ЕС столкнулся с проблемой нехватки средств для Украины. Разбор
Еврокомиссия и МВФ 12 ноября заявили о прекращении выдачи Киеву коммерческих кредитов, поскольку нет уверенности в том, что он сможет выполнить свои долговые обязательства. При этом все социальные и часть военных расходов Украины обеспечиваются исключительно за счет средств, выделенных западными странами. Как Европа намерена решать проблему с финансированием Украины — в материале «Известий».
Проблемы украинского бюджета
• Бюджет Украины с 2008 года является дефицитным, а продолжающийся конфликт усугубляет эту ситуацию. Большую часть расходов на украинскую социальную сферу с 2023 года взяли на себя европейские страны-союзники. С 2025 года закупкой вооружений для Киева занимаются только европейские страны — для этого был разработан механизм ERA, использующий доход от замороженных российских активов. За 2024 год дефицит украинского бюджета составил 17,74% ВВП, а госдолг вырос до 91,2% ВВП.
В 2022 году ЕС, США, Япония и Канада заморозили российские суверенные активы на общую сумму чуть менее $300 млрд. Порядка $4–5 млрд из них находятся в юрисдикции США, основные — около €194 млрд — в Европе, в частности, в бельгийском депозитарии Euroclear. Отдельно страны Запада заблокировали активы попавших в санкционные списки российских физических лиц.
• На сентябрь 2025 года госдолг страны вырос еще на 17%, даже при том, что был принят закон о повышении налогов. Доля внутреннего долга Украины составляет меньше трети, а основная задолженность Киева (67,66%) сложилась перед Евросоюзом и Международным валютным фондом. В ноябре Еврокомиссия заявила, что Украина больше не получит кредитов из этих источников, поскольку нет никакой гарантии, что Киев сможет вернуть деньги.
• После отказа от транзита российского газа Украина полагается на собственную добычу и поставки по Трансбалканскому газопроводу через Турцию и Европу — по нему Киев с лета 2025 года получает азербайджанский природный газ. К ноябрю в ходе конфликта Киев потерял порядка 60% собственных мощностей в газодобыче, и теперь еще больше зависит от зарубежных поставок. Чтобы пережить зиму, Украине придется импортировать 4,4 млрд кубометров газа, на приобретение которых потребуется около $2 млрд.
• Энергоснабжение Украины обеспечивается за счет собственной генерации и поставок электроэнергии из стран ЕС. Из-за разрушений инфраструктуры в октябре импорт электроэнергии на Украину вырос в 2,5 раза, а экспорт в Евросоюз и Молдавию, который составлял часть доходов украинского бюджета, сократился на 85%.
• Украинские предприятия пострадали в результате конфликта. Из-за массовых мобилизаций и бегства части населения с территории Украины производства столкнулись с дефицитом рабочей силы. Шансы на возвращение эмигрировавших украинцев Киев оценивает как невысокие — те, кому удалось закрепиться в Европе, вряд ли вернутся на родину. Сейчас традиционно мужские рабочие места в шахтах и тяжелой промышленности осваивают украинки. Киев также рассматривает возможность привлечения мигрантов, но из-за продолжающегося конфликта иностранные рабочие не заинтересованы в украинском рынке труда.
Европейская поддержка Киева
• В 2024 году ЕС запустил проект «Поддержка Украины» (Ukraine Facility), в рамках которого за четыре года Киев должен был получить до €50 млрд (из них €38 млрд в рамках прямых инвестиций). В августе 2025 года общая сумма выделенных Украине средств уже достигла €22,7 млрд. Средства на эту поддержку идут из бюджета ЕС и из от продажи долговых ценных бумаг Евросоюза.
• Если на 2025 год у Киева еще есть средства, то источники зарубежных поступлений на ближайшие два года подтверждены только на треть. Эти расчеты не включают финансирование Украины, которое формируется по программе ERA, использующей прибыль от замороженных российских активов. ЕС активно продвигает идею «репарационных кредитов» в размере €140 млрд — фактически кражу российских активов, арестованных на Западе, в надежде на то, что Россия согласится отдать их в счет репараций. Но Бельгия, где находится большая часть российских активов, не поддержала этот проект из-за опасений юридических и финансовых последствий. Более того, депозитарий Euroclear пригрозил подать иск в суд на Евросоюз в случае конфискации российских активов.
• По предварительным данным, помощи, предоставленной Украине на данный момент, хватит до февраля, а решений о дальнейших траншах пока нет. В связи с этим глава ЕК Урсула фон дер Ляйен торопит страны с принятием решения о варианте нового кредитования Киева. По информации сразу нескольких западных СМИ, она направила странам ЕС официальные письма с тремя предложениями по финансированию Украины на €135,7 млрд. Один из этих вариантов представляет собой кредит за счет активов РФ. При этом она отмечает, что выбранный сценарий необходимо утвердить не позднее середины декабря, когда пройдет саммит ЕС.
• Собственных средств на поддержание Киева у Европы нет, поскольку экономика стран ЕС уже испытывает сильную нагрузку из-за поддержки Украины, а также инфляции, вызванной продолжающимся конфликтом и сбоями в цепочках поставок. Москва заявила, что любые действия с ее активами являются воровством и не останутся без ответа. При этом, по данным западных источников, ЕК оценивает потребности Украины на 2026 и 2027 годы более чем на €70 млрд.
Как коррупционный скандал отразится на траншах
• На готовность европейцев выделить средства на поддержку Киева может повлиять скандал на уровне руководства страны. В середине ноября украинские антикоррупционные агентства провели обыски у крупных чиновников из числа близкого окружения президента Украины Владимира Зеленского по подозрению в хищениях в сфере энергетики. По версии следствия, в результате преступной схемы средства, направленные на защиту от ударов энергетических предприятий, могли быть присвоены руководством предприятия «Энергоатом» и украинскими министрами. Также расследуется возможное вовлечение в коррупционную схему представителей министерства обороны.
• Верховная рада намерена заслушать предложения украинского правительства о новых мерах, призванных пресечь коррупцию в чувствительных для страны сферах. Также возможны перестановки в правительстве, которые сократят контроль Зеленского над силовыми структурами — это должно помочь вернуть доверие западных союзников.
• В Евросоюзе скандал вызвал негативную реакцию: Венгрия, Словакия, Франция и Италия уже заявили о том, что средства, выделяемые ЕС, могли быть разграблены, и потребовали от Киева активнее бороться с коррупцией, если он хочет и дальше получать европейскую поддержку. При этом как украинские, так и европейские политики избегают обвинять Зеленского, чье непосредственное окружение постоянно становится источником коррупционных скандалов.
