- Статьи
- Экономика
- Исламский банкинг в РФ: помощь для миллионов мусульман или нишевый инструмент для инвесторов
Исламский банкинг в РФ: помощь для миллионов мусульман или нишевый инструмент для инвесторов
Первый стандарт исламского банкинга может появиться в РФ в течение месяца, сообщил «Известиям» председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Однако если парламентарии видят в партнерском финансировании инструмент привлечения капитала из дружественных юрисдикций и этическую альтернативу для верующих, то ученые-востоковеды сомневаются в способности таких продуктов стать массовой альтернативой в обозримой перспективе. Все подробности — в материале «Известий».
Сможет ли исламский банкинг стать реальной альтернативой традиционным услугам
В России развитие исламского банкинга (партнерского финансирования) регулируется экспериментом, продленным до 1 сентября 2028 года. Участниками являются юрлица из специального реестра Банка России: кредитные и некредитные финансовые организации, а также структуры, соответствующие установленным требованиям.
По данным исследования НАФИ за 2025 год, 26% граждан положительно оценивают этические финансовые инструменты, а в пилотных регионах (Татарстан, Башкирия, Дагестан, Чечня) этот показатель достигает 44%, что указывает на формирующийся, но пока ограниченный спрос. Наибольшую выгоду в ближайшие три года получат социально ответственные инвесторы и верующие, для которых процентные операции противоречат внутренним убеждениям.
Аналитика ЦБ РФ за первый квартал 2026 года подтверждает: спрос формируется преимущественно среди населения, ищущего прозрачные механизмы распределения рисков. Исламские инструменты структурируют сделки так, что прибыль привязывается к реальным активам, что снижает спекулятивную нагрузку на рынок.
— Для зарубежного капитала партнерское финансирование открывает путь для инвестиций в Россию. Мощными стимулами станут внедрение стандартов и цифровизация инструментов, например, с помощью ЦФА (цифровых финансовых активов), — сказал председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
Введение стандартов согласно международным нормам сделает эти инструменты понятными для зарубежных партнеров. Этим сейчас занимается Ассоциация банков России. Использование цифровых решений позволит инвесторам гибко действовать в условиях санкционных и инфраструктурных ограничений.
— Партнерское финансирование способно привлечь инвесторов, исповедующих не только ислам, но и православие. Ведь для многих православных также важно, чтобы их средства шли на полезное дело и не были связаны с процентными платежами и эксплуатацией таких человеческих слабостей, как азартные игры или алкоголь, — добавил парламентарий.
«Известия» направили запросы в Минфин РФ и ЦБ. На момент выхода публикации ответы не поступили.
Исламский банкинг — финансовая деятельность в соответствии с нормами шариата. Банки выступают не кредиторами, а инвесторами: не допускаются операции с производными инструментами, запрещены инвестиции в производство алкоголя, табака, оружия, игорный бизнес. Также Кораном запрещено начисление процентов по кредитам и вкладам.
Станет ли это альтернативой для миллионов мусульман России
Текущая архитектура пилотного режима закона № 417-ФЗ ограничивает эксперимент четырьмя субъектами федерации (Татарстан, Башкирия, Дагестан, Чечня), где, по данным Росстата на 2025 год, проживает около 12,5 млн мусульман. Доля партнерских инструментов в общем объеме розничных операций системно значимых банков не превышает 0,07%, что указывает на их вспомогательный характер.
Старший научный сотрудник Института востоковедения РАН Андрей Журавлев отмечает: лишь в двух-трех странах традиционного распространения ислама на исламские финансовые услуги приходится больше половины рынка, а в России массовый потребитель в обозримой перспективе вряд ли сделает их основной альтернативой. Российский сегмент пока ориентирован преимущественно на привлечение иностранного капитала, что подтверждается сделкой ВЭБ.РФ на сумму свыше 3,5 млрд рублей. Внутренний спрос остается фрагментированным, а инфраструктурные ограничения замедляют проникновение новых инструментов за пределы пилотной зоны.
Анализ законопроектов в системе обеспечения законодательной деятельности показывает: без налогового нейтралитета новые схемы не смогут конкурировать с отлаженными кредитными программами. Монополизация рынка сохранится, пока регулятор не обеспечит равные условия для региональных банков. Только создание открытых платформ для выпуска сукук (исламский финансовый сертификат, структурированный в соответствии с нормами шариата, запрещающими ссудный процент) сможет предотвратить концентрацию капитала в узком кругу эмитентов, сообщили в ВЭБ.
Распространится ли исламский банкинг на всю Россию к 2030 году
Динамика нормативного регулирования и технологическая адаптация указывают на постепенный выход партнерского финансирования за пределы пилотных территорий. Согласно стратегии ЦБ РФ до 2030 года, на диверсификацию долговых инструментов планируется направить до 15% регуляторных ресурсов. По оценкам Газпромбанка, емкость рынка сукук в России может достичь 2–3 трлн рублей к 2028 году, что требует создания общенациональной инфраструктуры эмиссии.
Профессор МГУ Марклен Конурбаев отмечает: справедливая и прозрачная система не имеет причин оставаться в четырех регионах, поскольку предприниматель ищет честного партнера, а этическая модель постепенно нормализуется в деловой среде. Первые выпуски цифровых финансовых активов, объем сделок с которыми вырос в 3,5 раза, по данным Московской биржи за 2025 год, формируют техническую базу для тиражирования партнерских схем. Успешная апробация в Татарстане создает прецедент для включения остальных субъектов в единое правовое поле.
Что исламский банкинг несет вкладчикам и заемщикам в долгосрочной перспективе
Партнерское финансирование базируется на принципах разделения риска и прибыли, привязки к реальным активам и запрета спекулятивных операций. Теоретически это может повышать устойчивость финансовой системы к шокам, однако эксперты предостерегают от завышенных ожиданий относительно защиты от инфляции. По данным Росстата, индекс потребительских цен в 2025 году составил 6,8%, и этот показатель влиял на все финансовые инструменты.
Сертифицированный шариатский советник Мадина Калимуллина отмечает: кризисы и инфляция во многом являются следствием принципов современной финансовой системы, а партнерское финансирование направлено на недопущение такой несправедливости. В Российской ассоциации экспертов по исламскому финансированию уточняют: от инфляции исламский банкинг не спасает автоматически, так как это общеэкономический фактор. При этом доходность партнерских продуктов в пилотных проектах ЦБ РФ варьировалась от 9 до 15% годовых в 2025–2026 годах, что сопоставимо с традиционными депозитами.
Монополизация рынка: усилит ли исламский банкинг конкуренцию
«Обзор банковского сектора» ЦБ за 2025 год указывает: на топ-10 кредитных организаций приходится более 71% всех банковских активов страны. Такая структура ограничивает конкуренцию и снижает доступность услуг для малого бизнеса.
Текущие данные пилотных проектов показывают, что основные операторы — системно значимые банки. На партнерские продукты пришлось менее 0,6% от общего объема розничных операций. В пилотных регионах запущено около 25 проектов, а доля альтернативных инструментов в общем объеме кредитования не превышает 0,12%.
Для реального влияния на структуру рынка необходимо не только внедрение стандартов, но и создание условий для участия региональных банков. Согласно отчету НАФИ, лишь 36% россиян готовы рассматривать альтернативные финансовые продукты.
Роль стандартов в развитии финансового рынка
Ключевым элементом гармонизации выступают стандарты AAOIF (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions — международная некоммерческая организация, которая разрабатывает стандарты для исламских финансовых учреждений). По данным организации на 2025 год, они приняты в 28 юрисдикциях, а членами ассоциации является более 150 регуляторов и финансовых институтов из 45 стран.
Интеграция российских инструментов в систему AAOIFI создает предпосылки для привлечения капитала из стран исламского мира, где совокупный объем активов исламского финансирования, по оценке CIBAFI (General Council for Islamic Banks and Financial Institutions — международная некоммерческая организация, основанная Исламским банком развития и рядом ведущих исламских финансовых учреждений), достиг $5,3 трлн к концу 2025 года и составит $9 трлн к 2030 году. При этом свыше 70% приходится на прямое исламское финансирование, около 15% — на инвестиционные фонды, остальное — на такафул (система исламского страхования, основанная на механизме распределения прибылей и убытков между участниками и оператором на основе норм шариата).
Открытие представительства AAOIFI в Казани в декабре 2025 года стало важным шагом в адаптации международных практик. Однако для полноценного внедрения стандартов требуется не только нормативная гармонизация, но и подготовка кадров — на 2026 год в России сертифицировано менее 50 специалистов по шариатскому аудиту, что создает дефицит при масштабировании отрасли.
