Российские банки в январе резко снизили ставки по вкладам. Максимальная доходность по 90-дневным вкладам в настоящий момент не превышает 14,86%. Почему падают депозитные ставки и насколько эффективен вклад как финансовый инструмент, разбирались «Известия».
Так решил ЦБ
С 19 декабря в России действует ключевая ставка 16%. При этом самые доходные депозиты превышали 15% годовых — до 15,51%. Но уже на 19 января этот показатель упал до 14,86% годовых на депозитные продукты сроком на три месяца. Ставка рассчитывается исходя из продуктов банков из топ-20, которые можно открыть на сумму 100 тыс. рублей.
Ставки по более долгосрочным вкладам еще ниже: 14,17% годовых на полгода, 13,08% — сроком на год. Максимальный процент по продуктам из топ-20 — до 18% годовых при соблюдении ряда условий (новые клиенты, оформление дополнительных продуктов и т.д.). Средняя ставка по срочному вкладу на 1,5 года не превышает 11,43%, на два года — 11,16%, на три года — 10,63% (снижение на 0,28 п.п., 0,24 п.п и на 0,25 п.п. соответственно).
Почему падают ставки
Большинство опрошенных экспертов считают снижение ставок по вкладам объективным процессом, вызванным замедлением инфляции и смягчением условий денежной политики Банком России.
— По итогам 2025 года прирост индекса потребительских цен составил 5,6%, что оказалось ниже большинства прогнозов и стало следствием в первую очередь жесткой и последовательной политики ЦБ РФ, — объясняет главный научный сотрудник Института Гайдара Сергей Дробышевский.
Снижение депозитных ставок в последние недели аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов связывает с тем, что банки отыгрывали декабрьское решение Банка России снизить ключевую ставку.
Приятные исключения
Снижение ставок носит общебанковский характер, но выгодные предложения появляться на рынке будут, уверена заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко.
— Люди всегда ищут выгодные предложения, и массовые перетоки вкладных средств между банками практически неизбежны. В конкурентной борьбе за клиента кредитные организации, скорее всего, сформируют выгодные продукты — например, ультракороткие, на 1–2 месяца. Это особенно касается тех банков, которые после очередного витка смягчения монетарного курса испытают прилив заявок на кредитование бизнеса и частных лиц. А также для нишевых банков (вроде «своих» банков маркетплейсов). Привлечение средств на короткие вклады станет для них способом удержать ликвидность, особенно в онлайн-формате, чтобы снизить нагрузку на операционные офисы, — говорит она.
Верно и обратное, считает Макаренко. Банки, которые не будут активно привлекать клиентов на кредиты, будут держать предложения по депозитам на низких относительно других уровнях.
Рубль востребован
Рублевые инструменты по-прежнему привлекательны для россиян, утверждает руководитель департамента продаж и клиентской поддержки «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.
— Даже с учетом постепенного смягчения монетарного курса доходность значительно превышает инфляцию. При этом инвесторы защищены от валютных рисков, что немаловажно при существующей напряженной геополитической обстановке и рисков санкций, — говорит он.
Начало года для рубля выдалось стабильным — рубль продолжает укреплять позиции, держась в диапазоне 76–81 рубля за доллар, продолжает эксперт.
— Минфин принял решение увеличить продажи иностранной валюты и золота из золотовалютных резервов, что также поддерживает российскую валюту. Как следствие, рублевые инструменты воспринимаются рынком как надежные. В то же время прогнозируемый рост инфляции в начале года ограничит Банк России в вопросе значительного смягчения денежно-кредитных условий на февральском заседании, — резюмирует он.
Прогноз по ключевой ставке
Всплеск инфляции в первой декаде января является временным и сезонным явлением, вызванным в том числе повышением ставки НДС до 22%, убеждены большинство респондентов издания.
— Поэтому ожидается, что на ближайшем заседании совета директоров Центрального банка РФ 13 февраля 2026 года произойдут позитивные события — ставка может быть снижена до 15–15,5%. Это значит, что должны пойти вниз и все остальные ставки в экономике, — считает Сергей Дробышевский.
В прогнозах итогов следующего заседания финрегулятора в феврале с экспертом спорит Игорь Додонов.
— На мой взгляд, Банк России всё же сделает паузу в снижении ключевой ставки, так как захочет убедиться, что заметный подскок инфляции в стране в начале этого года является временным явлением. Соответственно, и ставки по вкладам могут на какой-то период стабилизироваться, — предполагает он.
По оценке эксперта, Банк России в 2026 году продолжит смягчение монетарной политики, и к концу года ключевая ставка опустится в район 12–13%. Соответственно, опустятся и ставки по вкладам.
Дальнейшего осторожного снижения ключевой ставки до 12% к концу года ожидает и старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин.
Если не депозиты, то что
Опрошенные респонденты единодушны во мнении, что депозиты остаются наиболее привлекательным инструментом сбережения для населения, так как доходность покрывает официальную инфляцию.
— При ставках более 10% годовых депозиты по соотношению «риск – доходность», очевидно, выигрывают и у акций, и у облигаций, — комментирует Сергей Дробышевский.
Актуальным финансовым инструментом сохранения и приумножения капитала для консервативных инвесторов депозиты считает и Додонов.
— Более продвинутые инвесторы могут рассмотреть возможность покупки ОФЗ и облигаций ведущих российских эмитентов с фиксированным купоном, которые часто предлагают более высокую по сравнению с вкладами доходность, особенно на длительный срок, и должны будут выиграть от дальнейшего смягчения монетарной политики в стране, — рассуждает он.
По словам аналитика, потенциально заметно более высокую доходность могут обеспечить вложения в российские акции.
— Но надо четко осознавать, что и риски здесь несопоставимо выше, — предупреждает Додонов.
Среди рисков акций и облигаций в разрезе российского рынка Владимир Еремкин отмечает, что доходность от вложений может быть ниже ожидаемого.
— Например, из-за снижения рыночных котировок или изменения дивидендной политики компаний, — подытоживает он.