ММВБ-РТС поменяла механизм снятия бумаг с торгов
Биржа ММВБ-РТС обновила механизм делистинга. По новым правилам, которые вступят в силу с 27 марта, компании-эмитенты не смогут легко и самостоятельно снимать свои бумаги с торгов. В соответствии с усовершенствованным механизмом заявление эмитента сначала должен рассмотреть комитет по фондовому рынку биржи, состоящий из экспертов, представителей брокеров и инвесткомпаний.
— Комитет может рекомендовать не прекращать торги ценной бумагой, и биржа вправе отказать в делистинге. Причиной может быть популярность ценной бумаги, большой free-float, — пояснили «Известиям» в пресс-службе объединенной биржи.
Если комитет сочтет целесообразным снятие акций или облигаций с торгов, то в действие вступает так называемый «санитарный период» — от 14 дней до трех месяцев с даты принятия биржей решения об исключении ценных бумаг из котировального списка. И торги будут продолжаться в течение этого срока. Кроме этого на сайте площадки в течение дня появится уведомление об исключении из списка.
— В силу объективных обстоятельств срок санитарного периода может быть меньше трех месяцев. Такими обстоятельствами могут быть корпоративные события. Например, конвертация ценных бумаг или выкуп, — рассказали на бирже.
К такой детализации правил ММВБ-РТС подтолкнуло массовое недовольство участников рынка. Они возмутились, что в последнее время из-за участившихся случаев добровольного делистинга теряют огромные деньги. В конце января профучастники обратились к бирже с просьбой предпринять срочные меры. В частности, c конца прошлого — начала этого года делистинг провели ОАО «Концерн «Калина», ОАО «Силовые машины», ОАО «Туламашзавод», НПО «Элсиб» и дочерние компании «Башнефти» — ОАО «Уфаоргсинтез» и др.
По старым правилам участники теряли огромные деньги, поскольку избавляться от бумаг приходилось за один день. Ведь для того, чтобы пройти делистинг, достаточно было просто заявить бирже о своем намерении. Да еще и на снижающихся котировках, поскольку акции активно дешевели после информации о снятии их с торгов.
— Речь идет не об изменении отношения биржи к инвесторам, а о механизмах влияния на процесс вывода бумаг из списка и о предупреждении инвесторов о наступлении данного события, — считает портфельный управляющий Allianz Росно Управление Активами Олег Попов. — Ужесточая сам механизм вывода ценных бумаг из котировального списка, биржа, таким образом, усложняет процесс подобного манипулирования. В конечном итоге российский фондовый рынок становится более цивилизованным.
Но не только удобство для участников стало причиной введения новых правил. По мнению ректора учебного центра «Финам» Ярослава Кабакова, биржа сама в них заинтересована, поскольку сможет облегчить решение процедурных вопросов, а также получить дополнительные комиссионные доходы за период, пока бумаги будут продолжать торговаться.
— Обычно делистинг проводят не самые крупные эмитенты и благосостояние биржи их уход серьезно не подорвет. Но на случай, если увод акций с биржи по каким-то фундаментальным причинам станет массовым явлением, принятые меры обеспечат бирже «подушку безопасности» — время, которое позволит как-то изменить ситуацию, — рассуждает Кабаков.
Однако не все так радужно воспринимают нововведения. Эксперты считают, что надо корректировать не правила, а в целом внутренний подход и систему.
— Проблема в том, что биржа всегда слушалась эмитента и по первому его требованию проводила делистинг, — говорит гендиректор брокерской компании Nettrader Денис Матафонов. — Но эмитент к этому отношения никакого не имеет, поскольку обращающиеся на бирже акции ему не принадлежат. Поэтому не ему решать, когда проводить делистинг. Здесь нужно спрашивать мнение людей, которые эти акции покупают.
