Отпусти и продай: какие госкомпании выйдут на биржу до 2030 года

Под частичную приватизацию госкомпаний могут попасть игроки из секторов энергетики, транспорта и финансов, заявил министр финансов Антон Силуанов на ПМЭФ-2025. Это первые детали масштабного процесса, который власти анонсировали еще в конце прошлого года. Опрошенные «Извес­тиями» эксперты считают, что речь идет о корпорациях «Дом.РФ» и «ВЭБ.РФ», РЖД, «Почте России», а также «Росатоме» и «Ростехе». Выход госорганизаций на IPO будет способствовать выполнению поставленных президентом задач по двукратному росту капитализации фондового рынка к 2030 году. О чем еще спорили участники профильных сессий ПМЭФ — в материале «Извес­тий».

Какие госкомпании выйдут на IPO

Российские компании из секторов энергетики, транспорта и финансов выйдут на IPO, сообщил министр финансов Антон Силуанов 20 июня на сессии «Фондовый рынок на пути к росту: IPO госкомпаний и привлечение иностранных инвесторов». Дискуссия в третий день ПМЭФ-2025 прошла на самом высоком уровне — в ней также приняли участие председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, глава ВТБ Андрей Костин и гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев. Они обсудили, как привлечь внимание инвесторов к выпуску акций госкорпораций и как управлять ими после приватизации.

О планах по масштабной приватизации заговорили еще в конце 2024-го. Тогда в Минфине сообщали, что рассматривается возможность провести IPO и SPO десяти госкомпаний до 2030 года.

Министр финансов Антон Силуанов на сессии ПМЭФ подчеркнул значимость приватизации неконтрольных пакетов госпредприятий, отметив, что смысл имеет продажа даже 10% акций компании с 100-процентным госучастием. Приход частных инвесторов создаст постоянные стимулы для роста капитализации и увеличения дивидендных выплат, чего обычно не происходит в полностью подконтрольных властям организациях.

Основной целью приватизации министр назвал не столько пополнение бюджета, сколько повышение рыночной стоимости компаний, усиление мотивации менеджмента и улучшение финансовых результатов, что в конечном итоге принесет пользу всем участникам процесса, заключил Силуанов.

На сессии ПМЭФ признали: без активного участия госкомпаний, составляющих две трети рыночной капитализации, невозможно достичь целевых показателей развития фондового рынка к 2030 году. Речь идет об озвученных президентом планах по увеличению общей капитализации российского рынка до 66% ВВП.

Какие компании могут приватизировать

Основные претенденты на приватизацию — оператор программ льготной ипотеки «Дом.РФ» и железнодорожная компания «РЖД», полагает управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев. Также можно ожидать выхода на публичный рынок «Росатома», «Ростеха» и «ВЭБ.РФ», предположил он.

— Среди возможных кандидатов на размещение — компании финансового сектора «Балтийский лизинг» и «Интерлизинг». Однако объемы их IPO будут небольшими — от 8 млрд до 15 млрд руб­лей. Возможен сценарий, при котором аэропорт Домодедово снова станет частным, — высказал мнение экономист Андрей Бархота.

Ранее обсуждалось и возможное снижение доли государства в «Аэрофлоте», напомнил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. «Почта России» — также реальный претендент на проведение IPO. А в секторе энергетики акции могут выпустить «Ростех», «Технопромэкспорт» и другие предприятия, полагают эксперты.

Сколько бюджет получит на IPO госкомпаний

Глава Минфина сообщил о совместной работе с ЦБ по разработке новых финансовых инструментов, направленных на привлечение инвестиций в российскую экономику. По его словам, это программы долгосрочных сбережений (ПДС), страховые продукты и индивидуальные инвестиционные счета третьего типа (ИИС-3), которые будут поддерживаться налоговыми льготами и бюджетными мерами.

— Главное — привлечь деньги. Институционалы это будут или физики — нам все подходят, и мы всем будем очень рады, — заявил Антон Силуанов.

Российским инвесторам в принципе интересны новые размещения акций, а выход госкомпаний на рынок может дать дополнительные стимулы и приток средств, отметил Дмитрий Целищев из компании «Риком-Траст».

Появление новых «голубых фишек» из госсектора в составе ПИФ и НПФ способно добавить доходные и относительно безопасные активы в их портфели, отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Это повысит привлекательность фондов.

Тем не менее некоторые экономисты считают, что сейчас не лучшее время для выхода госкомпаний на IPO. Так, глава Торгово-промышленной палаты Сергей Катырин в интервью «Извес­тиям» на ПМЭФ рассказал: высокая ключевая ставка и санкционные ограничения создают неблагоприятные условия для размещений, сужая круг инвесторов до дружественных стран. Он предлагает дождаться снижения ставок и улучшения внешнеэкономической ситуации для получения максимального дохода бюджета от приватизации.

Зачем приватизировать госкомпании

При наличии государственных директив все члены советов директоров, назначенные властями, будут их автоматически поддерживать, отметила глава ЦБ. Она подчеркнула: проведение IPO требует не просто вывода акций на рынок, но и кардинального пересмотра принципов управления, иначе публичное размещение теряет смысл.

— Важны независимые директора, реально независимые директора, — заявила в ходе дискуссии на форуме Эльвира Набиуллина.

Сохранение госконтроля оправданно только при выполнении компанией стратегически важных задач, отметила она. В случаях, когда они отсутствуют, следует рассматривать возможность полной приватизации предприятия, заключила глава ЦБ.

Российская экономика демонстрирует один из самых высоких уровней госучастия в мире, отметил главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин. Однако многочисленные исследования показывают, что частные предприятия нередко работают эффективнее.

При этом защита государственных интересов порой не требует прямого владения активами. Яркий пример — США, где оборонная промышленность, высокие технологии и банковский сектор находятся в частных руках, добавил Борис Копейкин. Частная инициатива, стимулируемая конкурентной средой, может естественным образом найти оптимальные пути развития, полагает он.

Частичная приватизация (5–20% акций) позволяет снизить бюджетные риски, повысить финансовую дисциплину и привлечь частные инвестиции, не ставя под угрозу госконтроль над стратегическими активами, заключил Владимир Чернов. Такой сбалансированный подход создает условия для развития современных практик корпоративного управления и будет отвечать интересам как государства, так и рынка.