Рубль вверх: в 2021-м нацвалюте прописали укрепление
Среднегодовой курс рубля к доллару в 2021-м будет равен 71,6, а к евро — 87,5. Таковы результаты консенсус-прогноза «Известий», в котором приняли участие аналитики крупнейших банков, инвестиционных компаний и рейтинговых агентств. По их оценкам, поводов для дальнейшего укрепления нацвалюты больше, нежели для ее ослабления. Однако риски усиления санкционной риторики и изменения динамики нефтяных котировок будут довлеть над курсом рубля, а их реализация может обернуться для него очередным испытанием на прочность.
Предпосылки роста
В 2021-м среднегодовой курс национальной валюты к американской составит 71,6, к европейской — 87,5, следует из результатов опроса 16 аналитиков финансовых институтов. Самый оптимистичный прогноз по рублю представили в Сбербанке: там ожидают его укрепления до 67 и 74 против доллара и евро соответственно. Главными факторами роста станут глобальное ослабление «американца» и спрос на рисковые активы по мере восстановления мировой экономики, отмечает стратег по рынкам валют и процентных ставок банка Николай Минко.
Отметку ниже 70 руб./$ в новом году предрекают в FinExpertiza. По словам члена совета директоров компании Агвана Микаеляна, помимо позитива на рынке сырья и прохождения США этапа турбулентности в связи с выборами рубль поддержит завершение в 2021 году строительства «Северного потока – 2». Курс валют будет равен 69 руб./$ в середине года и в конце, но сильной волатильности в течение года всё же не избежать, уверен управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах.
По мнению аналитиков Газпромбанка, ЮниКредит Банка, Совкомбанка и АКРА, среднегодовой курс валют удержится в диапазоне 70–72 руб./$ и 86–89 руб./€. Схожую оценку при благоприятном развитии событий в 2021-м приводит и доцент РЭУ имени Плеханова Диана Степанова. Прогноз основан на снижении показателей заболеваемости COVID-19, хорошей динамики макроэкономических показателей и мирового товарного рынка, поделилась она. По словам руководителя инвестиционного направления MKB Private bank Валентина Журбы, позитивные новости относительно вакцин против коронавируса позволят перезапустить мировую экономику с вероятным ростом спроса на нефть и металлы, а денежные единицы развивающихся стран, включая рубль, могут стать бенефициарами этих процессов.
— Средний курс в новом году составит 75 руб./$ и 90 руб./€. При дальнейшем росте стоимости энергоносителей нацвалюта может окрепнуть. Однако маловероятно, что средняя цена на нефть в 2021-м превысит $50 за баррель, — отметили в Ак Барс Банке.
В 2021 году рубль будет выглядеть лучше валют других развивающихся стран, согласилось большинство опрошенных. По словам главного экономиста Газпромбанка Сергея Коныгина, волатильность курса в новом году нивелируют фундаментальные преимущества РФ, например, низкая инфляция, умеренный спад ВВП, невысокий уровень госдолга. В результате рубль будет соответствовать динамике группы стабильных валют на развивающихся рынках. Например, таких как Венгрия, Румыния, Индия и др.
Проверка на прочность
В 2021-м курс нацвалюты может быть подвержен и новым проверкам на прочность. По словам аналитика «Фридом Финанс» Евгения Миронюка, основной фактор риска для рубля сводится к санкциям Запада, которые могут реализоваться по трем направлениям: хакерские атаки на ведомства США, обвинения из-за инцидента с Навальным и строительство «Северного потока – 2».
Если 5 января во втором туре выборов в американский сенат от штата Джорджия победят оба кандидата от демократов, администрации Байдена будет проще утверждать законы, добавил эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. В случае реализации геополитических рисков не исключено обновление максимумов 2020-го, предположила эксперт «Финама» Анна Зайцева.
Как считает главный аналитик Совкомбанка Кирилл Соколов, угрозу рублю также представляют мутации коронавируса и новая волна глобальной рецессии, ускорение инфляции в мире и преждевременное сворачивание стимулирующих программ со стороны ведущих центробанков. Такой поворот приведет к оттоку капитала с развивающихся рынков и ослаблению нацвалюты. Так или иначе, пока факторы «за» усиление рубля сильнее тех, что «против», уверен Антон Табах.
Нацвалюта вновь может оказаться под сильным давлением в I квартале 2021-го, вернувшись к отметке 80 руб./$, полагает руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова. Она обращает внимание на наличие двух групп противоречивых факторов, которые повлияют на валютный рынок. Первая заключается в санкционных рисках. Вторая — смягчение монетарной политики в мире и глобальный рост аппетита к риску. Но их не следует применять ко всем развивающимся рынкам, подчеркнула эксперт.
— В рассматриваемом контексте важно учесть, что номинальный курс рубля демонстрировал одну из самых сильных динамик за последние несколько лет. Сейчас, несмотря на волатильность, он очень близок к уровню января 2016-го, тогда как другие, например, турецкая лира и аргентинский песо с тех пор потеряли до 60% и 80% своей номинальной стоимости. Международные инвесторы могут предпочесть недооцененные валюты. Тогда у рубля будет мало шансов, чтобы выиграть от притока капитала, — считает Наталия Орлова.
Вместе с тем, по ее мнению, для динамики российской валюты будет иметь значение, входит ли ее резкое укрепление в планы правительства. Ведь чем слабее рубль, тем выше валютные доходы бюджета. После турбулентного начала года нацвалюта может вернуться к диапазону фундаментальной стоимости 70–75 руб./$ и завершить год в пределах этой отметки, заключила аналитик.
