«Зарубежнефть» приватизируют лишь частично

Государство с большой степенью вероятности откажется от планов полностью продать в частные руки «Зарубежнефть» и оставит себе от 25 до 50% ее акций. По информации «Известий», спор между Минэкономразвития и Минэнерго сейчас ведется главным образом о том, начать ли приватизацию компании уже в 2012 году или потерпеть до 2017-го.

«Зарубежнефть», существующая с 1967 года, создавалась для обеспечения интересов CCCР на мировом нефтегазовом рынке. Впервые о возможной приватизации этой компании речь зашла в 2004 году, когда указом президента России государственное предприятие было преобразовано в открытое акционерное общество, 100% акций которого принадлежало государству. В 2010 году продажи компании составили 31,6 млрд рублей, чистая прибыль — 20,8 млрд рублей.

Теперь «Зарубежнефть» собираются включить в план приватизации. Всего две недели назад на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова даже предлагалось оставить у государства лишь «золотую» акцию (она дает правительству права владельца блокирующего пакета, но без дивидендов). Но вопрос было решено дополнительно проработать.

В итоге позиции ведомств заметно изменились. Министерство экономического развития предлагает теперь ограничиться продажей 75% минус одна акция — по 25% акций в 2012-м, 2014-м и 2016 годах, сообщил «Известиям» источник в ведомстве.

Однако, чтобы начать продажу, придется пересмотреть ряд проектов за пределами России, возражают в министерстве энергетики. Во Вьетнаме компания имеет 50% долю в СП «Вьетсовпетро» (остальное — у вьетнамской государственной нефтяной компании PetroVietnam). Переговоры велись от лица России, работа СП регулируется межправительственным соглашением. После приватизации, возможно, «Зарубежнефти» придется заключить стандартное соглашение о разделе продукции. Потребуются изменения и в контракте «Зарубежнефти» с кубинской государственной компанией Cubapetroleo.

На всякий случай специалисты Минэнерго просчитали финансовую отдачу при трех вариантах приватизации. При выборе первого (к нему склоняются в Минэкономразвития) 25% акций «Зарубежнефти» должны быть проданы в 2012 году и еще 50% — в 2016-м. Бюджет тогда получит $5,24 млрд (доходы от приватизации составят $4,2 млрд, дивиденды в 2012–2020 годах — $1,03 млрд). В этом случае одна акция оценена в $136,4 (3805 рублей).

Если будет принято второй вариант, то 25% акций «Зарубежнефти» будут проданы в 2013 году и еще 25% — в 2015-м. Бюджет тогда получит $4,09 млрд (доходы от приватизации составят $2,6 млрд, дивиденды в 2012–2020 годах — $1,4 млрд). В этом случае одна акция оценена в $128,3 (3581 рубль).

При третьем варианте (его поддерживает Минэнерго) 50% акций «Зарубежнефти» должны быть проданы в 2017 году. Бюджет тогда получит почти $7 млрд (доходы от приватизации составят $5,2 млрд, дивиденды в 2012–2020 годах — $1,78 млрд). В этом случае одна акция оценена в $251,4 (7 017 рублей).

Причина роста выручки при более поздней приватизации — завершение геологоразведочных программ, что позволит увеличить объем извлекаемых запасов в 1,7 раза даже по сравнению с предыдущим годом, говорят в Минэнерго.

Таким образом, в Минэнерго предполагают, что с 2017 по 2020 год дивиденды от «Зарубежнефти» в среднем за год составят $378,3 млн, или по $9,86 (254 рубля) на акцию. Это соответствует доходности в 3,6% на акцию (по прогнозной цене при приватизации в 2017 году). В 2010 году «Зарубежнефть» заплатила дивидендов 104,23 рубля на акцию. На их выплату было направлено 20,6% от чистой прибыли.

Официально в Минэкономразвития и Минэнерго комментировать приватизацию «Зарубежнефти» не стали.

Сейчас «Зарубежнефть» можно оценить от силы в $4,4 млрд (прогноз Минэнерго на 2017 год — $10,24 млрд), считают эксперты.

— Основываясь на отчетности за 2010 год по российским стандартам, компания стоит $360 млн. Но у них может быть много проектов, которые еще не вышли на нормальный уровень добычи. Так что я бы оценивал «Зарубежнефть» по объему запасов. Текущие извлекаемые запасы составляют около 1 млрд баррелей, они могут стоить $3 млрд. Плюс у компании есть $1 млрд финансовых вложений. Итого где-то $4,4 млрд, — считает аналитик «Ренессанс Капитала» Ильдар Давлетшин.

Он сомневается, что иностранные контракты будут изменены, даже если доля государства в «Зарубежнефти» снизится до блокирующего пакета.

— Если сравнить с ВР или ExxonMobil, то эти компании не контролируется государством, но продолжают пользоваться поддержкой своих правительств. Если государство снизит свою долю ниже контрольной, это не значит, что компания перестанет пользоваться поддержкой государства, — говорит Давлетшин.

Решение по приватизации «Роснефти» еще требует проработки

В списке активов, которые будут приватизированы в ближайшие годы, также «Роснефть». Определиться с ее продажей чиновники все еще не могут. По информации «Известий», свою точку зрения не высказали еще ОАО «Роснефтегаз» (госкомпания, владеющая 75,16% акций «Роснефти») и Минэнерго.

— К приватизации крупных и очень крупных компаний, таких как «Роснефть», надо готовиться, для того чтобы это было выгодно. Просто так мы, конечно, продавать ничего не будем. Если посчитаем, что в настоящий момент это делать правильно и целесообразно — такое решение будет принято. А вы, соответственно, должны будете провести необходимую подготовку, — заявил президент России Дмитрий Медведев в четверг на встрече с главой «Роснефти» Эдуардом Худайнатовым.