора в отдельные сложные экономические периоды, уверен аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.
— Инвестирование в золото может выступать в качестве инструмента страхования от возможного снижения курса рубля, — говорит он.
Способов вложиться в золото достаточно много, отмечает эксперт.
— Например, вложения в нефизическое золото, — продолжает он. — Это и покупка биржевых инструментов (в том числе акций золотодобытчиков), и открытие обезличенных металлических счетов (ОМС). Инвестировать в физическое золото можно через покупку монет из драгоценных металлов или слитков.
Первое, на взгляд аналитика, наиболее оптимально, так как доход от инвестиций в физическое золото может быть ниже ожидаемого из-за дополнительных расходов, например, на аренду банковской ячейки для хранения или на приобретение страхового полиса на случай форс-мажора, если хранить золото в доме.
А по словам управляющего партнера финансовой компании «ВФН Гарант» Ильи Регунова, при продаже любая царапина на золотом слитке может снизить стоимость на 30–40%.
— Закрыв обезличенный металлический счет, вы получите деньги или эквивалент в металле без потерь на уценку, — прокомментировал он.
Однако и при таком способе инвестирования можно столкнуться с определенными трудностями.
— Обезличенные счета не страхуются, поэтому нужно тщательно выбирать банк, где такой счет открыть. Кроме того, различные банки могут предоставлять различные спреды по покупке/продаже драгоценных металлов — этот фактор также стоит учитывать. А при приобретении облигаций или акций нужно тщательно подходить к выбору брокера и эмитента ценных бумаг. Если нет времени разбираться в аспектах работы с акциями и облигациями, то, возможно, стоит ограничиться открытием ОМС, — считает Дудченко.
Как отметил эксперт, более продвинутые инвесторы могут включить в портфель и другие драгоценные металлы (платина, палладий и др.).
Неэффективными назвал вложения в физические драгметаллы научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара Кирилл Черновол.
— Например, украшения и сувенирные изделия. В их цену заложены работа и наценка, а при продаже обычно платят только за металл, — утверждает он. — Также слитки продаются в упаковке, но она должна быть в идеальном состоянии, чтобы их выкупили без вопросов. С монетами проблемы схожие, и у монет может быть большая коллекционная наценка. Но при этом у монет шире круг покупателей, то есть может быть выше ликвидность.
Сколь веревочке ни виться...
С каждым днем, который сопровождается ростом котировок золота, рисков всё больше, полагает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.
— Золото демонстрирует феноменальный рост (уже выше $5600 за тройскую унцию), который продолжается при стечении таких обстоятельств, как риски шатдауна правительства США уже в начале февраля, ослабление доллара на мировом рынке Forex, продолжающийся тренд на фрагментацию мировой торговой системы на макрорегионы, госдолг США, который растет, несмотря ни на что, а также стремительная эскалация геополитической напряженности в странах Персидского залива. Эти факторы создают состояние общей неопределенности и усиливают опасения инвесторов. Которые, в свою очередь, стремятся спасти свои капиталы в таких защитных активах, как золото. Чаще всего при этом избавляются от долларов, чем продолжают нагнетать нервозность на рынке. Резкое падение золота на ликвидации позиций может начаться когда угодно, — предупреждает он.
По оценке эксперта, дать адекватный прогноз по рынку драгметаллов будет возможно только после коррекции цен.
Большинство инвесторов следуют за трендом, когда он уже на пике, и это ошибка, утверждает Илья Регунов.
— Краткосрочные спекуляции на драгметаллах крайне рискованны — цена чутко реагирует на геополитические события и может резко упасть, оставив инвестора в глубоком минусе.
По его мнению, золото — это долгосрочный защитный актив.
— Его сила раскрывается на горизонте от 3–5 лет и более. Оно защищает от инфляции и ослабления рубля. Например, с 2000 года золото выросло на 2000%, а долларовая инфляция — лишь на 600%. Инвестируя на десятилетия, вы страхуете свои сбережения от кризисов, — говорит он. И призывает диверсифицировать вложения, инвестируя в металлы не более 20% от общего инвестиционного портфеля.
Не только обвал
Ситуацию на рынке завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Президентской академии Александр Абрамов назвал уникальной.
— Становится всё сложнее прогнозировать, каких высоких уровней могут достичь цены на драгметаллы, — говорит он.
В ближайшей и среднесрочной перспективах Абрамов не видит каких-либо признаков ослабления рисков.
— А следовательно, золото и другие драгоценные металлы, скорее всего, продолжат рост и еще не раз удивят нас ценовыми уровнями. Одновременно, впрочем, усиливается ощущение, что столь аномальный рост цен на драгоценные металлы сам по себе является фактором повышенного риска, — отметил респондент «Известий».
Помимо очевидного риска обвала котировок золота, не менее серьезной является угроза возникновения структурных рисков для финансовой системы.
— Обвал цен на золото способен повлиять на финансовую устойчивость и отдельных финансовых организаций, и государственных резервов. В ряде случаев под угрозой может оказаться и срочный рынок из-за неспособности отдельных контрагентов исполнять свои обязательства, — подчеркнул он.
Аналитик уверен, что всех системных рисков мы даже пока до конца не осознаем и не учитываем. Он призывает иметь это в виду и обычному частному инвестору.
— По мере астрономического роста цен на драгоценные металлы эти риски будут только накапливаться, особенно в тех инструментах, где обязательства перед инвесторами обеспечены не физическими запасами металла, а производными финансовыми контрактами на его получение от третьих сторон, — резюмирует Абрамов.
Кирилл Черновол обратил внимание на интересный тренд изменения структуры спроса на золото:
— В 2025 году по объемам закупок золота с центральными банками сравнялись крупные криптокомпании, которые выпускают обеспеченные золотом стейблкойны, — говорит он.
