"Роснефть" поиздержалась на покупке активов "ЮКОСа"
Одна из "народных" голубых фишек нашего рынка - компания "Роснефть", возможно, вскоре побьет свой собственный рекорд по размеру долгов. Сразу несколько информагентств со ссылкой на собственные источники сообщили, что компания планирует разместить облигационный заем на 45 млрд рублей. Но ее задолженность уже составляет $36 млрд (почти 922 млрд рублей). И по этому показателю государственная "Роснефть" опережает все отечественные компании. Зачем же понадобилось влезать в новые долги?
Как предполагают эксперты, деньги компании понадобились, чтобы рефинансировать старые долги. Самые резкие на язык специалисты даже поспешили сделать вывод, что "Роснефть" "погрязла в долгах". Аналитики оценивают задолженность компании в $36 млрд, при том что по всем официальным документам и заявлениям руководства долги не превышают $26 млрд. И, согласно планам менеджмента, уже к 2010 году должны снизиться до $15 млрд.
Проблемы с огромной задолженностью появились у "Роснефти" в связи с тем, что компания вознамерилась скупить чуть ли не на корню все активы "ЮКОСа". Только за выигранные аукционы по нему компании пришлось отдать свыше $21 млрд. А займы на эти приобретения стали самыми большими корпоративными обязательствами российских компаний. Ведь согласно устоявшейся мировой традиции все большие покупки компании делают "в долг" крупнейшим мировым банкам.
Задолженность неприятна не только тем, что ее нужно отдавать. Важна также стоимость обслуживания долга, то есть ежегодные выплаты по процентам. "Если рассчитывать из $36 млрд долга и 7—8% годовых, то на выплату процентов уходит примерно по $2,5 млрд в год, — считает глава аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин. — И здесь важно, чтобы операционная прибыль компании как минимум в два раза покрывала проценты по долгу. Но у "Роснефти" рентабельность падает, и когда это падение остановится, пока сказать сложно". Поэтому без новых займов не обойтись.
Одним из пунктов плана по снижению задолженности был выпуск евробондов на $2 млрд, намеченный на этот год. Но ситуация на мировых рынках вынудила "Роснефть" отказаться от выпуска. Видимо, взамен этому и пришлось обратить внимание на отечественный рынок. Если информация агентств верна, то рублевый заем планируется примерно в этих же объемах.
"Это нужно компании для рефинансирования долгов, их удлинения. Занимать за рубежом сейчас не с руки. Конъюнктура не слишком благоприятная, с ликвидностью проблемы. А деньги компании нужны", — говорит Максим Шеин.
А на рынке ходят упорные слухи, что именно из-за проблем "Роснефти" с "наличностью" в последнее время не проводятся аукционы на разработку крупных месторождений. Мол, у самих денег нет, а отдавать в чужие руки жалко. "Роснефть" на самом деле уже "объелась". Она же не резиновая, и новые покупки ей особо не нужны, считают эксперты.
Правда, получить опровержение или подтверждение планов о размещении облигационного займа непосредственно у "Роснефти" в воскресенье не удалось. Представители компании пока воздерживаются от комментариев.
