Слияние и возвышение: что значит объединение «Тинькофф» и Росбанка
После объединения «Тинькофф» и Росбанк войдут в топ-5 игроков на финансовом рынке. Такой прогноз дал председатель совета директоров «Тинькофф» Алексей Малиновский, этого же мнения придерживаются опрошенные «Известиями» эксперты. Планируется, что кредитные организации сохранят свои бренды. Они действовали на разных рынках: «Тинькофф» — розничный монолайнер, а Росбанк имеет сильные позиции в корпоративном и ипотечном сегментах. Интеграция позволит усилить кросс-продажи и даст больше возможностей по развитию кредитования. Рынки позитивно отреагировали на новости — акции Росбанка подскочили более чем на 20%. Последняя аналогичная по значимости сделка состоялась больше года назад, когда в структуру ВТБ вошли «Открытие» и крымский РНКБ. Что значит для клиентов консолидация банковского сектора — в материале «Известий».
Зачем «Тинькофф» планирует купить акции Росбанка
Совет директоров «ТКС Холдинг» (группа владеет банком, страховой и инвестиционной компаниями под брендом «Тинькофф») рассмотрит вопрос о приобретении Росбанка. Об этом говорится в документе с финансовыми результатами компании за 2023 год.
Интеграция Росбанка позволит значительно усилить позиции группы на финансовом рынке, подчеркнул председатель совета директоров «Тинькофф» Алексей Малиновский. Он также отметил взаимодополняемость бизнес-моделей ТКС Холдинга и Росбанка.
— После объединения группа станет топ-5-участником финансового рынка по балансу средств населения, топ-4-игроком по размеру кредитного портфеля, войдет в топ-5 участников рынка по общему капиталу банковской группы, — заявил Алексей Малиновский.
По его словам, это позволит стимулировать опережающий рост бизнеса, сохранить высокую доходность на капитал и максимизировать акционерную стоимость «Тинькофф».
Совет директоров планирует инициировать внеочередное собрание акционеров, на котором вынесет на голосование вопрос о сделке. Там рассмотрят и размещение дополнительных акций для увеличения капитала группы, чтобы провести слияние.
Объем планируемой эмиссии будет включать количество акций, необходимых для приобретения Росбанка, а также резерв — он нужен для сохранения преимущественного права выкупа за акционерами. Неиспользованные бумаги, одобренные к выпуску, аннулируют.
До весны 2022 года ключевым акционером «Тинькофф» был основатель банка Олег Тиньков (признан в РФ иноагентом), но после начала спецоперации он продал свой пакет акций (35%) «Интерросу» Владимира Потанина. Росбанк, который до апреля 2022 года принадлежал французской группе Societe Generale, сейчас также принадлежит структурам Владимира Потанина. Обе кредитные организации находятся под санкциями Запада.
Рынки позитивно отреагировали на новость. Акции Росбанка взлетели на 22%. Из-за резкого роста стоимости Мосбиржа даже объявила дискретный аукцион (ограничение торгов происходит, в случае если стоимость акций отклоняется более чем на 20% в течение пяти минут к цене закрытия предыдущего дня).
Торги бумагами TCS Group были приостановлены с 15 февраля в связи с редомициляцией и в настоящий момент не проводятся. Сегодня площадка сообщила, что их возобновят 18 марта — тогда котировки отыграют новость об объединении, ожидает начальник аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олег Абелев.
При этом он считает, что оптимизм, связанный со сделкой, должен преодолеть «навес продаж» нерезидентов (он может возникнуть после перерегистрации компании в РФ) и эти два фактора друг друга скомпенсируют. Тогда у акций TCS Group в понедельник будет нейтральная динамика, ожидает эксперт.
Сохранятся ли бренды «Тинькофф» и Росбанка
По состоянию на 1 февраля Росбанк и «Тинькофф» занимают соседние места в рэнкинге российских банков по активам, а совокупный их объем (по РСБУ) составляет более 4 трлн рублей, оценил директор группы рейтингов финансовых институтов агентства НКР Егор Лопатин. По его словам, учитывая заметное различие в бизнес-моделях банков можно предположить, что они дополнят друг друга, а объединенный игрок станет одним из крупнейших частных банков в России, с универсальной структурой бизнеса.
— При этом за счет эффекта синергии и в зависимости от параметров объединения финансовая организация может войти в топ-5 банков по активам и стать вторым по размеру частным банком в России уже в следующем году, — полагает Егор Лопатин.
«Тинькофф» воспринимается больше как розничный банк, в то время как у Росбанка солидный портфель корпоративных клиентов, отметил аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. Таким образом, слияние двух игроков, у которых в настоящее время один и тот же крупнейший акционер, выглядит логичным и привлекательным.
Тинькофф Банк и Росбанк сохранят свои бренды после того, как группа «Тинькофф» купит Росбанк, рассказал глава Тинькофф Банка Станислав Близнюк во время общения с инвесторами. Объединять бренды нецелесообразно — иначе возможен отток клиентов в первую очередь у «Тинькофф», считает финансовый эксперт Андрей Бархота. Он пояснил: аудитория банка — верхнемассовый платежеспособный сегмент с хорошим платежным поведением. Клиенты в кредитную организацию пришли «с открытого рынка», а не благодаря зарплатным проектам.
— Это качественный «цепкий» сегмент. Малейшее изменение сервисной модели «Тинькофф» может повлечь необратимые последствия в части оттока клиентаов, — предупредил Андрей Бархота.
По его словам, с точки зрения денежных потоков для акционера логичнее было объединять активы именно на базе «Тинькофф»: возврат на капитал у этого банка порядка 35–40%, а у Росбанка — не превышает 20%. Именно поэтому доминирующим звеном видится «Тинькофф», пояснил эксперт.
При этом с точки зрения управленческой структуры логично, чтобы «Тинькофф» стал самостоятельным бизнес-дивизионом Росбанка с высоким уровнем автономности и децентрализации, полагает Андрей Бархота. Такой вариант уже показал свою эффективность, когда в группу Росбанка (на тот момент он принадлежал французской Societe Generale) вошел Дельта-банк, а затем он стал отдельным бизнес-дивизионом «Росбанк Дом», напомнил эксперт.
Более интенсивный обмен практиками и кросс-продажи способны усилить конкурентные позиции группы на банковском рынке, полагает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Владимир Тетерин. Оптимизации, в частности массовых сокращений персонала, по крайней мере на текущем этапе, не ожидается, сказал он.
«Тинькофф» — один из сильнейших технологических игроков в финансовом секторе: его экспертиза позволит усилить все технологические направления бизнеса Росбанка после объединения, считает глава Нацсовета финрынка Андрей Емелин. Сам же «Тинькофф», в свою очередь, благодаря Росбанку сможет, не изменяя своей безофисной модели, реализовывать любые проекты, ориентированные на офисное обслуживание. И Росбанк наверняка двинется в сторону онлайн-сервисов, еще более оптимизируя издержки группы.
Что значит консолидация банковского сектора
Объединение «Тинькофф» и Росбанка — одна из крупнейших сделок на финансовом рынке за последние годы. Сейчас, по закону, предварительное согласие ФАС нужно, только если стоимость активов покупаемой организации выше определенной суммы. Для банков она составляет 29 млрд рублей. «Известия» поинтересовались у антимонопольной службы о том, потребуется ли их согласование для слияния «Тинькофф» и Росбанка, а также у ЦБ — о том, как сделка может повлиять на рынок.
В последний раз аналогичное по масштабам объединение состоялось в декабре 2022-го — тогда стало известно о слиянии ВТБ, «Открытия» и крымского РНКБ. Сумма сделки составила 340 млрд рублей. Банк «Открытие» до этого принадлежал ЦБ из-за санации в 2017-м.
В этом году анонсировалось и другое крупное объединение — Совкомбанк объявил о намерении приобрести Хоум Банк (бывший «Хоум Кредит»). Там тоже планируют завершить сделку к концу 2024 года. После приобретения Совкомбанк планирует ребрендинг Хоум Банка.
Консолидация банковского сектора — тренд последних лет, и дальше эта тенденция сохранится, считает Андрей Бархота. Чем больше у финансовой организации активов, тем больше у нее возможностей по кредитованию, в том числе — крупных корпоративных заемщиков.
Образованный благодаря объединению «Тинькофф» и Росбанка игрок станет хорошим конкурентом для всех крупнейших участников рынка, а в дальнейшем будет претендовать на замещение банков с капиталом нерезидентов, таких как Райффайзенбанк, считает Андрей Бархота. То есть борьба за клиентов на рынке только возрастет, а возможности для пользователей точно не ухудшатся.
