Производители чипов памяти — Samsung, SK Hynix и Micron — фиксируют рекордные прибыли и взлет капитализации. Остальной технологический сектор вынужден платить своего рода «цифровой налог», как и рядовые пользователи компьютерной техники и гаджетов. Стремительное удорожание компонентов памяти ставит под угрозу прибыли всех — от производителей бюджетных смартфонов до гигантов вроде Apple и Nintendo. Чем угрожает комбинация дефицита на рынке и диктата монополистов, как долго будут расти цены на память и другие комплектующие — в материале «Известий».
Память как предмет роскоши
По данным аналитических агентств, средняя цена реализации (ASP) чипов DRAM (оперативная память) и NAND (флеш-память) в некоторых сегментах подскочила на 50–80% за последние три квартала. Эффект этого скачка наглядно виден в корпоративной отчетности. Акции Dell и Lenovo упали более чем на 25% от своих пиков, а Qualcomm и Honda открыто признают: дефицит памяти ограничивает объемы производства и отъедает немалую часть прибыли. Для конечного потребителя это означает не только рост цен на готовые устройства, но и замедление прогресса — производители вынуждены экономить на характеристиках, чтобы уложиться в прежние ценники.
Главным виновником дефицита стал бум искусственного интеллекта. Однако проблема глубже, чем просто рост спроса. Обучение больших языковых моделей требует специфической памяти с высокой пропускной способностью — High Bandwidth Memory (HBM).
Технологически производство HBM намного сложнее стандартной оперативной памяти. На изготовление одного чипа HBM уходит в три раза больше кремниевых пластин, чем на обычную DRAM, при этом процент выхода годной продукции значительно ниже. В результате крупнейшие игроки переориентировали свои лучшие производственные линии на выпуск дорогой HBM для нужд Nvidia и других ИИ-гигантов. Это создало искусственный вакуум в сегменте стандартной памяти для ПК, смартфонов и серверов. Фактически «традиционный» рынок памяти был принесен в жертву ИИ-лихорадке.
Сговор или стратегия?
Рынок памяти исторически является «триполией»: Samsung, SK Hynix и Micron контролируют более 90% мирового производства DRAM. У этого клуба длинная история антимонопольных разбирательств и обвинений в ценовом сговоре.
Сегодня ситуация выглядит как «дисциплинированное управление предложением». После тяжелого 2023 года, когда отрасль страдала от затоваривания и низких цен, производители крайне осторожно наращивают капитальные затраты. Вместо строительства новых заводов они модернизируют старые, искусственно поддерживая дефицит. Для них это идеальный момент: маржа на HBM зашкаливает, а дефицит обычной памяти позволяет диктовать цены вчерашним партнерам-автогигантам и производителям электроники. Это не столько сговор в юридическом смысле, сколько прагматичная эксплуатация сложившейся конъюнктуры: зачем производить больше, если можно продавать меньше, но дороже?
Китайский «уравнитель»
В этой ситуации единственной надеждой на стабилизацию цен выступает Китай. Пекин, стремясь к технологическому суверенитету на фоне санкций США, вливает миллиарды долларов в своих чемпионов — CXMT (ChangXin Memory Technologies) и YMTC (Yangtze Memory Technologies).
Сможет ли Китай изменить правила игры? По оценкам экспертов, CXMT уже контролирует около 10–12% мировых мощностей по выпуску DRAM. К концу 2026 года компания планирует нарастить объемы до 15–18%. Этого достаточно, чтобы начать оказывать давление на цены в сегментах среднего и низкого уровня (DDR4 и ранние DDR5).
В то же время надо признать, что китайцы успешно осваивают массовое производство, но пока отстают в топовых технологиях — новейшие техпроцессы им пока не по зубам. Санкции на поставку оборудования (EUV-литография) не позволяют им напрямую конкурировать с Samsung в сегменте для ИИ.
Главная угроза для «большой тройки» со стороны Китая — это насыщение массового рынка. Как только CXMT выйдет на полные мощности, цены на стандартную память для ПК и серверов могут пойти вниз, вынуждая корейцев и американцев либо возвращаться в этот сегмент, либо еще сильнее задирать цены на ИИ-память. В ближайшие год-два Китай вряд ли сможет полностью остановить рост цен, но он способен создать «потолок» для спекуляций. Ожидается, что к 2027 году совокупная доля китайских производителей в сегментах стандартной памяти может достичь 20–25%.
Россия — еще дороже
Для российского рынка ситуация с суперциклом памяти усугубляется специфическими локальными факторами. Если мировые цены на компоненты выросли в среднем на 50–80%, то на отечественных прилавках и в B2B-сегменте итоговые ценники за последний год прибавили еще больше. К общемировым предпосылкам здесь добавилась резко возросшая стоимость «транзакционного трения» — усложнение логистики и трансграничных платежей через дружественные юрисдикции.
В потребительском секторе — от модулей оперативной памяти DDR5 до скоростных SSD-накопителей — рост цен в рознице за последние полгода составил до 100% и выше в зависимости от бренда и объема. Популярные комплекты памяти, которые еще год назад воспринимались как доступный апгрейд, сегодня перешли в категорию инвестиционных покупок. Еще более драматично выглядит ситуация в серверном сегменте: из-за высокого спроса на локализацию IT-инфраструктуры и дефицита серверных комплектующих на глобальном рынке стоимость специализированных модулей памяти в России в некоторых случаях удвоилась.
Фактически российский заказчик сегодня платит двойную «наценку на риск»: сначала он конкурирует с глобальными гигантами вроде Microsoft и Amazon за квоты на производство чипов, а затем оплачивает услуги сложной цепочки посредников и страховку за обход санкционных барьеров. На фоне того, что запасы, закупленные по старым расценкам, у крупных дистрибьюторов подходят к концу, ожидать стабилизации цен в РФ в ближайшее время не приходится.
Придется потерпеть
Суперцикл памяти вряд ли завершится в ближайшие 2–3 квартала. Инвестиции в новые заводы требуют времени (минимум 18–24 месяца до выхода на проектную мощность), а спрос со стороны Amazon, Google, Microsoft и других на ИИ-инфраструктуру продолжает расти.
Облегчение может наступить лишь к середине 2026 года, когда сойдутся два фактора: ввод новых мощностей в Корее и США и масштабный выход китайских производителей на международный рынок. До тех пор технологическому сектору придется свыкнуться с мыслью, что память стала стратегическим и крайне дорогим ресурсом, а не расходным материалом. Рынок электроники также либо сможет ужаться в марже, либо переложит расходы на плечи потребителя — что уже происходит.