В понедельник, 12 января, стало известно, что прокуратура США начала уголовное расследование в отношении председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. По официальным данным, связано это с реконструкцией штаб-квартиры регулятора. Однако эксперты усматривают и некоторые политические мотивы. Подробнее о расследовании и его причинах — в материале «Известий».
Слишком дорогая штаб-квартира
Газета The New York Times сообщила, что генеральной прокуратурой США было начато расследование в отношении главы ФРС Джерома Пауэлла. Оно связано с реконструкцией штаб-квартиры регулятора в Вашингтоне, а также подозрениями, что Пауэлл солгал о масштабах проекта.
По словам источников газеты, расследование было одобрено еще в ноябре прошлого года прокурором округа Колумбия Жанин Пирро и включает в себя анализ публичных заявлений Пауэлла, а также изучение отчетов о расходах. В статье The New York Times при этом уточняется, что Пирро является давней союзницей президента США Дональда Трампа, а само расследование — новый крупный юридический фронт против Пауэлла.
Как было заявлено позднее, сам президент США не знал о готовящемся уголовном преследовании Пауэлла.
Глава ФРС в обращении на сайте ведомства подтвердил, что минюст США в пятницу направил регулятору повестки в суд большого жюри, «угрожая предъявлением уголовного обвинения в связи с показаниями перед банковским комитетом сената в июне прошлого года», которые, в частности, касались реконструкции штаб-квартиры ФРС.
Напомним, реконструкция исторического здания им. Экклза и прилегающего к нему Восточного здания в 2021 году оценивалась в $1,9 млрд, однако к 2025 году стоимость выросла более чем на 30%. Сумма, необходимая для ремонта построек, уже превышает $2,5 млрд. Трамп же в июне 2025 года сказал, что итоговая цифра составляет $3,1 млрд.
Подготовка проекта реконструкции началась в 2017 году, в 2022-м приступили к работам. Их необходимость была обусловлена тем, что здания были построены почти 100 лет назад и никогда не перестраивались. Кроме того, в то время для возведения зданий использовались свинец и асбест.
Среди причин удорожания работ по реконструкции выделяются: инфляция во время пандемии; рост затрат на строительные материалы; проблемы с инфраструктурой; нехватка рабочей силы; требования наблюдательного совета по проектированию и другие.
Как отметил в беседе с «Известиями» политолог-американист Малек Дудаков, к реновации штаб-квартиры ФРС есть большие вопросы, из-за того что она стала слишком «шикарной» и «роскошной». Итоговая сумма, по мнению эксперта, превысит $3 млрд. Из-за всего этого, отмечает американист, Пауэлла обвиняют в растрате средств, мошенничестве, коррупции и халатности — стандартные обвинения, которые часто предъявляют тем, кто занимается такими большими государственными проектами, выходящими за рамки бюджета и заранее установленные сроки.
Смена Пауэлла
Как сказал Пауэлл, на самом деле оказываемое на него давление со стороны администрации Трампа обусловлено его позицией по регулированию процентных ставок. Он добавил, что регулятор проводит денежно-кредитную политику, исходя из оценки того, что «послужит интересам общества, а не на предпочтениях президента».
«Речь идет о том, сможет ли ФРС продолжать устанавливать процентные ставки, основываясь на фактических данных и экономических условиях, или же вместо этого денежно-кредитная политика будет определяться политическим давлением или запугиванием», — считает Пауэлл.
Малек Дудаков также отмечает, что главная причина уголовного расследования заключается не в реконструкции здания.
— Реальная причина — оказать политическое давление на ФРС, для того чтобы переформатировать эту организацию так, как хотела бы администрация Дональда Трампа, — считает собеседник «Известий».
В мае этого года заканчиваются полномочия Пауэлла на посту главы ФРС. Ожидается, что его место займет кто-то из приближенных Трампа. Главными кандидатами считаются советники по экономике действующей администрации Кевин Хассетт и Кевин Уорш.
— В совете директоров ФРС большинство уже республиканское и ориентирующееся на подход и мнение нынешнего американского президента. В целом программа переформатирования ФРС идет полным ходом, — подчеркивает Малек Дудаков.
Что дальше
В дальнейшем, как отмечает американист, Трамп будет пытаться заставить ФРС понизить ключевую ставку для более простого разрешения бюджетного кризиса и поддержки американской экономики.
— Как мы видим, поступают разнонаправленные сигналы о том, в каком состоянии сейчас находится экономика США. С одной стороны, экономический рост есть, но не такой высокий, как был раньше. С другой стороны, довольно сильно выросла безработица и не удалось полностью разобраться с инфляцией. В этой связи ФРС понижает ставку, но медленно, — объясняет американист.
По его мнению, уголовное расследование — это попытка Трампа показать то, что именно он является главным сейчас в Вашингтоне.
— Будущему руководству ФРС, кто бы ни был назначенцем Трампа, придется находиться в положении, где он всегда может оказаться под угрозой такого же уголовного дела, какое было заведено в отношении Пауэлла. Важно не забывать, что Джерома Пауэлла назначил именно Трамп, однако очень быстро в нем разочаровался. Думаю, Трамп, конечно, надеется на то, что следующий глава ФРС усвоит уроки Пауэлла и будет во всем потворствовать его политике, как минимум пока Трамп будет находиться на посту президента США, — заключает Малек Дудаков.
На падение
Давление на Джерома Пауэлла уже сказалось на курсе доллара и получило реакцию на фондовом рынке. Американская валюта в подельник упала сильнее всего за последние три недели. Индекс доллара, измеряющий его силу по отношению к корзине из шести основных валют, снизился на 0,2%, до 99,011. Позже падение усилилось до 0,3%.
Евро укрепился на 0,17%, до 1,1656 за доллар. Швейцарский франк, в свою очередь, вырос на 0,4%, до $0,7979. Американская валюта снизилась даже по отношению к чувствительным к риску валютам, таким как австралийский и новозеландский доллары.
Новости о начале уголовного расследования в отношении главы ФРС подорвали доверие к независимости регулятора, утверждает инвестиционный советник реестра ЦБ, основатель онлайн-университета инвестиций «Финансология» Юлия Кузнецова. Индекс доллара ушел ниже психологически важной зоны 99–100 пунктов, что усилило давление на американскую валюту, уточняет она.
Впрочем, текущее ослабление доллара связано также с постепенным сокращением доли США в глобальной торговле и следующим из этого усилением юаня и евро, указывает руководитель направления исследований Школы управления «Сколково» Владимир Коровкин.
Для фондового рынка новость о начале расследования вокруг главы ФРС стала институциональным сигналом, считает предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Инвесторы пересматривают уровень доверия к ключевому регулятору, на фоне чего доллар и перешел к коррекции.
— Движение при этом остается сдержанным по масштабу и выглядит как реакция на рост политико-регуляторной неопределенности, а не как пересмотр долгосрочных экономических перспектив США, — обращает внимание эксперт.
Сложившаяся ситуация тем не менее вызывает беспокойство у трейдеров. Американские индексы уже продемонстрировали снижение. Фьючерсы на S&P 500, в частности, сократились на 0,5%.
В целом на американских инвесторов слабый доллар оказывает двойственный эффект, полагает Юлия Кузнецова.
— С одной стороны, выигрывают экспортеры и компании с высокой долей зарубежной выручки — их финансовые показатели в долларовом выражении улучшаются. С другой стороны, снижается покупательная способность капитала, растут инфляционные ожидания и увеличиваются валютные риски для внутренних инвесторов, особенно в условиях нестабильности вокруг ФРС, — подчеркивает собеседница «Известий».
Для американских инвесторов слабый доллар несет неоднозначные последствия, подтверждает Астафьев. Он поддерживает финансовые результаты транснациональных корпораций за счет переоценки зарубежной выручки и повышает долларовую стоимость иностранных активов. Однако одновременно с этим возрастает давление через импортные цены и усиливается рыночная волатильность, отмечает эксперт.
На фоне этого золото достигло рекорда, подскочив до $4600,33 за унцию. Существенный рост, дойдя до нового максимума, показала и стоимость серебра. Его биржевая цена обновила исторический рекорд выше уровня в $84 за тройскую унцию.
Рост цен на золото и серебро в этой ситуации выглядит логичным, убеждена Кузнецова. Драгоценные металлы традиционно выступают защитным активом в периоды ослабления доллара и падения доверия к финансовым институтам. Инвесторы используют золото и серебро как защиту от политической и финансовой неопределенности, а также как инструмент сохранения стоимости на фоне ожиданий более мягких денежно-кредитных условий и снижения реальных доходностей, перечисляет Астафьев.
— В ближайшее время интерес к золоту и серебру, вероятно, сохранится. Золото может удерживаться на исторических максимумах, а серебро — демонстрировать повышенную волатильность с потенциалом опережающего роста, — ожидает Кузнецова.
При этом дальнейшее давление на ФРС способно привести к росту турбулентности на финансовых рынках, предполагает она.
— Под сомнение ставится независимость денежно-кредитной политики США, что может усилить отток капитала из долларовых активов и ускорить глобальную диверсификацию резервов в пользу золота и альтернативных валют, — предрекает Юлия Кузнецова.
Стабилизации цен на драгметаллы и переходу рынка в фазу более умеренных колебаний могут поспособствовать снижение напряженности и возвращение фокуса к макроэкономическим показателям, указывает Денис Астафьев.