Доллар пошел вверх вместе с началом отпускного сезона: только за первые дни июня американская валюта подорожала почти на 2% — до 73 рублей. И это, вероятно, только начало. Опрошенные «Известиями» эксперты ожидают, что летом курс в среднем составит 78 рублей за доллар, а к концу года может приблизиться к 84. Давление на рубль усиливают сразу несколько факторов: россияне активнее скупают валюту перед поездками, экспортеры после налоговых выплат сокращают продажу выручки, а Минфин наращивает закупки на рынке. Для бюджета слабый рубль выгоден, а вот зарубежный отдых и импорт для россиян могут стать заметно дороже. Что еще может повлиять на курс — в материале «Известий».
Почему рубль начал слабеть
За два первых дня июня российская валюта потеряла более 1,5%, опустившись с 71–72 до 73 рублей за доллар. Ослабление рубля объясняется совпадением сразу нескольких факторов.
Главная причина — завершение майского налогового периода, пояснил руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. В конце месяца экспортеры традиционно активно продают валютную выручку, чтобы рассчитаться с бюджетом. Но после прохождения основных налоговых выплат предложение валюты на рынке снижается, а рубль теряет поддержку.
Дополнительное давление создают и действия Минфина в рамках бюджетного правила, отметил основатель финтехплатформы SharesPro Денис Астафьев. По его словам, ведомство увеличивает закупки валюты на открытом рынке, что напрямую влияет на курс. После 4 июня министерство может пересмотреть объем покупок валюты в сторону повышения, подчеркнул главный аналитик Инго Банка Петр Арронет.
Рынок также реагирует на смягчение политики ЦБ. Регулятор уже начал снижать ключевую ставку, а инвесторы ждут дальнейших шагов в этом направлении 19 июня, добавил Денис Астафьев. На этом фоне рублевые активы постепенно становятся менее привлекательными, что тоже играет против нацвалюты.
Свою роль, как и каждый год, играет сезон отпусков. В июне россияне традиционно активнее покупают валюту перед поездками за границу, напомнил Александр Шнейдерман.
Дополнительным сигналом для рынка стало ожидание отчета Минфина по нефтегазовым доходам бюджета за май, отметил финансовый советник и основатель Rodin.Capital Алексей Родин. Давление на рубль усилило и небольшое снижение нефтяных цен.
Санкционные риски и изменения в структуре экспортных расчетов также продолжают влиять на рынок, подчеркнул Денис Астафьев. Впрочем, экспортная выручка пока остается достаточно высокой и сдерживает более резкое падение рубля.
Редакция направила запрос в ЦБ и Минэк.
Сколько будет стоить доллар в сезон отпусков
Летом доллар подорожает примерно до 78 рублей, показал консенсус-прогноз «Известий». По словам Дениса Астафьева из SharesPro, к концу июня он может закрепиться в диапазоне 73–78 рублей. Более мягкий сценарий предполагает курс на уровне 71–74 рублей — если не появятся новые санкции и сохранятся текущие объемы экспортной выручки. Резкого обвала рубля в ближайшие недели эксперты пока не ждут: экспортеры всё еще обеспечивают рынок достаточным объемом валюты.
В ближайшие два летних месяца доллар, вероятно, будет торговаться в районе 74–75 рублей, считает Алексей Родин.
Траекторию может развернуть активизация Минфина по бюджетному правилу, заявил начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. Ведомство будет изымать избыточную валютную ликвидность, поступающую от экспортеров, но не в полном объеме — это позволит рублю ослабевать плавно, без резких скачков. По его оценке, к концу лета курс доллара может составить 77–78 рублей, а к концу года — 82–83 рубля.В летние месяцы доллар будет стоить не более 77–78 рублей, согласилась экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе. Такой коридор, по ее мнению, сбалансирован: он не провоцирует ускорение инфляции, и одновременно остается комфортным для федерального бюджета. При ослаблении рубля до этих значений экспортеры получают достаточную рублевую выручку, а бюджет — ожидаемые нефтегазовые доходы, но при этом рост цен на товары и услуги остается под контролем.
Более радикальный прогноз дал основатель и генеральный директор компании «Финголд» Антон Никитин. По его оценке, базовый сценарий на лето 2026 года предполагает курс 85–95 рублей за доллар. Нынешний сильный рубль, по его словам, держится на валютном контроле, высоких сырьевых доходах и слабом импорте. Однако, как только снижается экспортная выручка или растет давление на бюджет, курс быстро возвращается к более слабым значениям.
Во втором полугодии ситуация изменится заметно сильнее — курс может подняться до 82–88 рублей, а к декабрю — приблизиться к 88–93, предупредил Денис Астафьев. Среди главных рисков — прекращение продаж валюты со стороны ЦБ, дальнейшее снижение ключевой, рост спроса на доллары со стороны населения и возможное снижение нефтяных цен.
Более ощутимое ослабление рубля вероятно уже в III квартале, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее словам, давление на российскую валюту усилится, если завершится конфликт вокруг Ирана, а нефть на этом фоне подешевеет. Дополнительным риском остаются и возможные новые санкции со стороны США и Евросоюза. При таком сценарии к концу года доллар приблизится к 80 рублям.
Как ослабление рубля поможет бюджету
Более слабый рубль выгоден федеральному бюджету. При снижении курса растет рублевая выручка экспортеров, а вместе с нюй — и налоговые поступления, которые рассчитываются именно в нацвалюте. Как ранее писали «Известия», каждый рубль укрепления сверх заложенного в казну уровня в 81,5 рубля за доллар обходится казне в 100–150 млрд ежемесячно. Соответственно, при ослаблении курса государство получает дополнительные нефтегазовые доходы — речь идет о сотнях миллиардов рублей при снижении нацвалюты примерно на 10%.
Дополнительный эффект дает поддержка импортозамещения и экспорта. Более дорогая иностранная валюта делает зарубежные товары менее доступными внутри страны, а российскую продукцию — более конкурентоспособной на внешних рынках.
С начала второго полугодия Банк России сократит объем операций зеркалирования, напомнил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Это означает, что на рынок будет поступать меньше дополнительной валюты со стороны регулятора, и поддержка рубля станет слабее. По словам финансового советника Алексея Родина, объем продаж валюты со стороны ЦБ снизится почти вдвое — с $1,1 млрд до $0,6 млрд.
Дополнительное давление на рубль может оказать и нефтяной рынок. В конце мая усилились ожидания, что США и Иран смогут договориться о деэскалации конфликта, отметил Александр Потавин. В таком случае через Ормузский пролив восстановится полноценное движение танкеров и коммерческих судов, а предложение сырья на мировом рынке вырастет. На этом фоне цены на нефть уже снизились примерно на 17% к концу мая, и в ближайшие месяцы этот тренд может продолжиться, если заключению сделки снова ничего не помешает, считает эксперт.
Снижение нефтяных котировок напрямую влияет на экспортную выручку, поступающую в Россию, а значит — и на курс рубля. Поэтому во втором полугодии российская валюта, скорее всего, продолжит постепенно слабеть, сходятся во мнении аналитики. При этом дальнейшая динамика по-прежнему будет зависеть от геополитики, новых санкций и ситуации на сырьевых рынках.