Застойное будущее: иск ЦБ против Евросоюза осложнит передачу активов РФ Киеву
ЦБ начал новый судебный процесс против Евросоюза, оспорив механизм, который позволяет использовать доходы от замороженных российских резервов для поддержки Украины. Опрошенные «Известиями» эксперты считают, что этот спор может заметно усложнить дальнейшую передачу средств Киеву и усилить давление на ЕС и бельгийский депозитарий Euroclear. При этом речь идет не только о деньгах, но и о принципах международного права, защите собственности и статусе резервов центральных банков. Даже если процесс затянется на годы и не приведет к быстрой разблокировке активов, сам факт судебного разбирательства уже создает для ЕС дополнительные риски.
В чем суть нового иска ЦБ против ЕС
Банк России подал иск в Общий суд Евросоюза 22 мая, оспаривая регламент ЕС, который рассматривает российские суверенные активы как часть механизма финансовой поддержки Украины. Опрошенные «Известиями» эксперты считают, что этот процесс может существенно осложнить реализацию схемы передачи средств Киеву вплоть до ее частичного пересмотра.
ЦБ оспаривает регламент, который формально посвящен финансовой помощи Украине. Именно на его основе Евросоюз строит механизм Ukraine Support Loan — кредитную программу для Киева объемом до €90 млрд на 2026–2027 годы. Документ допускает использование российских активов и доходов от них для обслуживания этого займа.
Формально конфискации пока не происходит, однако сама схема выглядит так, будто государственные резервы фактически используют как обеспечение кредита третьему лицу, пояснил глава международного сервиса Razmorozka.com Алексей Богданов. Именно против этой конструкции сейчас и выступает Банк России.
Регулятор создает серьезные юридические препятствия для ЕС, отметил начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. По его словам, сам процесс уже способен замедлить реализацию механизма поддержки Киева и ударить по репутации европейской правовой системы.
Многие воспринимают этот иск как попытку ЦБ просто «вернуть деньги», однако в реальности спор гораздо шире, отметила директор Восточного юридического альянса Евгения Амелькина. По ее словам, Общий суд ЕС проверяет законность актов самого Евросоюза, поэтому сейчас речь идет прежде всего о проверке принципов европейской системы права.
Это уже второй процесс Банка России в европейской юрисдикции. Первый иск ЦБ подал в феврале 2026 года — тогда регулятор оспаривал бессрочную заморозку российских резервов.
Параллельно регулятор продолжает спор с Euroclear в российской юрисдикции. Еще в декабре 2025 года ЦБ потребовал взыскать с депозитария около €200,1 млрд убытков, включая €181,46 млрд прямого ущерба и €18,64 млрд упущенной выгоды. В мае 2026 года Арбитражный суд Москвы полностью удовлетворил иск. После этого Euroclear заявил о намерении обжаловать решение, а ЦБ потребовал немедленного исполнения судебного акта. 26 мая суд удовлетворил и это ходатайство российского Центробанка.
Как ЦБ будет бороться за заблокированные активы
С юридической точки зрения позицию Банка России нельзя назвать слабой, уверена консультант Эстонского юридического альянса Анастасия Файнберг. По ее словам, речь идет о суверенных резервах Центрального банка — это одна из наиболее защищенных категорий государственной собственности в международной практике.
Основная проблема для ЕС заключается в том, что европейская схема уже выходит за рамки простой заморозки активов, добавила Анастасия Файнберг. Теперь иностранные резервы фактически становятся частью финансового механизма поддержки Украины — для европейского права это новая практика.
Процесс наверняка окажется долгим и сложным, отметила Евгения Амелькина. По статистике европейских судов, средняя продолжительность подобных дел составляет около 16 месяцев, однако политически чувствительные споры с апелляциями могут длиться значительно дольше.
При этом сам факт подачи иска не приостанавливает действие регламента ЕС, подчеркнул Алексей Богданов. Евросоюз по-прежнему может попытаться использовать доходы от замороженных активов. Теоретически Банк России способен временно остановить действие механизма, но для этого необходимо доказать риск срочного и непоправимого ущерба, а европейские суды удовлетворяют такие требования крайне редко.
Дальше ЦБ, скорее всего, продолжит оба процесса в ЕС и при необходимости будет подавать апелляции, считает финансовый юрист Ольга Плеханова. Одновременно регулятор, вероятно, попытается использовать решения российских судов в третьих странах вне Евросоюза.
После получения исполнительного листа с взысканием €200 млрд с Euroclear Банк России, вероятнее всего, начнет добиваться признания этого решения в дружественных юрисдикциях, пояснил Алексей Богданов. Речь может идти о Гонконге, ОАЭ, Китае и других странах, где у Euroclear есть активы, счета или финансовые связи.
ЦБ также способен обратиться в суды Турции, Индии и отдельных европейских государств вне ЕС, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Однако успех таких процессов будет зависеть прежде всего от политической позиции конкретных стран.
Какими последствиями процесс грозит ЕС
Этот спор важен не только для российских участников рынка, отметил Алексей Богданов. По его словам, ЦБ фактически заставляет Евросоюз публично проверить законность собственных решений.
Даже сам факт иска уже осложняет действия ЕС и Euroclear, добавила Евгения Амелькина. Теперь любые дальнейшие шаги по использованию российских активов будут происходить на фоне судебного разбирательства о законности всей конструкции.
Подобные процессы важны не только для государств, но и для инвесторов по всему миру, подчеркнула Ольга Плеханова. Даже если ЦБ не добьется возврата средств, европейскому суду придется формулировать правовые позиции, которые затем станут аргументами в других делах.
— Риск для Евросоюза заключается в том, что и частичное признание спорности схемы может затронуть всю систему использования российских резервов, — отметила Анастасия Файнберг.
Удар по принципу неприкосновенности собственности приведет к снижению доверия инвесторов к европейской финансовой системе, считает Олег Абелев из «Риком-Траст». По его словам, часть стран станет осторожнее относиться к размещению резервов в ЕС.
При этом Евросоюз вряд ли быстро откажется от идеи использования российских активов, отметил эксперт. Для Брюсселя это не только юридический, но и политический вопрос, связанный с финансированием украинской экономики.
Кроме того, европейские налогоплательщики уже болезненно реагируют на рост расходов и экономические последствия конфликта, добавил Олег Абелев. На фоне высоких цен на энергию, проблем в промышленности и роста социальной нагрузки в ЕС усиливается усталость от затяжного кризиса.
Спор вокруг российских резервов еще долго останется частью большого международного конфликта, считает старший юрист коллегии адвокатов Delcredere Артем Касумян. Дискуссии о судьбе замороженных активов в Евросоюзе продолжаются, а судебные процессы вокруг них только расширяются.
Главный же риск для ЕС заключается не столько в самом процессе, сколько в необходимости объяснять миру, почему неприкосновенность резервов центральных банков теперь зависит от политической ситуации, заключила Ольга Плеханова.
