Перейти к основному содержанию
Реклама
Прямой эфир
Мир
Байден подарил Макрону зеркало
Мир
Шольц признал дефицит боеприпасов в вооруженных силах ФРГ
Происшествия
Задержан обстрелявший машину с ребенком в Новой Москве мужчина
Мир
Кулеба заявил о получении посольствами Украины в двух странах писем с угрозами
Мир
Позиция Испании по Украине не изменится из-за писем со взрывчаткой
Мир
Секретарь СНБО Украины Данилов призвал уничтожить Россию
Экономика
РФ сняла запрет на поставки овощей и фруктов с 20 предприятий Молдавии
Общество
Суд арестовал самолет, недвижимость и машины братьев Магомедовых
Экономика
В США сообщили о потолке цен на нефть из РФ в $60 за баррель
Армия
Минобороны РФ сообщило об освобождении Курдюмовки в ДНР
Спорт
Футболисты «Зенита» и «Спартака» дисквалифицированы на 6 матчей за массовую драку
Экономика
Путин объяснил продажу бизнеса за доллар желанием компаний вернуться в РФ
Главный слайд
Начало статьи
Озвучить текст
Выделить главное
вкл
выкл

В первые часы торгов на валютной секции Мосбиржи в начале рабочей недели организации пришлось дважды расширять допустимый ценовой коридор для валютной пары USD/RUB в сторону повышения верхней границы — в результате доллар всего за 20 минут взлетел к цене предыдущего закрытия на 11,7%, а за полтора часа, сразу после второго повышения диапазона, — на 14,7%, после чего начал корректироваться в обратную сторону. «Известия» разбирались, чем вызвана такая болтанка биржевого курса, кому она вредит больше всех и что еще может сделать Банк России для стабилизации биржевого курса.

Экстренные меры

В начале недели Банк России уже ввел ограничения для физических лиц на операции с наличной иностранной валютой, в том числе той, которая лежит на персональных банковских счетах. Напомним, что новые меры касаются вывода наличных средств: теперь их сумма для одного банка не превышает $10 тыс., а остальное будет выдаваться в рублях (финальная сумма зависит от курса на день совершения операции).

Вместе с тем еще раньше регулятор ввел повышенные комиссии для клиентов-брокеров, привыкших за последние несколько лет покупать иностранную валюту по более выгодному, чем в банках, курсу на Мосбирже. Но это все еще не помогло избавиться от биржевой болтанки курса.

курс
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Коньков

Так, в среду, 9 марта, на валютной секции Мосбиржи (единственная секция, которая в данный момент продолжает работать) участники торгов практически моментально положили валютную пару USD/RUB в «планку». Поясним, что при проведении торгов биржа устанавливает ограничения для движения котировок в обе стороны, выше и ниже которых актив не может торговаться. В случае, если участники, которые обеспечивают предложение, не готовы продавать активы ниже установленного биржей предела, торги фактически останавливаются и в биржевом «стакане» остаются только предложения на покупку, которые никак не исполняются.

Именно это и произошло на открытии торгов в среду: курс доллара к рублю в первые же минуты взлетел с цены предыдущего закрытия в 105 рублей за доллар до 113,8, прибавив 8,3%. После того как биржа подняла ценовой диапазон, торги тут же уперлись во вторую «планку» — валюта взлетела уже до 117,3 рубля за доллар, а в результате второго повышения подорожала до 120,5 рубля за доллар. Тем самым к цене предыдущего закрытия пара прибавила 14,7% за полтора часа.

В последнее время подобные явления на Мосбирже не редкость, и проблема в том, что фактически подобные события не позволяют стабилизировать валютный курс в разумном диапазоне. От этого, как объясняет в беседе с «Известиями» директор PWeM Invest Яна Конюхова, в первую очередь страдает бизнес, которому жизненно необходимо понять для себя правила и условия, в которых ему предстоит работать.

Как отмечает в одном из своих постов в Telegram-канале usertrader опытный участник рынка Олег Харитонов, одна из следующих мер для стабилизации курса, на которую может пойти Банк России, — отключение физических и юридических лиц (кроме банков) от торгов на валютной секции Мосбиржи, к которой они были допущены только в 2012 году.

В текущей ситуации, когда динамика российской валюты определяется не рыночными механизмами, а серией запретов и ограничений, такая мера будет способствовать номинальной стабилизации обменных курсов, — уверен начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Собеседник «Известий» отмечает, что доля физлиц на спотовом валютном рынке составляла 1213% в 2020 году и 1314% в прошлом. Сейчас нет оперативных данных по изменению их доли, но можно предположить, что существенно этот показатель не изменился, а спрос на валюту одинаков как со стороны бизнеса, так и от населения.

Схожие цифры приводит и финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. Он отмечает, что по паре USB/RUB с расчетами завтра (USDRUB_TOM) объем торгов в последнее время заметно снизился — с $3,65 до $1,75 млрд, чему поспособствовали введенные Банком России брокерские комиссии на покупку доллара, евро и британского фунта. И хотя по этим цифрам нельзя точно определить долю физических и юридических лиц, есть иной способ.

— Если взять данные по фьючерсу на пару доллар/рубль, то физические лица держат открытыми позиции 294 172 контрактов, юридические лица — 1 782 894 контрактов. Доля физиков составляет 14,2%, юрлиц — 85,8%. Но объемы юридических лиц по деривативам всегда больше, — говорит Антонов.

Рубильник вниз

Несмотря на снижение объема торгов в валютной паре доллар/рубль, комиссионные барьеры не всегда срабатывают так, как этого хочет регулятор. Дело в том, что валюта не всегда нужна для проведения торгово-обменных операций (особенно в нынешней ситуации наложения санкций на российские банки и отключения их от SWIFT), а часто воспринимается инвесторами как защитный актив, спасающий их от инфляции и биржевых рисков в других активах. Поэтому сразу после введения комиссий ЦБ участники торгов раскачали несколько других валют, в том числе швейцарский франк, положив его в «планку» в первый день введения комиссий, под которые франк не попал. Сейчас в рублях он торгуется дороже евро, хотя исторически было наоборот: на том же Forex курс евро к франку составляет 1,0237.

евро
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Волков

В этом смысле отключение всех, кроме банков, от валютной секции выглядит логичным шагом. Но, по мнению нескольких других собеседников «Известий», пока что эта мера избыточна.

— Закрытие доступа к валютным торгам скорее будет одной из последних мер, к которой может прибегнуть регулятор. В ближайшее время такой сценарий маловероятен. Для подобного рода действий необходимы сильно подготовленная институциональная база, а также высокий уровень ликвидности финансовой системы, — говорит главный аналитик ПСБ Егор Жильников.

Схожее мнение в беседе с «Известиями» привел и президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев.

Пока нет оснований для таких решений: валютный рынок сбалансирован и ажиотажного спроса на валюту со стороны физических лиц на организованном рынке нет, — сказал он.

«Известия» обратились с тем же вопросом в пресс-службу Банка России, но регулятор не представил ответ к моменту публикации этого материала.

В другую корзину

Даже если Банк России отключит частных инвесторов и юрлиц от валютных торгов на Мосбирже, в целом купить иностранную валюту будет можно, например, через банковское приложение по курсу организации. Но есть и другой способ.

Валюту за рубли можно купить за границей, рубль торгуется на рынке Forex. Вопрос только в том, что рынок стал дефрагментированным. Курсы внутри страны и за границей имеют существенное отличие. В текущей ситуации это нормальное явление, — объясняет Яна Конюхова из PWeM Invest.

Forex
Фото: Global Look Press/Avishek Das

С другой стороны, учитывая то, что западные компании массово уходят из России, а основным торговым партнером страны по-прежнему остается Китай, встает резонный вопрос о целесообразности перевода валютных сбережений в китайский юань, причем один из российских банков уже предлагает соответствующие депозиты. Но здесь тоже есть как плюсы, так и минусы.

Ряд основных азиатских валют может стать новой реальностью при выборе валюты для хранения сбережений. Наиболее налаженная инфраструктура сейчас отмечается в китайском юане, который наиболее доступен российским гражданам как в наличной, так и в безналичной формах, — говорит Владимир Евстифеев из банка «Зенит».

Надежной валютой в беседе с «Известиями» назвал китайский юань и Егор Жильников из ПСБ, но с оговоркой: покупать его стоит только в том случае, если инвестор верит в силу экономики Китая. При этом важно понимать, что юань полностью зависит от решений китайского регулятора, поэтому рассматривать его как «инвестицию» — не самое рациональное решение.

Директор по инвестициям «БКС Мир инвестиций» Михаил Кузин добавляет, что текущий кризис в целом оставляет мало возможностей для структурирования по-настоящему защитного портфеля. Альтернативные валюты, включая юань, по его словам, могут быть интересны, но все курсы так или иначе — это кросс-курсы через доллар. Поэтому при установлении нерыночного курса на доллар есть риски нерыночных курсов и на другие валюты.

Яна Конюхова добавляет, что юань де-факто не является резервной валютой и инструментов для инвестирования именно в нем на рынке нет. Поэтому решение о переводе сбережений в китайский юань в нынешней ситуации может оказаться поспешным.

— Думается, что инструменты для замены доллара и евро найдутся, тем более что инвестиции в валюте никто не запрещал. Если у вас есть валюта, вы можете это делать с учетом ограничений закона о валютном контроле и регулировании и указаний Банка России, — подытожила Конюхова.

Читайте также
Реклама