Рублевый зачёт: россияне резко сократили покупки валюты
Россияне с начала года купили в 1,7 раза меньше валюты, чем годом ранее, следует из данных ЦБ (есть у «Известий»). Спрос на нее остался низким даже на фоне сезона отпусков и потенциальных скачков курса на фоне новостей о встрече лидеров РФ и США. «Токсичные валюты» всё еще остаются рискованными. К тому же из-за высоких ставок рубль более привлекателен для инвесторов, а нацвалюты дружественных стран упрощают расчеты, пояснили эксперты. Как изменится курс до конца года — в материале «Известий».
Почему россияне не покупают валюту
Суммарные покупки валюты физлицами с начала года составили 584 млрд рублей — это на 40% меньше результатов аналогичного периода 2024-го, следует из данных ЦБ. Спрос на валюту со стороны россиян падает на фоне стабилизации курса и отражает тренд на отказ от «токсичной» валюты.
В июле этого года рубль немного ослаб после семимесячного тренда на укрепление, снизившись к доллару США на 4,3% (до 81,8 рублей) и к юаню на 4% (до 11,3 рублей), следует из «Обзора рисков финансовых рисков» ЦБ. Тем не менее уже сейчас, несмотря на геополитические шоки, его курс стабилизировался вблизи уровня 80 за доллар.
Именно из-за этого резкого скачка чистые покупки валюты в июле подскочили и были максимальными за весь 2025 год, отметила старший аналитик Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» Дарья Тарасенко.
Основные причины снижения покупок валюты физлицами:
Санкции против Мосбиржи, которые сделали невозможной биржевую торговлю долларом и евро, напомнил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Рестрикции ввели в июне прошлого года — в результате торговля долларом перешла на Forex и межбанковский рынки, а ЦБ начал ежедневно публиковать официальный курс рубля к нацвалютам.
Укрепление рубля более чем на 25% на фоне жесткой денежно-кредитной политики регулятора, уверен аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. Высокая ключевая ставка в 21% делала сбережения в нацвалюте гораздо привлекательнее — этот эффект сохранился и после ее снижения до 18% на последнем заседании.
Падение курсов иностранных валют, которое снизило спекулятивную активность трейдеров, привыкших играть против рубля, добавил эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Продолжение тренда на девалютизацию финансовой системы, заключили в «БКС Мир инвестиций».
Люди стали меньше покупать чужую валюту, потому что больше доверяют своей и предпочитают хранить деньги в рублевых инструментах — например, в облигациях или на депозитах, отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Это также связано с тем, что население привыкло к санкциям: валюту можно вывезти только в ограниченном объеме (до $10 тыс.), а вклады в долларах и евро больше не приносят дохода. Такая тенденция может говорить о стабилизации ситуации на внутреннем рынке, но внешние риски всё еще заставляют быть осторожными.
Как идет разворот от доллара к рублю
Под давлением санкций Россия делает разворот: отказывается от «токсичных» долларов и евро, переводя расчеты в рубли и дружественные валюты, прежде всего в юань, подчеркнул Михаил Васильев из Совкомбанка. Валюта недружественных стран стремительно теряет значение и для государства, и для граждан. Рубль выходит на первый план, укрепляется его роль в платежах и взаиморасчетах, а сам валютный рынок теряет былое влияние.
Снижение роли доллара и евро в расчетах было осознанной стратегией: цель — в первую очередь укрепить рубль и уменьшить зависимость от валют недружественных стран, напомнила ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Сегодня, когда рубль занимает ключевую долю в трансграничных операциях и его курс стабилизировался, можно говорить о том, что задача выполнена. При этом падение интереса населения к иностранным деньгам заметно, но на общий рынок оно уже не влияет.
Кроме того, валюты недружественных стран всё еще рискованны, поэтому если интерес к иностранным деньгам есть, то выгоднее смотреть на юань, отметил Владимир Чернов. Банки предлагают хорошие ставки по вкладам в китайской валюте, и при возможном ослаблении рубля это может дать неплохую прибыль в среднем и долгосрочном периоде.
Когда компании и люди меньше покупают иностранную валюту, оборот на этом рынке падает. Это значит, что он становится менее ликвидным (там меньше денег и сделок, поэтому сложнее быстро купить или продать валюту без сильных скачков курса). В такой ситуации при резких изменениях внешних условий (например, падении цен на нефть или новых санкциях) курс может колебаться сильнее.
Если спрос на валюту снижается, а предложение (то есть продажи иностранных денег банками и компаниями) остается высоким, на межбанковском рынке может возникнуть избыток валюты. В результате рубль может укрепиться.
Уменьшение объема сделок с иностранными деньгами также означает, что бизнесу труднее проводить свои операции (например, покупать доллары для импортных поставок).
Эту ситуацию можно скорректировать, смягчив валютные ограничения. Например, если разрешить вывозить за границу больше иностранных денег, предложил Владимир Чернов. Другой вариант — стимулировать импорт, чтобы у компаний появилась потребность покупать валюту и поддерживался баланс спроса и предложения. Также можно активнее использовать «валюты» дружественных стран (например, юань), увеличивая их оборот в России. Еще один путь — создавать новые финансовые инструменты в рублях, чтобы инвесторы не уходили в валюту.
Теоретически Центробанк может вмешиваться через валютные интервенции (покупать или продавать валюту, чтобы стабилизировать курс), заключил Владимир Чернов. Это помогло бы снизить или предотвратить колебания, но в последние годы регулятор почти отказался от такого метода.
Что будет с курсом рубля дальше
Иностранная валюта в цене пока не растет, отметили в «БКС Мир Инвестиций». Но снижение ставки ЦБ и изменение правил репатриации валютной выручки скоро уменьшат объем иностранных денег на рынке, что технически подтолкнет курс вверх.
Кабмин отменил обязательное возвращение в страну и продажу валютной выручки для экспортеров 14 августа. Постановление об этом подписал премьер Михаил Мишустин.
Власти объяснили это решение стабильностью рубля и достаточным количеством валюты в экономике. Согласно данным TradingView, курс рубля к доллару держится в пределах 79–80 уже три месяца. Ранее действовали более жесткие правила: крупные экспортеры должны были зачислять в российские банки не менее 40% своей валютной выручки и продавать 90% этой суммы на территории страны.
Небольшой объем покупок иностранной валюты сейчас поддерживает рубль, говорят в «Финам». Но с началом смягчения денежной политики интерес к иностранным деньгам снова растет. К концу года рубль может ослабнуть, и доллар будет стоить примерно 93–95 рублей, ожидают эксперты.
