Пошлинный смысл: смогут ли доходы от тарифов Трампа покрыть госдолг США в $2 трлн
Американские импортные тарифы вряд ли станут спасательным кругом для бюджета США. Дональд Трамп уверяет: пошлины уже принесли казне $600 млрд. Но на фоне стремительно растущего госдолга эта сумма выглядит каплей в море: за год его президентства обязательства страны подскочили более чем на $2,3 трлн — это рекордный прирост. В итоге общий долг США разросся настолько, что превысил $38,6 трлн. Для сравнения: обязательства России в 86 раз меньше — 34,4 трлн рублей. Не приблизятся ли Штаты вновь к шатдауну — в материале «Известий».
Доходы от пошлин Дональда Трампа
Маловероятно, что Дональду Трампу удастся покрыть доходами от пошлин разрастающийся американский госдолг, считают опрошенные «Известиями» эксперты. 27 января глава государства заявил, что импортные тарифы уже принесли бюджету США $600 млрд. По его словам, введение пошлин в отношении ряда стран стало «незаменимым» инструментом для укрепления экономики.
Президент неоднократно заявлял, что Штаты смогут обслуживать растущий долг за счет импортных тарифов. Однако цифры говорят об обратном: объем госзаимствований уже превысил $38,6 трлн и продолжает расти практически ежедневно, сводя на нет эффект от пошлин.
Для сравнения: российский госдолг в 86 раз ниже — около 35 трлн рублей (внешний долг подсчитан по курсу ЦБ от 28 января — 76,6 рубля за $1)
Более того, с инаугурации Трампа 20 января 2025-го американский госдолг вырос на $2,3 трлн — это самый большой объем за первый год президентства. Так, предыдущим рекордсменом был Джо Байден — он увеличил обязательства Штатов за первый год в должности на $2,1 трлн. До этого Барак Обмана столкнулся с финансовым кризисом, из-за чего обязательства США за год подскочили на $1,7 трлн.
Кроме того, по данным американского минфина, в 2025 году тарифы принесли бюджету около $200 млрд, напомнила экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе. Эти поступления покрывают лишь 10–12% прироста госдолга, отметил ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. При таком раскладе, чтобы закрыть разрыв исключительно за счет пошлин, США потребовалось бы около восьми лет — и то при условии, что заимствования перестанут расти. Однако на практике это практически невозможно.
Средства, получаемые от пошлин, предназначены не только для обслуживания долга. Американская администрация неоднократно заявляла о планах направлять эти доходы на другие цели — в том числе на выплаты гражданам и военные траты. Таким образом, тарифы нельзя рассматривать исключительно как инструмент борьбы с обязательствами — это лишь временный источник поступлений, который не останавливает рост заимствований, а только частично смягчает ситуацию, отмечает доцент экономического факультета РУДН Софья Главина.
Что делать с растущим госдолгом США
Растущий госдолг создает долгосрочные риски для американской экономики. Основная опасность кроется в фискальной уязвимости, полагает Ольга Гогаладзе.
— Чем больше обязательства, тем сильнее бюджет страдает от повышения процентных ставок, так как растут затраты на его обслуживание. Кроме того, высокий долг ограничивает возможность правительства финансировать новые инициативы или бороться с кризисами без еще больших заимствований, — полагает она.
При этом США не обанкротятся, но могут войти в «долговую ловушку»: когда повышение обязательств становится неуправляемым, а экономика растет медленно, пояснила Софья Главина из РУДН.
Америка остается мировым лидером по объему гособязательств — они достигают около 125% ВВП страны. За последние пять лет чистые процентные выплаты по долгу выросли втрое и приблизились к $1 трлн, напомнила эксперт. Обслуживание уже поглощает порядка 15% всех федеральных расходов, уступая по масштабам лишь затратам на социальное обеспечение. Постоянная необходимость в новых заимствованиях повышает стоимость кредитов для государства, а в конечном счете ложится на плечи налогоплательщиков: растут ставки по корпоративным, потребительским и автокредитам, отметила Софья Главина.
Для того, чтобы как-то замедлить разрастание госдолга, США могут либо сократить расходы, либо повысить доходы (за счет отмены налоговых льгот или повышения внутренних сборов), отметила Ольга Гогаладзе. Однако в первом случае высок риск того, что популярные программы — например, социальные — будут затронуты и существенно сокращены.
Риски очередного шатдауна в Соединенных Штатах
В последние дни в США резко возрос риск нового шатдауна. Непосредственным поводом для этого стали столкновения в Миннеаполисе, обернувшиеся жертвами. В ответ на это сенаторы-демократы во главе с Чаком Шумером заявили, что заблокируют законопроект о финансировании правительства, требуя внести в него поправки, касающиеся министерства внутренней безопасности (МВБ), в частности иммиграционной полиции ICE и Пограничного патруля, напомнила Ольга Гогаладзе.
— Теперь, чтобы избежать шатдауна, сенату необходимо до полуночи пятницы (30 января), принять оставшиеся шесть из 12 годовых законопроектов о финансировании. Так как документы еще не одобрены, частичная остановка работы правительства может начаться 1 февраля, — пояснила эксперт.
Шатдаун напрямую не увеличивает госдолг, а фактически представляет собой временную приостановку расходов, пояснила экономист. Однако он усугубляет макроэкономическую нестабильность, что может снизить налоговые поступления и в долгосрочной перспективе осложнить управление долгом, добавила она.
Однако однодневный шатдаун равносилен примерно $1,2 млрд потерь в ВВП, отметила Софья Главина. А кризис в две недели — примерно $17 млрд. В месяц же есть риск потерять около $35–40 млрд. По ее словам, вероятно, правительство США будет всеми силами избегать этой ситуации.
Почему происходит распродажа доллара
К концу января на рынках началась резкая распродажа доллара, напрямую связанная с угрозами президента Трампа ввести карательные пошлины в отношении восьми европейских стран из-за их несогласия с его планами по Гренландии. Эти заявления спровоцировали панику среди инвесторов и отток капитала из американских активов, поскольку они восприняли это как эскалацию торговой войны с ключевыми союзниками, отмечает Ольга Гогаладзе.
Ослабление доллара имеет прямое влияние на американских потребителей: импортные товары, включая продукцию повседневного спроса, становятся дороже. Для мировой экономики, где доллар остается основной резервной валютой, такие резкие колебания вызывают нестабильность на глобальных финансовых рынках и повышают стоимость обслуживания долга для стран с долларовой задолженностью, добавляет эксперт.
Традиционно американская экономика и государственные долговые инструменты считались одними из самых надежных в мире, напоминает ведущий научный сотрудник Международной лаборатории исследований внешней торговли Президентской академии Александр Фиранчук. Однако хаотичные действия Дональда Трампа, а также его конфликты с ключевыми союзниками и крупнейшими держателями американского долга за последний год подорвали доверие к американским облигациям и усилили восприятие рисков инвестиций в них.
Но надо отметить, что президент США не обеспокоен ослаблением американской валюты. По словам Трампа, «у доллара всё замечательно».
