Эксперт назвал выгоды появления юаневых ОФЗ для инвесторов и государства
Появление первых гособлигаций в юанях станет ключевым шагом для развития российского долгового рынка, так как именно суверенный выпуск способен сформировать полноценный ориентир доходности для корпоративных размещений. Об этом 14 ноября заявил «Известиям» директор департамента продаж и клиентского обслуживания ИК «Фонтвьель» Руслан Спинка.
«Корпоративные заемщики уже сформировали первичную «кривую» доходностей по юаневым инструментам, но для полноценного становления сегмента необходим был именно суверенный бенчмарк. Появление такого выпуска позволит участникам рынка более точно оценивать стоимость капитала в китайской валюте, а также откроет дорогу более широкому спектру корпоративных размещений в юанях», — сказал эксперт.
По словам Спинки, доходность будущих выпусков будет конкурентной: Минфин, вероятнее всего, заложит премию в 0,5–1 п.п. к ставкам замещающих евро- и долларовых облигаций. Ориентир по дальним облигациям федерального займа (ОФЗ) может составить 6–7% годовых в юанях, по коротким — около 5–6%. Такой диапазон, подчеркнул аналитик, одновременно привлекателен для инвесторов и экономически оправдан для государства на фоне высокого спроса на инструменты в «твердой» иностранной валюте.
Юаневые ОФЗ могут заинтересовать широкий круг участников: банки, институциональных игроков, корпорации с выручкой или обязательствами в китайской валюте, а также частных инвесторов, стремящихся диверсифицировать валютный риск. С учетом ограниченного доступа к классическим евробондам спрос на надежные иностранные активы остается повышенным. Основными преимуществами таких бумаг станут защита от рублевой волатильности и возможность валютной диверсификации.
Выбор юаня для первого иностранного выпуска логичен, отметил Спинка.
«Во-первых, юань уже фактически стал основной расчетной валютой во внешней торговле РФ: на него приходится значительная часть трансграничных платежей. Во-вторых, развивается курс на дедолларизацию и усиление операций в нацвалютах, прежде всего с Китаем — крупнейшим торговым партнером России. В этом контексте выпуск юаневых ОФЗ выглядит не только финансовым, но и инфраструктурным шагом», — заключил эксперт.
12 ноября Министерство финансов России сообщило, что в декабре текущего года проведет первое в истории размещение ОФЗ, номинированных в китайских юанях. Размещение пройдет в два этапа: сбор заявок запланирован на 2 декабря, техническое размещение — на 8 декабря 2025 года. Облигации будут выпущены со сроками обращения от трех до семи лет, купонным периодом 182 дня и номинальной стоимостью 10 тыс. юаней каждая.
Все важные новости — в канале «Известия» в мессенджере МАХ
