Десятки лет накоплений через негосударственные фонды принесли россиянам в среднем менее 4 тыс. пожизненной прибавки к пенсии, следует из данных НАПФ (есть у «Известий»). Причина — небольшие взносы и сравнительно слабая доходность. Новая программа долгосрочных сбережений обещает более заметный результат, однако даже если 15 лет откладывать в нее по 5 тыс. рублей в месяц, итоговая пожизненная выплата может составить всего около 10 тыс., которые со временем также съест инфляция. Во что выгоднее инвестировать деньги на старость и могут ли пенсионные программы конкурировать с депозитами и золотом — в материале «Известий».
Почему у россиян такие маленькие прибавки к пенсии
В России в I квартале 2026 года средняя страховая пенсия превысила 25 тыс. рублей, тогда как средняя зарплата в стране уже выше 100 тыс. Учитывая большой разрыв между показателями и рост цен, многие россияне пытались самостоятельно сформировать дополнительный доход в будущем через негосударственные пенсионные фонды (НПФ) — индивидуально или вместе с работодателем. Такая система называется негосударственным пенсионным обеспечением (НПО).
Сейчас выплаты из НПФ получают женщины старше 55 и мужчины после 60, которые начали копить на таких счетах много лет назад. Однако размер прибавки пока остается скромным. По данным НАПФ (документ есть у «Известий»), средняя пожизненная негосударственная пенсия в 2025-м составила всего 3,9 тыс. в месяц — это около 17% от страховой выплаты.
Причина — в небольших накоплениях граждан, пояснил президент НАПФ Сергей Беляков. По его словам, средний счет в корпоративных программах составляет около 436 тыс., а в индивидуальных — всего 74 тыс. Большинство участников пока только формируют капитал, а до этапа выплат дошла лишь небольшая часть клиентов.
Кроме того, молодежь практически не участвует в добровольных пенсионных программах. Люди до 30 лет предпочитают тратить деньги на более актуальные цели — ипотеку, образование и текущее потребление, отметил Сергей Беляков. Дополнительное давление оказал запуск программы долгосрочных сбережений (ПДС) в 2024 году: часть клиентов переключилась именно на этот инструмент.
ПДС активно развивается: к ней уже присоединились более 10 млн человек, а объем привлеченных средств приблизился к 1 трлн рублей, сообщили «Известиям» в ЦБ. Там добавили, что по итогам 2025 года объем выплат по НПО достиг 94 млрд. Такие пенсии в основном сформированы за счет корпоративных программ.
Размер будущей выплаты напрямую зависит от того, сколько человек откладывал и как долго это делал, напомнил заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Президентской академии Александр Абрамов. Если в государственную систему за работника в течение карьеры направляется около 22% фонда оплаты труда (ФОТ), то в добровольных программах взносы обычно составляют лишь 3–6% зарплаты. Поэтому и итоговая прибавка к пенсии оказывается значительно ниже.
Слабо развиты и корпоративные пенсионные программы. По словам гендиректора НПФ ВТБ Андрея Осипова, совокупные расходы работодателей на такие схемы не превышают 170 млрд в год при общем фонде оплаты труда более 50 трлн. Фактически компании направляют на такие выплаты лишь около 0,3% ФОТ, что слишком мало для формирования ощутимых прибавок в будущем.
На размер выплат также повлияла заморозка накопительной части пенсии в 2014 году, которая затронула нынешних пенсионеров, добавила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. То есть суммы, по сути, росли медленнее, поскольку на эти счета нельзя было докладывать деньги — они нарастали только благодаря инвестдоходу.
Заместитель гендиректора НПФ «Газфонд ПН» Ирина Баранова подчеркнула, что россияне слишком поздно начинают задумываться о дополнительных накоплениях. По ее словам, заметный результат дают взносы в размере 3–10% дохода на протяжении 15–20 лет.
Какую доходность показывают НПФ
Еще одна причина низких выплат из НПФ — сравнительно скромная доходность пенсионных накоплений. По расчетам «Известий», в 2020–2025 годах фонды в среднем приносили 8–9% годовых. При этом банковские вклады за тот же период давали около 10–11%, ОФЗ — порядка 10%, а золото в рублях подорожало примерно на 20%.
Особенно заметным разрыв стал в 2024–2025 годах на фоне высокой ключевой: средние ставки по депозитам тогда достигали 15–18% годовых. Доходность НПФ резко выросла только в 2025-м— примерно до 14% после роста рынка облигаций. В 2024-м показатель был около 9%, а в 2021–2023 годах оставался в основном однозначным.
Причина — в жестком регулировании отрасли, пояснил инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин. По его словам, значительную часть активов НПФ обязаны держать в ОФЗ и облигациях надежных эмитентов. С начала 2000-х и до 2021 года такие бумаги часто приносили лишь 5–7% годовых. Кроме того, фонды не могут быстро перераспределять активы между инструментами, как частные инвесторы, из-за чего иногда пропускают периоды высокой доходности.
Структура активов НПФ действительно сильно ограничена законом, подтвердил эксперт «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов. По его словам, до 80–90% портфелей размещается в инструментах с фиксированной доходностью — ОФЗ, облигациях надежных компаний и денежных инструментах. Вложения в акции и золото минимальны, поскольку регулятор ставит во главу угла сохранность пенсионных средств. Дополнительно часть дохода идет на комиссии управляющих компаний и самих фондов.
Кроме того, в портфелях НПФ до сих пор остаются длинные облигации, купленные в 2017–2020 годах при низкой ключевой ставке — тогда она опускалась до 4,25%, добавил Андрей Смирнов. Из-за этого фонды не могли быстро выйти на доходность в 10–12%, которую банки начали предлагать по новым депозитам.
Однако сравнивать НПФ со вкладами или золотом не совсем корректно, считает профессор РЭУ им. Г.В. Плеханова Майя Дубовик. По ее словам, депозиты и золото — это либо краткосрочные, либо более волатильные инструменты. Высокие ставки по вкладам напрямую зависят от политики ЦБ и снижаются после стабилизации экономики, а золото может резко расти в один период и стагнировать в другой.
Как накопить на достойную старость
Эксперты считают, что для достойной прибавки к пенсии одного инструмента недостаточно — накопления нужно диверсифицировать. Разумно использовать сразу несколько вариантов сбережений, говорит Александр Бахтин из «Гарда Капитал». По его словам, ПДС особенно выгодна людям с невысокими официальными доходами благодаря государственному софинансированию. Для граждан со средним и высоким заработком он рекомендует сочетать ПДС или ИИС-3 с государственными облигациями. Банковские вклады, по его мнению, подходят скорее для временного хранения средств.
При этом сам портфель, по словам Андрея Смирнова из БКС, должен оставаться консервативным. Около 70% накоплений эксперт рекомендует держать в облигациях — государственных и корпоративных бумагах первого-второго эшелона. Оставшиеся 30% можно инвестировать в более рискованные активы — акции крупнейших компаний и дивидендные бумаги.
Ключевую роль играет не столько размер взносов, сколько длительность накоплений, подчеркнул Сергей Беляков из НАПФ. По его словам, даже небольшие регулярные отчисления за счет сложного процента и господдержки способны со временем превратиться в существенный капитал.
По оценке Сергея Белякова, если начать откладывать в 20 лет по 1 тыс. в месяц, то за 35 лет личные вложения составят 420 тыс., а итоговый капитал с учетом доходности и поддержки государства может достичь 5,7 млн. Это позволит получать около 48 тыс. рублей в месяц в течение десяти лет.
Даже более поздний старт способен дать заметный результат. Если начать копить в 40 лет и откладывать по 3 тыс. рублей ежемесячно на протяжении 15 лет, можно сформировать капитал около 2,3 млн рублей. Такая сумма обеспечит выплаты примерно по 19 тыс. в месяц в течение десяти лет, оценил Сергей Беляков.
Однако пожизненные выплаты будут значительно ниже срочных. По расчетам «Известий», если женщина с зарплатой 100 тыс. будет в течение 15 лет направлять в ПДС по 5 тыс. ежемесячно, переведет 100 тыс. замороженных пенсионных накоплений и получит налоговые льготы и софинансирование, то при доходности 10% годовых прибавка к пенсии составит менее 10 тыс. рублей в месяц пожизненно. При этом за 15 лет инфляция, даже при целевых 4% годовых, способна почти удвоить цены, из-за чего такая прибавка будет ощущаться значительно скромнее.
Таким образом, негосударственные пенсионные программы пока не способны обеспечить россиянам существенную прибавку в старости сами по себе. Однако эксперты сходятся во мнении: при длинном горизонте накоплений, регулярных взносах и сочетании разных инструментов они могут стать важным источником дополнительного дохода в будущем.