Штрафы как часть бизнес-плана

Лидер рынка программного обеспечения и второй номер в списке самых дорогих компаний мира корпорация Microsoft представила отчет о своей деятельности за прошлый квартал. Несмотря на увеличение прибыли на 26%, компания пока не хочет платить дивиденды владельцам ее акций, мотивируя свое решение тем, что Microsoft сейчас выступает ответчиком в нескольких судебных тяжбах. Видимо, деньги могут понадобиться на возможные штрафы и судебные издержки. Чистая прибыль корпорации Microsoft по результатам прошедшего квартала увеличилась на 26% и достигла $1,92 млрд, что составляет 18 центов на одну акцию. За аналогичный период прошлого года чистая прибыль компании была равна $1,53 млрд, или 14 центов на акцию. "Финансовые Известия" уже писали о том, что аналитики предсказывали увеличение прибыли, в связи с чем даже появились слухи о возможной выплате компанией Microsoft огромных дивидендов - предполагаемая сумма достигала $10 млрд. Тогда руководители компании не сделали никаких заявлений, опровергающих или подтверждающих эти слухи, однако аналитики считали начало выплат вполне вероятным, поскольку у Microsoft накопился поистине огромный запас наличности. Повышенный интерес к этому вопросу был вызван не только величиной общей суммы дивидендов. Дело в том, что Microsoft выплачивала дивиденды своим акционерам лишь однажды, а до этого считалось, что акции компании являются хорошим средством вложения капитала, поскольку их рыночная цена постоянно увеличивалась. Поэтому акции были рассчитаны на тех, кто играет на бирже, а не на пассивных ожидателей дивидендов. После появления слухов о рекордных выплатах пошли даже разговоры о том, что Microsoft таким образом меняет стиль своего рыночного поведения и окончательно отказывается от имиджа ИТ-компании, превращаясь в "классическую" американскую корпорацию, которая является надежной опорой экономики. Поэтому рынок с таким интересом ждал именно этого финансового отчета Microsoft. Однако сейчас в комментариях аналитиков сквозит некоторое разочарование, несмотря на действительно неплохие показатели прошлого квартала. Топ-менеджменту Microsoft пришлось фактически признать, что акционеры компании ждут от нее выплат. Агентство Bloomberg приводит весьма красноречивые слова финансового директора компании Джона Коннорса: "Мы знаем о беспокойстве наших акционеров и относимся к этому очень внимательно. Но мы надеемся, что можем рассчитывать на небольшое терпение со стороны инвесторов". В качестве причин, по которым акционеры должны подождать, Коннорс привел участие Microsoft в качестве ответчика в двух судебных разбирательствах, инициированных компанией Sun Microsystems и Европейским союзом. Агентство Bloomberg приводит слова топ-менеджера инвестиционного фонда Dreyfus Premier Technology Growth Fund (фонд управляет активами более чем на $180 млрд) Марка Герсковица, который назвал этот аргумент финансового директора Microsoft "лишенным смысла". Далее Герсковиц развил свою мысль весьма парадоксальным образом: "У компании много наличности, и если они (топ-менеджеры Microsoft. - "Финансовые Известия") действительно беспокоятся о необходимости платить штрафы, то лучше сразу распределить все средства среди акционеров, чтобы они не достались другим людям". На самом деле Билл Гейтс в известном смысле послушался совета Марка Герсковица. Поставив выплату дивидендов в зависимость от исхода судебных разбирательств, он автоматически сделал всех своих акционеров адвокатами на этих и других процессах. Их многомиллионное незримое присутствие будет теперь ощущаться в залах судов. Жадными до денег глазами они будут смотреть на судей и заставлять их как можно быстрее вынести решение. Причем такое, чтобы возможные штрафы не уменьшили дивидендов.