Слияние "по-мордашовски" может войти в моду

Руководство европейской стальной компании Arcelor может сильно поплатиться за свою неразборчивость в средствах. На завтрашнем собрании акционеров оно собирается добиться одобрения своего скандального решения - слияния с Mittal Steel, а не с российской "Северсталью", как все думали раньше. Но разгневанные акционеры, которым это стало известно в последнюю очередь, могут отправить директоров в отставку. Впрочем, это уже не поможет хозяину "Северстали" Алексею Мордашову - битву за Arcelor он, похоже, проиграл. Однако на этом для него жизнь не закончилась - по рынку поползли упорные слухи, что теперь "Северсталь" поглотит британо-голландскую Corus.

Директора Arcelor, по мнению акционеров, заслужили отставку. Слишком некрасиво они себя повели в истории с несостоявшимся объединением с "Северсталью". Много месяцев индийский стальной магнат Лакшми Миттал "давил" на менеджмент Arcelor, то угрожая "недружественным поглощением", то обещая сохранить всем посты и щедро заплатить за слияние. Другими словами, он попросту собирался скупить контрольный пакет европейской компании у ее акционеров. А менеджеры Arcelor изо всех сил убеждали их не продаваться индийцу.

В мае руководители Arcelor объявили акционерам, что объединение с "Северсталью" - самое выгодное предприятие. Но Миттал не сдавался и развернул мощную кампанию, стремясь сорвать сделку конкурентов. Он поднял цену с первоначальных 18,6 млрд евро до 26,9 млрд. И руководство Arcelor вдруг изменило мнение.

Теперь сложилась парадоксальная ситуация — на завтрашнем собрании акционеров европейской компании, назначенном, чтобы одобрить объединение с "русскими", им предложат слиться с "индийцами". Как оказалось, объявление о слиянии с "Северсталью" стало для менеджеров Arcelor лишь способом добиться более выгодных условий слияния с Mittal Steel. Но подобные выкрутасы менеджмента Arcelor, в последний момент поменявшего свою позицию, как видно, начали раздражать акционеров.

"Директора Arcelor управляют компанией как собственной вотчиной, они должны немедленно покинуть ее", — заявил крупный испанский инвестор Хосе-Мария Аристреин, владеющий 3,7% Arcelor. Аристреин, в общем-то, был против планов слияния с "Северсталью", но его "достало" полное игнорирование директорами Arcelor мнения акционеров. Многие другие владельцы Arcelor также устали от стиля своего руководства, считают подобное ведение дел хаотичным и непонятным и требуют немедленного ухода со своих постов всех директоров компании.

Но, похоже, что прущего как танк Миттала уже ничем не остановить. В среду  он проплатил огромные рекламные объявления во всех крупнейших деловых газетах Евросоюза с призывом к акционерам Arcelor отвергнуть сделку с "Северсталью" и поддержать предложение о слиянии с Mittal Steel. А правительство Люксембурга, в котором находится штаб-квартира Arcelor и которому принадлежит 5,6% компании, уже одобрило слияние с Mittal Steel.

Что же остается делать Мордашову? Поскольку он до вечера среды не выдвинул новых предложений, борьба за Arcelor для него скорее всего проиграна. Он получит свою компенсацию в 140 млн евро и будет думать, что делать дальше. Но для него остаются открытыми другие возможности. Уже в среду от лондонских фондовых брокеров поползли слухи, что "Северсталь" может сделать предложение о поглощении британо-голландской стальной компании Corus. Только на этих слухах акции Corus взлетели более чем на 5%. Правда, и в Corus, и в "Северстали" пока наотрез отказываются комментировать эту информацию. О том, как прошло собрание акционеров Arcelor, читайте в следующем номере "Известий".

Четыре вопроса о сорванной сделке "Северсталь" - Arcelor

Почему все так хотят объединиться с Arcelor? Чем она дорога?

Покупка Arcelor может принести и "Северстали", и Mittal Steel мировое лидерство в сталелитейной промышленности. Союз Arcelor и Mittal Steel, к примеру, будет контролировать более 10% мирового рынка, в три с лишним раза опережая ближайшего конкурента.

Сколько стоит Arcelor и почему?

Цена всей компании, т.е. 100% акций — 70 млрд долларов. Но в мире давно не принято покупать компании целиком — это слишком дорого. Чаще всего достаточно купить процентов 30, чтобы контролировать фирму, а остальное — у мелких акционеров. Именно это хотят сделать Алексей Мордашов и Лакшми Миттал. Но у последнего больше денег и связей, поэтому он сделал более выгодное предложение.

Почему Arcelor предпочел индийца россиянину?

Есть разные версии. Политическая — согласно которой иностранцы просто боятся, что российский бизнес окрепнет и будет диктовать им свою волю. Экономическая — что Лакшми Миттал просто предложил больше, и все было по-честному. Наконец, версия авантюрно-конспирологическая, согласно которой Arcelor с самого начала хотел продаться Митталу, но использовал "липовый" контракт с Мордашовым, чтобы набить себе цену почти в два раза. Истина, конечно, где-то посередине.

Где Мордашов может взять 70 миллиардов долларов?

Сумма это нешуточная даже для нынешней небедной России. Вся компания "Северсталь", по самым оптимистичным оценкам, стоит "всего" 11 миллиардов долларов. И даже если Алексей Мордашов объединит капиталы с миллиардером Романом Абрамовичем, то денег на покупку 100% акций Arcelor все равно не хватит. Да и с точки зрения бизнеса такие расходы едва ли окупятся в ближайшие годы.