Эксперт рассказал о популярных инструментах инвестирования
В последние годы среди инвесторов начала расти популярность не только акций, но и других, более консервативных способов размещения денег. Инвестконсультант «ВТБ Мои Инвестиции» Антон Соловьев рассказал «Известиям» о преимуществах и недостатках пяти таких инструментов инвестирования.
По его словам, наибольший интерес в настоящее время проявляют к двум основным инструментам денежного рынка — облигациям с плавающим купоном (так называемым флоатерам) и фондам денежного рынка. Это фонды, которые собирают и объединяют средства инвесторов, чтобы вложить их в какие-либо финансовые инструменты или активы.
Инвестконсультант объяснил, что флоатеры привлекают доходностью, так как обычно их купон имеет премию к ключевой ставке. Основные их преимущества — повышенная в сравнении с другими инструментами доходность и денежный поток, формируемый купонами.
Но многие инвесторы, видя высокую доходность «на бумаге», не пытаются разобраться в нюансах, уточнил он.
«Основное, что нужно понимать про флоатеры: если купить их еще можно, даже на существенный объем, то вот продать может быть сложно — на нужный объем может просто не найтись покупателей в биржевом стакане. Тогда, если инвестор не может ждать, пока по заявленной им цене продажи кто-то согласится купить, ему придется соглашаться на цену покупателя. Говоря биржевым языком, инвестор рискует потерять деньги на «бид-аск-спреде», — сказал Соловьев.
Еще один инструмент — короткие корпоративные облигации. Как объяснил эксперт, многие из таких бумаг в настоящее время дают доходность к погашению выше 21% годовых, а некоторые еще и купоны платят чаще, чем раз в полгода. Это позволяет инвестору получать достаточно регулярный денежный поток.
«Здесь инвестор сталкивается с теми же проблемами, что и во флоатерах, — низкая ликвидность и наличие кредитного риска эмитента. Обороты торгов в некоторых выпусках не превышают 1 млн рублей в день», — уточнил он.
В то же время немного менее доходными, но намного более ликвидными являются фонды денежного рынка. Как отметил инвестконсультант, доходность этих фондов определяется индикатором ставок денежного рынка RUSFAR, обычно он немного ниже ключевой ставки.
«Но, во-первых, это компенсируется ежедневным начислением процентов внутрь фонда — благодаря этому так называемый сложный процент, зависящий от частоты начисления процентов, работает лучше, чем при начислении процентов раз в квартал или раз в месяц. А во-вторых, из-за очень высокой ликвидности инвестор не несет риска потери доходности «на спреде» при продаже», — уточнил он.
Еще одним важным отличием фондов от флоатеров является практически полное отсутствие кредитного риска. В случае с фондами денежного рынка компания — эмитент фонда не владеет активами, находящимися внутри фонда, а только управляет ими. Сами активы принадлежат пайщикам фонда. А за соблюдением прав пайщиков пристально следят регулятор и специализированный депозитарий, напомнил Соловьев.
Также он отметил РЕПО (сделку продажи ценных бумаг с обязательством выкупить их в определенный срок по заранее оговоренной цене) с КСУ. Смысл заключается в том, чтобы одолжить контрагенту деньги под залог КСУ (клиринговых сертификатов участия), технически это делается через две связанные сделки — покупку и продажу. Эксперт уточнил, что этот инструмент похож на фонды денежного рынка и, по сути, использует такой же механизм получения доходности.
«Так как используется один и тот же инструментарий, доходность этого способа размещения средств будет аналогичной фондам денежного рынка. РЕПО с КСУ работает в режиме торгов Т+0 (деньги списываются и зачисляются на счет в день совершения сделки), а в случае фондов денежного рынка списание денег за покупку и поступление денег от продажи проходят в режиме Т+1, то есть с расчетами на следующий рабочий день; в аналогичном режиме торгуются любые акции и облигации на Московской бирже», — сказал Соловьев.
По его словам, помимо того, что такой способ сопряжен с определенными операционными и временными издержками, например необходимостью регулярного проведения сделок, брокеры обычно предоставляют эту услугу только крупным клиентам, чаще всего юридическим лицам. Им критично единственное, по сути, отличие РЕПО с КСУ от фондов денежного рынка — это срок поставки денег.
Кроме того, он выделил еще один способ инвестирования, на который, по его мнению, имеет смысл обратить внимание, когда ставки высокие, однако этот вариант не покажет высокую доходность сразу.
«Речь про акции того или иного растущего бизнеса, прибыли которого проявят себя во всю силу только через несколько лет и у которых нет долга, проценты по которому могут обанкротить бизнес раньше, чем ставки начнут снижаться», — уточнил он, не исключив, что через несколько лет прибыли от вложений в облигации и фонды, которые он указал, будут, возможно, меньше текущих, а вот прибыли инвесторов в такие бизнесы, вероятно, выше.
Однако в настоящее время на цены акций таких растущих компаний давит высокая ставка дисконтирования, напрямую зависящая от ставок в экономике: чем она выше, тем ниже цены акций. Но, как только ставка дисконтирования начнет снижаться, инвесторы оценят будущие прибыли этих компаний и начнут покупать их акции, желая заранее зафиксировать свое право на эти прибыли, уверен Соловьев. В результате стоимость акций может вырасти.
Информация в материале не является инвестиционной рекомендацией.
Ранее, 25 октября, руководитель центра брокерских операций МТС Банка Юлия Горохова рассказала, что инвестировать можно начать со 100 рублей, Однако не стоит сразу вкладывать большие суммы. Оптимальным отношением к деньгам является формирование портфеля, который ребалансируется в зависимости от ситуации на рынке и нужд человека, уточнила она.
