Новый рекорд золота: в преддверии потрясений
Золото продолжает ставить один рекорд за другим. На этой неделе цена на драгоценный металл вновь обновила исторический максимум, достигнув отметки в $3800 за тройскую унцию. Складывается ощущение, что рост будет бесконечным. Всего лишь пару недель ранее был побит рекорд всех времен c поправкой на инфляцию, который был установлен в 1980 году. Рекорды цен на золото — не просто статистика: обычно они были верным индикатором тектонических сдвигов в мировой геополитике. О том, как менялась цена на золото и чем сопровождались предыдущие рекорды, — в материале «Известий».
Тихая гавань в бурные времена
Золото традиционно ценится инвесторами как «тихая гавань» — актив, способный сохранить стоимость во времена неопределенности. Его цена резко возрастает, когда доверие к традиционным финансовым инструментам, таким как акции и валюты, падает. В последние годы эта «безопасность» золота была выражена особо. Всего за четыре года драгоценный металл подорожал в два с половиной раза, причем нельзя было даже говорить об эффекте низкой базы, так как стоимость и до этого была весьма высока, в районе $1600–1700 за унцию. Только в 2025 году цены выросли более чем на 40%. И это еще не предел.
Как отмечает аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский, в обозримом будущем цена золота может достигнуть предельных значений в районе $3800–4000 за унцию.
— При этом эксперты из Goldman Sachs и аналитик Джеффри Гундлах прогнозируют рост до $4 тыс. уже к концу 2025 года, что на 8% выше текущих уровней. Такой скачок обусловлен снижающимися ставками ФРС, ослаблением доллара и нарастанием геополитической и экономической нестабильности, которые продолжают поддерживать спрос на этот актив, — добавил собеседник «Известий».
— На спот-рынке цена на золото приблизилась к отметке $3800 за тройскую унцию. Дальнейшее движение рынка зависит от того, сможет ли цена закрепиться выше данной отметки. Мы предполагаем, что если сможет, то следующей целью может стать уровень $4 тыс. за тройскую унцию. В долгосрочной перспективе возможно движение выше этой отметки, — сказал аналитик «Финам» Николай Дудченко.
Крах Бреттон-Вуда
Действительно, геополитическая и экономическая неопределенность, смена «правил игры», обострение межгосударственных противоречий — лучшее топливо для биржевых скачков драгоценного металла. Кроме того, рост цен зачастую является и неплохим предиктором будущих потрясений. Предыдущие ценовые пики ассоциировались с бурными событиями в мире.
Например, золото резко пошло вверх начиная с 1913 года, чему немало поспособствовала Первая Мировая война, а также экономические кризисы. В США, где до Великой Депрессии потрясения были сравнительно умеренными по сравнению с Европой, золото на черном рынке выросло в цене на 64%. Однако государство искусственно сдерживало цены на уровне чуть выше $20 за унцию. А в 1933 году администрация президента США Франклина Рузвельта принудительно выкупило золото у населения по фиксированной цене, после чего отпустило ее. Стоимость драгметалла немедленно подлетела почти на 70%, установив исторический максимум. Всё это совпало с рузвельтовским «Новым курсом» в США, аналогичными реформами в Европе, советской индустриализацией и началом подготовки ко Второй Мировой войне.
Следующий пик (превзойденный лишь недавно) случился спустя почти 47 лет спустя. В январе 1980 года цена на золото достигла ошеломляющей отметки в $850 за унцию. В долларах 2025 года это составляет около $3590. Этот эпизод стал кульминацией целого десятилетия потрясений.
Во-первых, произошел крах Бреттон-Вудской системы: в 1971 году президент США Ричард Никсон отменил прямую конвертируемость доллара в золото. Это событие разрушило послевоенную финансовую систему и отправило мировые валюты в свободное плавание (Ямайская система), породив эпоху нестабильности и инфляции. Последняя сочеталась со стагнацией в экономике, породив стагфляцию, усугубленную нефтяным кризисом 1973 года. В условиях обесценивания денег инвесторы массово скупали золото, чтобы защитить свои сбережения.
Мир в целом находился в состоянии острого геополитического кризиса. Исламская революция в Иране, захват американских заложников в Тегеране и ввод советских войск в Афганистан создавали атмосферу страха и неопределенности, подталкивая инвесторов к поиску финансового убежища. Одновременно нарастали кризисные явления в советской экономике, ставшие ключевой причиной падения СССР 10 лет спустя. Весь мир постепенно входил в стадию скоростной глобализации, приведшей к кризису национальных государств, доминировавших в мире столетиями.
Кризисный 21 век
После десятилетий относительного затишья, следующим значимым пиком стал период после мирового финансового кризиса 2008 года. Хотя в самый разгар паники на рынках золото кратковременно падало в цене из-за нужды инвесторов в ликвидности, уже вскоре оно начало стремительный рост, превысив в 2008 году отметку в $1 тыс. за унцию. Этот рост продолжился в последующие годы, достигнув в современных деньгах около $2500. Не рекорд, но второй показатель в истории.
Здесь также сыграли свои роли сразу несколько факторов. Во-первых, произошел кризис доверия к финансовой системе: крах Lehman Brothers и последовавшая за ним цепная реакция по всему миру подорвали веру в надежность крупнейших банков и сложность финансовых инструментов. Золото, как физический актив без риска контрагента, стало очевидной альтернативой.
В ответ на кризис центральные банки, во главе с Федеральной резервной системой США, начали беспрецедентную программу «количественного смягчения», по сути, печатая деньги для снятия проблемы нехватки ликвидности. Эти действия вызвали опасения по поводу будущего всплеска инфляции и девальвации валют, что сделало золото еще более привлекательным. В Европе вслед за банковским кризисом грянул долговой. Этот пик ознаменовал сдвиг в политике центральных банков и показал уязвимость современной финансовой системы, построенной на долгах и сложных деривативах.
Новый исторический максимум был зафиксирован в августе 2020 года, когда цена на золото превысила $2 тыс. за унцию. Причиной стала пандемия COVID-19, которая парализовала мировую экономику. Локдауны и разрыв цепочек поставок вызвали резкий экономический спад по всему миру, породив глубокую неопределенность относительно будущего. Правительства и центральные банки отреагировали на кризис триллионными пакетами финансовой помощи и дальнейшим снижением процентных ставок. Это вновь усилило опасения инвесторов относительно роста государственного долга и долгосрочной стабильности фиатных валют.
Сейчас мы видим целый комплекс острейших проблем, которые довлеют над мировой экономикой и финансовой системой. Долги копились десятилетиями и сейчас, кажется, миновали критически важную точку — в перспективах крупнейших государств занимать столько, сколько им хочется, усомнились даже самые спокойные инвесторы. Раньше долговые кризисы били по периферии «коллективного Запада» — странам вроде Италии и Греции. Сейчас риски сосредоточены в самых финансово устойчивых государствах — США, Великобритании, Франции. Ситуация в развивающихся экономиках тоже далеко не безоблачная. И все это происходит на фоне постепенно продолжающегося геополитического противостояния. Условия для бурного роста золота сложились идеальные.
