Citibank не выдержал экзамен ФРС

Американская банковская система по-прежнему находится в нестабильном состоянии. Об этом свидетельствуют результаты стресс-тестов, проведенных Федеральной резервной системой (ФРС) США. Из 19 крупных банков четыре тестирование не прошли. Среди них одна из крупнейших американских кредитных организаций — Citigroup (не менее 10% банковского сектора США), которая к тому же получила госпомощь в размере  $45 млрд.

Также экзамен Федрезерва провалили Ally Financial, MetLife и SunTrust. ФРС тестирует банки третий год подряд, но на этот раз организации не смогли убедить регулятора в том, что достаточность капитала первого уровня (показатель Tier1 Capital Ratio) не опустится ниже 5% при определенном стечении обстоятельств. В частности, речь идет о сокращении ВВП на 8%, пиковом уровне безработицы на уровне 13%, падении стоимости акций на 20%, а также о снижении цен на жилье на 20%. У Citigroup, Ally Financial и SunTrust коэффициенты составили 4,9%, 4,4% и 4,8% соответственно. В целом, если сценарий ФРС реализуется, 19 крупнейших банков потеряют примерно $534 млрд за девять «стрессовых» кварталов.

Для прохождения стресс-тестов кредитные организации предоставляют так называемые планы роста капитализации. В них, как правило, включен запрос на более высокие дивиденды и выкуп акций. При этом, к примеру, Citibank сможет вписаться в требуемые показатели только в случае, если не реализует задуманное. Выплаты каких-либо дивидендов банк прекратил в 2009 году и возобновил лишь в 2011-м.

Информация от ФРС тут же отразилась на настроении инвесторов. Если до ее опубликования акции Citigroup росли на 6,3%, то после тут же рухнули на 4%.

Кредитная организация сразу отреагировала на новость и теперь намерена добиться одобрения плана своих капитальных затрат. «По состоянию на 31 декабря 2011 года показатель достаточности капитала первого уровня в виде обыкновенных акций у банка составлял 11,8%. Citi получает положительный чистый доход уже восемь кварталов подряд. Согласно результатам, Citigroup превысила требования стресс-тестов без предлагаемых действий с капиталом. Однако ФРС возразила против предлагаемых банком мер по возвращению капитала акционерам», — сообщил банк в своем заявлении.

Действительно, если посмотреть на официальные показатели, кредитная организация в 2011 году заработала $11 млрд прибыли, а в 2010-м — $10,6 млрд, что соответствует доходности на собственный капитал в размере 6,4% и 6,8% соответственно. А текущее отношение собственного капитала к активам составляет 9,4%.

— Это является высоким показателем для многих банков, особенно европейских, у многих из которых это соотношение даже меньше 3% (Deutche Bank, BNP Paribas, Credit Agricole и т.д.), — отмечает  аналитик ФГ БКС Дмитрий Дорофеев.

Поэтому уже в этом году Citi планирует представить пересмотренный план капитальных затрат для ФРС в соответствии с требованием регулятора. В то же время Citigroup настаивает, что намерена сохранить уровень дивидендных выплат на текущих отметках.

Тем не менее аналитики полагают, что стресс-тесты выявили огромную зависимость банков от состояния рынков деривативов. Именно поэтому система находится в зависимости от действий крупных кредитных организаций. Одно неловкое движение большого банка — и вся система может оказаться в кризисе.

Вероятнее всего, недостаток капитала первого уровня неблагоприятно скажется на бизнесе Citigroup.

— В связи с результатами стресс-тестов ограничения ФРС накладывает лишь на возможности банка по увеличению дивидендов и прямому выкупу своих акций с рынка. Это сделано в целях дальнейшего проведения банком политики наращивания капитала и резервов, — рассуждает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

И это еще не всё.

— Помимо пересмотра планов по использованию полученной прибыли и увеличения ее доли, которая будет капитализирована, банк должен будет смотреть и на другие аспекты деятельности, которые влияют на его устойчивость, — отмечает начальник отдела анализа рынка акций

 «ТКБ Капитал» Мария Кальварская.

По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, Citi будет вынуждена снижать активную часть баланса.

— В частности, Citigroup будет обязана уменьшить объем кредитования либо провести дополнительную эмиссию акций для увеличения собственного капитала, — говорит Матросов.

Что касается российского бизнеса группы, то, убеждены аналитики, новость о проваленных экзаменах ФРС на нем не отразится. 

— Потребительские и карточные кредиты приносят достаточно высокие доходы, чтобы компенсировать соответствующие риски, — полагает Кальварская.