Банк России на последнем в 2025 году заседании снизил ключевую ставку (КС) на 0,5 процентного пункта, до 16% годовых, продолжая цикл смягчения монетарной политики на фоне замедления инфляции. Это уже пятое последовательное снижение ставки регулятором с июня, когда она находилась на рекордном уровне в 21%. Все подробности — в материале «Известий».
Почему ЦБ принял решение о снижении ставки
Совет директоров Банка России принял решение 19 декабря, сославшись на возвращение экономики к траектории сбалансированного роста и устойчивое снижение текущих темпов роста цен. По оценке регулятора на 15 декабря, годовая инфляция составила 5,8% и по итогам года ожидается ниже 6%, что меньше нижней границы октябрьского прогноза ЦБ. В заявлении отмечается, что после исчерпания влияния повышения НДС и индексации тарифов замедление цен продолжится.
В то же время ЦБ указывает на сохраняющиеся риски: кредитная активность остается высокой, а инфляционные ожидания населения и бизнеса в последние месяцы выросли, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Регулятор заявил, что будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, необходимую для возвращения инфляции к цели в 4% в 2026 году.
Как развивалась политика ЦБ в течение года
Цикл смягчения начался в июне 2025 года, когда ставка была снижена с рекордных 21 до 20%. До этого, с конца октября 2024 года, ключевая ставка удерживалась на уровне 21% в течение нескольких заседаний подряд. Регулятор сохранял осторожность, стремясь закрепить замедление инфляции. В феврале и марте 2025 года ЦБ оставлял ставку без изменений, прогнозируя инфляцию на конец года на уровне 7–8%.
Последующие решения о снижении ставки в июле (до 18%), сентябре (до 17%) и октябре (до 16,5%) были приняты, по мере того как годовая инфляция снижалась с 10,3% в апреле до 8,2% в октябре. На каждом этапе регулятор подчеркивал необходимость осторожного подхода и зависимость будущих решений от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий.
Какие прогнозы и сигналы дает регулятор
Банк России дал нейтральный сигнал по своим дальнейшим действиям, указав, что решения на ближайших заседаниях будут приниматься «в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». В базовом сценарии регулятор предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 году, что подразумевает продолжительный период относительно жесткой денежно-кредитной политики.
По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году, а устойчивая инфляция достигнет целевого уровня 4% во втором полугодии. В 2027 году и далее инфляция, как ожидается, будет стабильно находиться около цели.
Все важные новости — в канале «Известия» в мессенджере МАХ