Эксперт оценил перспективы курса доллара после январского укрепления рубля
Бизнес-консультант, основатель бизнес-сообщества «Русяев Клуб» Илья Русяев 22 января в беседе с «Известиями» оценил перспективы курса доллара после январского укрепления рубля и обозначил возможные сценарии его динамики в течение 2026 года.
По его словам, 22 января текущего года доллар на межбанковском рынке опускался ниже 76 рублей: около 10:50 мск котировки составляли порядка 75,95 рубля. При этом официальный курс Банк России на эту дату был установлен на уровне 77,5159 рубля за доллар. Русяев отметил, что расхождение объясняется методикой расчета: регулятор определяет официальный курс на основе отчетности банков по внебиржевым межбанковским конверсионным операциям, тогда как рыночные котировки отражают текущие сделки в конкретный момент времени.
«Государственные документы и регулятор обычно дают среднегодовые ориентиры. Минэкономразвития прогнозирует 92,2 рубля за доллар в среднем за 2026 год, а макроопрос Банка России, отражающий консенсус аналитиков, указывает на 90,3 рубля. Это два наиболее официально-опорных числа для сценарного прогноза», — заявил эксперт.
Если начало года проходит при более крепком рубле — в диапазоне 76–78 рублей, — а среднегодовой ориентир остается вблизи 90–92 рублей, то во второй половине года курс должен быть выше, то есть рубль — слабее. Русяев привел арифметический пример: чтобы при среднегодовом показателе 92,2 рубля удерживать курс около 78 рублей в первые три месяца, оставшиеся девять месяцев должны дать среднее значение порядка 96,9 рубля за доллар. Это означает, что либо итог года окажется ниже официальных ориентиров, либо позже потребуется заметное ослабление рубля.
Дополнительным фактором эксперт назвал параметры бюджетного правила. Банк России ранее сообщил объем операций, связанных с Фондом национального благосостояния, на первое полугодие 2026 года — около 4,62 млрд рублей в день. Снижение регулярных валютных продаж государства рынок часто воспринимает как фактор ослабления поддержки рубля.
В базовом сценарии Русяев ожидает среднегодовой курс в диапазоне 89–93 рубля за доллар, что укладывается в консенсусные оценки. Рабочий коридор на протяжении года он оценивает шире — 80–100 рублей, допуская существенные отклонения от среднего значения. Конец 2026 года, по его мнению, может пройти в диапазоне 92–100 рублей за доллар, если ослабление рубля усилится во втором и третьем кварталах. В числе рыночных оценок конца года эксперт упомянул прогнозы вблизи 92–93 рублей и около 95 рублей у отдельных финансовых групп.
Альтернативные сценарии также остаются возможными. Более крепкий рубль в диапазоне 70–80 рублей за доллар может сохраниться лишь при редком сочетании благоприятных факторов. Напротив, уход курса выше 100 рублей во втором полугодии возможен при ухудшении внешней конъюнктуры, снижении экспортной выручки или более быстром смягчении денежно-кредитной политики.
Отдельно Русяев обратил внимание на практическую сторону валютных расчетов. Он подчеркнул, что в договорах важно четко фиксировать, какой именно курс применяется — официальный курс Банка России, курс конкретного банка или биржевой курс, — а также дату его определения: дату платежа, выставления счета или отгрузки.
«Межбанковские 75,9 и официальный курс 77,5 — это разные юридические привязки», — заключил эксперт.
Агентство Reuters 20 января сообщило, что финансовые рынки отреагировали резким снижением на возобновившиеся опасения по поводу потенциальной торговой войны между США и Евросоюзом (ЕС), которые усилились на фоне спора вокруг Гренландии. На этом фоне инвесторы начали уходить из рисковых активов. Индекс доллара, отражающий курс американской валюты к корзине основных мировых валют, снизился на 0,9%. Существенное падение зафиксировали и европейские фондовые площадки: немецкий индекс DAX и итальянский FTSE MIB потеряли по 1,3%.
Все важные новости — в канале «Известия» в мессенджере МАХ
