Владимир Потанин укрепляет контроль над «Норильским никелем»
Совет директоров «Норильского никеля» 15 августа рассмотрит вопрос об объявлении обратного выкупа акций и американских депозитарных расписок (АДР) по цене, определенной с учетом предложения, сделанного компании UC Rusal. Обсудить этот вопрос потребовал Сергей Барбашев — член совета директоров «Норникеля» и гендиректор «Интерроса» (компания Владимира Потанина).
Последнее предложение Rusal «Норникель» делал 11 февраля. Тогда предлагалось выкупить 20% акций, принадлежащих Rusal (всего владеет 25% акций «Норникеля»), за $12,8 млрд. Если бы владелец Rusal Олег Дерипаска согласился, Владимир Потанин мог поставить точку в затянувшейся корпоративной войне за одного из крупнейших в мире производителей никеля. Но 3 марта Rusal ответил отказом и борьба продолжилась.
Если сделка и правда будет проводиться исходя из последнего предложения, сделанного Rusal, акции могут выкупаться по $300–335 за штуку. То есть премия к рыночной цене составит 45%, подсчитал аналитик Rye, Man & Gor Securities Андрей Третельников. В условиях, когда несколько банков понизили рекомендации по бумагам «Норникеля», а финансовые рынки штормит, спрос на никель может снизиться. Соответственно, инвесторы могут с радостью принять выгодное предложение компании. Как минимум 1% акций в ходе процедуры обратного выкупа «Норникелю» обеспечен. Накануне ММВБ исключила акции компании из котировального списка А1, поместив бумаги в список второго уровня А2. А это значит, что Пенсионные фонды, на которые приходится около 1% от акций «Норникеля», вынуждены будут продать бумагу.
В случае если компания сумеет собрать с рынка около 4,3% (обойдется это примерно в $2,8 млрд), «Интеррос» фактически сможет обеспечить себе контроль над предприятием. Непосредственно «Интерросу» принадлежит чуть менее 30%, еще 7,2% — казначейские акции на балансе компании. В среду компания объявила, что выкупила еще 2,38% акций.
Есть еще около 8% принадлежит трейдеру Trafigura, которого на рынке считают дружественной «Интерросу». Впрочем, пока не до конца ясно, кто конечный владелец этого пакета. Если учитывать этот пакет, то под властью «Интерроса» оказывается около 47% акций — до контрольного пакета рукой подать.
«Совершенно очевидно, что предлагаемый «Интерросом» обратный выкуп акций направлен исключительно на удовлетворение интересов одного конкретного акционера – «Интерроса», который в ситуации падения фондовых рынков пытается закрыть свои margin calls через продажу акций на баланс «Норильского никеля» по цене, значительно превышающей стоимость, по которой компании, аффилированные с «Интерросом», приобрели эти акции у ГМК в начале этого года, — говорит Максим Соков, директор по стратегии РУСАЛа, член совета директоров «Норильского Никеля». — Убыток для «Норникеля» от разницы, возникающей в результате осуществления этой операции, может составить около $1 млрд. В этой ситуации РУСАЛ будет вынужден прибегнуть к использованию всех возможных вариантов преследования компании «Интеррос», включая уголовное»
«Норникель» уже дважды в этом году проводил обратный выкуп акций. В самом конце 2010 года «Норникель» объявил о программе повышения капитализации компании, на которую готов потратить $4,5 млрд. Выкуп бумаг на $3,3 млрд завершился весной. Второй этап завершился в среду — выкуплено 2,38% акций на $1,2 млрд.
Таким образом, в свободном обращении находится уже менее 20% акций «Норникеля», предполагает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. По официальным данным РТС, это 35%. До начала «развода» совладельцев компании Михаила Прохорова и Владимира Потанина в 2007 году на миноритариев приходилось около 45% акций.
Новое предложение члена совета директоров от «Интерроса» не связано с программой, анонсированной в конце в прошлого года, пояснила «Известиям» представитель «Норникеля».
Шансы на то, что предложение Барбашева удастся провести через совет директоров, есть. В совете «Норникеля» у «Интерроса», самой компании и Trafigura шесть мест из 13. Еще три — у независимых директоров: Брэда Миллса, Эноса Банда, Александра Волошина. Два — у UC Rusal Олега Дерипаски и одно — у «Металлоинвеста» Алишера Усманова, который в последнее время чаще всего выступает на стороне Дерипаски.
