В поисках источников инвестиций в коммунальный комплекс
Коммунальный комплекс России остро нуждается в масштабной модернизации, необходимо повысить годовые темпы замены сетей с существующих 1% до как минимум 2,5% к 2030 году, а лучше и до 5% в год. Такие показатели заложены в Стратегии развития строительной отрасли и жилищно-коммунального хозяйства РФ на период до 2030 г. Потребность в повышенных темпах модернизации связана как с необходимостью переломить тренд на устаревание основных фондов, так и с возможностью более эффективно проводить модернизацию. Очевидно, что при комплексной модернизации инфраструктуры можно добиться больших экономических эффектов за счет оптимизации технических решений с учетом реальных и перспективных нагрузок, применяя современные материалы с длительным сроком службы и минимальной стоимостью содержания на жизненном цикле.
Ключевой вопрос — где найти средства на эти цели? Федеральный проект «Модернизация коммунальной инфраструктуры» (МКИ) до 2030 года не обеспечена финансированием примерно на 1 триллион рублей из необходимых 4,5 триллионов. И это, пожалуй, минимальные оценки, ведь в реальности средств требуется явно больше.
Стоит отметить, что во многом благодаря бюджетной поддержке и тарифной политике за последние годы удалось несколько нарастить объемы инвестиций. Однако этот потенциал практически исчерпан: в ближайшей перспективе роста бюджетных средств не наблюдается, а регулирование тарифов традиционно носит социальный характер. Сложившаяся структура источников инвестиций вызвана прежде всего неудовлетворительным финансово-экономическим положением большей части организаций отрасли: более половины организаций в сфере теплоснабжения, водоснабжения и водоотведения убыточны, а средняя рентабельность близка к нулю.
На наш взгляд, необходимо менять структуру финансирования инвестиций, внедряя долгосрочные финансовые инструменты, — в отличие от лучших зарубежных практик, в России они практически не применяются. Конечно, в текущей макроэкономической ситуации мало кто сможет работать на рыночных условиях. Необходимо создать специальные условия, «донастроить» существующие инструменты, позволяющие привлечь долгосрочное финансирование. Взаимодействие с институтами развития и концессионерами показало, что они готовы участвовать в создании, развитии и применении специальных условий финансирования для коммунального комплекса. И в настоящее время уже существуют инструменты, которые при «донастройке» могут быть использованы для масштабирования инвестиций в коммунальный сектор. В качестве источников субсидии на льготное кредитование можно рассматривать в том числе средства федерального проекта МКИ, средства Фонда национального благосостояния. Кроме того, не стоит забывать, что возникнут дополнительные налоговые эффекты от увеличения темпов замены, которые частично покроют бюджетные расходы. Привлечь дополнительные средства можно через займы с рынка, выпуск специальных инфраструктурных облигаций МКИ. При этом вне зависимости от применяемого инструмента масштаб привлечения финансирования будет зависеть от условий программы (уровня государственной поддержки в части субсидирования ставки, срока кредитов, обеспечительных мер с точки зрения сбалансированной тарифной политики).
Что это даст? При сопоставимых бюджетных расходах это позволит существенным образом масштабировать привлечение инвестиций: в перспективе до 2035 года средний мультипликатор привлечения денежных средств может составить около 5 (то есть на 1 руб. субсидий в рамках льготного кредитования можно будет привлечь до 5 руб. внебюджетного финансирования). Конечно, это потребует возврата и обслуживания средств за счет тарифных источников. Для этого можно было бы использовать дополнительную 1,5% выручку ресурсоснабжающих организаций, которая уже сегодня предусматривается при тарифном регулировании.
Реализация такой модели потребует скоординированных действий на федеральном и региональном уровнях, т.к. и бюджетная, и тарифная политики находятся в их ведении. Важно обеспечить ответственность за принятие и исполнение соответствующих решений.
Есть ли альтернативы предлагаемой модели для масштабного привлечения инвестиций и выполнения амбициозных планов по модернизации коммунальной инфраструктуры? Пока такой альтернативы не прослеживается, поскольку возможности бюджета сейчас ограничены, а наращивание тарифов за счет прямых инвестиций приведет к значительному росту нагрузки на потребителей. На наш взгляд, наиболее приемлемым является создание специальных условий и инструментов для привлечения долгосрочного долгового финансирования, позволяющих сблизить финансовые возможности коммунальных организаций с экономической конъюнктурой.
Автор — директор Института экономики и регулирования инфраструктурных отраслей Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), член Общественного совета при ФАС России, к.э.н.
Позиция редакции может не совпадать с мнением автора
