Ценовой коридор

Кризис цен на алюминий продолжается уже год, и когда он завершится - не ясно. Цена остается стабильной: 1300-1400 долларов за тонну. Многие аналитики полагали, что ситуация может немного выправиться, но этого не произошло. Теперь они прогнозируют, что средневзвешенная цена на первичный алюминий во втором полугодии не превысит уровень $1350 за тонну, а если в мировой экономике не появятся признаки позитивных изменений, цена опустится еще ниже. Но для российских алюминиевых компаний было бы даже лучше, если бы цена снизилась хотя бы до 1250 долларов за тонну. В компаниях говорят, что тогда удалось бы убрать с мирового рынка слабых игроков, производство у которых неэффективно. Сейчас ситуация обратная. Объем производства алюминия продолжает расти. При этом на рынок стремятся прийти новые игроки, которые хотят потеснить старых лидеров. Так, эксперты отмечают сильный рост предложения со стороны Китая, который превратился из чистого импортера в чистого экспортера металла. За первые четыре месяца 2002 года Китай увеличил производство первичного алюминия на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотят выйти на рынок и представители стран Аравийского полуострова. Так, компании Dubai Aluminium и Aluminium Bahrain (Alba) собираются увеличить производство, а на Alba выпуск должен возрасти примерно на 50%, что сделает эту компанию одним из крупнейших мировых производителей с объемом производства 1,1 млн тонн в год. В итоге мировой рынок алюминия оказался переполненным. Так, на LME запасы алюминия на складах оказались самыми высокими за последние 7 с лишним лет и составили 1,21 миллиона тонн. Аналитическое агентство Brook Hunt оценивает превышение объемов производства первичного алюминия над объемами его потребления в 2002 году в более чем 680 тыс. тонн, что является достаточно высоким показателем. Получается, рынок просто не может переварить продукцию, которая на него поступает, и спрос даже снижается. Так, в первом квартале 2002 года спрос на первичный алюминий в странах "западного мира" сократился на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Не ожидается и увеличения спроса. Дело в том, что основные мировые индексы продолжают снижаться. Так, мировой индекс, рассчитываемый компанией Morgan Stanley Capital International, Inc на основе данных из 49 стран, упал уже на 12% с начала этого года. Одновременно происходит падение стоимости доллара по отношению к евро и иене. За последние три месяца доллар потерял 10% своей стоимости по отношению к евро и иене вследствие обеспокоенности слишком медленным восстановлением экономического роста в США. Значит, надежды на скорое увеличение потребительской активности также пропадают. В итоге доходы компаний падают. Эксперты компании Goldman Sachs 17 июня пересмотрели свои прогнозы доходов крупнейших мировых производителей алюминия Alcoa и Alcan в сторону понижения. Исходя из ожидаемого снижения цен на алюминий, Goldman Sachs прогнозирует, что по итогам 2002 года доходы Alcan составят $2,04 на акцию (а не $2,28, как прогнозировалось ранее), доходы Alcoa составят $1,36 на акцию (а не $1,58). В российских алюминиевых компаниях стараются уходить от вопросов о позиции государственных органов. Между тем очевидно, что российские компании недостаточно сильны, чтобы выжить самостоятельно. Однако абсолютно непонятно, удастся ли алюминщикам привлечь внимание властей к своим проблемам. А что вы думаете об этом?