Повышение ключевой ставки до 8,5%, о котором было объявлено 21 июля на заседании ЦБ, спровоцирует увеличение процентов по кредитам и депозитам в пределах 0,5 п.п., сообщили «Известиям» в крупнейших банках. Затронет решение регулятора и рынки ипотеки, автокредитов и потребительских займов. Вместе с этим повышение ключевой ограничит инфляцию и поддержит рубль, однако может переломить тенденцию к восстановлению потребления.
Жесткий сигнал
На заседании совета директоров 21 июля 2023 года регулятор решил поднять ключевую ставку на 100 б.п. — до 8,50% годовых. Банк России допустил возможность ее дальнейшего увеличения, дав жесткий сигнал на будущее. И такая вероятность даже выше, чем сохранение текущего значения ключевой на следующих заседаниях, подчеркнула председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции.
Текущая инфляция превысила таргет в 4% и продолжает повышаться, сообщили в ЦБ. Такая динамика связана с наращиванием внутреннего спроса и ослаблением рубля — эти факторы существенно усиливают проинфляционные риски. По итогам 2023-го рост цен составит 5–6,5%, уточнил регулятор.
Ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне, подчеркнули в Банке России. При этом денежно-кредитные условия продолжали смягчаться. Несмотря на увеличение номинальных процентных ставок в отдельных сегментах, кредитная активность в корпоративном и в розничном сегменте оставалась высокой, увеличились и объемы выдачи ипотеки. Более того, необеспеченное потребительское кредитование в последние месяцы также росло высокими темпами.
По оценке Банка России, фаза восстановления в развитии отечественной экономики в целом завершена. Рост внутреннего спроса превышает возможности расширения производства. Это в том числе связано с ограниченным объемом свободных трудовых ресурсов — безработица в мае достигла исторического минимума в 3,2%. ЦБ прогнозирует, что темпы прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023-м, 0,5–2,5% в 2024-м, 1,0–2,0% в 2025-м и 1,5–2,5% в 2026-м.
Ослабление отечественной валюты и объявленное повышение ключевой ставки могут переломить тенденцию к восстановлению экономики и внутреннего потребления, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк. Однако экспорт при этом способен продолжить рост, что, в свою очередь, положительно повлияет на ВВП.
Прерванное молчание
К 21 июля пауза в изменении ключевой ставки достигла рекордных 10 месяцев. Последний раз ЦБ менял ее 16 сентября 2022-го — с 8 до 7,5%. Этот период стабильности денежно-кредитной политики регулятора стал самым длительным с момента перехода к таргетированию инфляции в 2014 году.
Базовым сценарием, который прогнозировали многие аналитики и финансовые рынки, был рост ставки до 8%, отметил руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Олег Шибанов. Однако сохранение жесткой риторики по дальнейшей денежно-кредитной политике не стало для рынка неожиданностью.
— Как мы и полагали, ЦБ начинает цикл повышения ключевой ставки. В базовом сценарии мы ожидаем, что Банк России на следующем заседании 15 сентября повысит ключевую на 0,5 п.п., до 9% годовых, — предупредил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
С прошлого заседания ЦБ инфляция стала ускоряться, а риски ее дальнейшего разгона увеличились, поэтому регулятору было необходимо действовать уже сейчас, ведь решения по денежно-кредитной политике (ДКП) влияют на рост цен со значительным лагом, пояснил эксперт. Банку России нужно охладить кредитование, чтобы снизить спрос и привести его в баланс с предложением товаров и услуг.
Положительной стороной решения ЦБ также станет рост привлекательности вкладов в рублях в противовес покупке валюты и выводу ее за рубеж, добавил старший экономист Инвестиционного Банка Синара Сергей Коныгин. Это поможет снизить отток капитала и в дальнейшем укрепить курс рубля. В то же время решение повысит стоимость заемного капитала, что может осложнить Минфину обслуживание госдолга.
Поднять ставки
Решение ЦБ отвечает ожиданиям рынка, поэтому банки отчасти успели к нему подготовиться, однако возможно умеренное плавное повышение ставок по депозитам и кредитам, отметил Михаил Васильев. В ближайшие месяцы они могут подняться в пределах 0,5 п.п. из-за ожиданий дальнейшего роста ключевой в этом году. В Почта Банке также предположили, что увеличение стоимости банковских продуктов составит 25–50 б.п.
— Решение ЦБ приведет к росту рыночных процентных ставок, так как предел повышения ключевой остается неопределенным, — отметил главный аналитик ПСБ Денис Попов.
Текущее повышение ставки может привести к завершению роста рынка ипотеки, автомобильных и потребкредитов, заявил Евгений Миронюк из «БКС Мир инвестиций». Если ужесточение ДКП не сможет переломить тенденцию падения курса рубля, то бизнес-активность не ориентированных на экспорт отраслей экономики снизится.
После заседания регулятора ВТБ решил увеличить максимальный процент по вкладам для всех категорий клиентов до 10%, сообщили в пресс-службе финорганизации. При этом банк пока не принял решения об изменении ставок по кредитам.
Рост ключевой был заложен в стоимость банковских продуктов, но резкое ужесточение ДКП при сохранении сильного сигнала вынудит средних и мелких игроков рынка еще сильнее повысить проценты по вкладам, уточнил глава отдела инвестиционной аналитики Ренессанс Банка Павел Журавлев. Особенно это касается крупных депозитов свыше страховой суммы (1,4 млн рублей) — это необходимо для компенсации кредитных рисков.
В случае если бы ЦБ принял самое консервативное из ожидавшихся решений — росте ключевой до 8%, вклады должны были подорожать на 0,6–0,8%, а кредиты — на 1,1–1,4%, сообщил основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский. По итогам сегодняшнего заседания стоимость банковских продуктов способна подняться выше этих значений.
При этом многие участники рынка ожидают, что ЦБ может повысить ставку и на дальнейших заседаниях. В «Сбере» такой вариант допускают из-за разгона инфляции, дефицита бюджета и ослабления рубля. В ПСБ, Совкомбанке и банке «Русский Стандарт» считают возможным рост ключевой до уровня 9%, а в Инвестиционном Банке Синара — до 10% к концу года.