Растиражированная публикация французской газеты Le Figaro о том, что Всемирный банк и ЦБ обеспокоены рекордными темпами кредитования в России, безусловно, заслуживает внимания. Но вовсе не потому, что ситуация имеет признаки некоей «надвигающейся катастрофы» — гораздо больший интерес заслуживает заявленное внимание регулятора.
Действительно, давайте посмотрим, что происходит. Le Figaro сообщает, что по состоянию на декабрь 2018 года граждане России должны финансово-кредитным организациям €210 млрд и этот показатель в два раза выше данных 2013 года. Не знаю, ошибка ли здесь французских журналистов (фактическая или стилистическая) или «трудности перевода», но реально ситуация выглядит следующим образом. Объем портфеля розничных кредитов российских банков на начало 2019 года действительно почти удвоился относительно начала 2013-го, однако вовсе не в евро, а в рублях — по данным ЦБ, он вырос с 7,74 трлн до 14,9 трлн рублей (+92,5%). Если же пересчитать в евро (который за тот же период подорожал с 40,2 до 79,5 рублей), получится, что этот портфель даже немного «похудел» — со €192,4 млрд до €187 млрд. И здесь не очень понятно, откуда взялась цифра €210 млрд. Безусловно, кредиты выдают не только банки, но, например, весь рынок микрокредитования в России составляет менее €2 млрд, а значит, существенно увеличить общую задолженность не может.
Впрочем, мы живем в рублевой зоне, поэтому объемы рынков и рисков, в том числе в сегменте розничного кредитования, разумно оценивать исходя из сравнения рублевых показателей. Что же в этом плане изменилось за последние пять лет?
Начнем с активов банковского сектора. Они с начала 2013 года по начало 2019-го также практически удвоились — 49,5 трлн до 94,1 трлн рублей. При этом доля потребительских кредитов в активах практически не изменилась — она подросла с 15,6% до 15,8%. То есть говорить о каком-то излишнем увлечении банков розничным кредитованием и возникающих из-за этого рисках для всей системы едва ли приходится (в начале 2014 года, скажем, эта доля была 17,3%).
Немного сложнее с рисками самих заемщиков. Не секрет, что доходы граждан в последние годы растут, мягко говоря, не особо высокими темпами. С ноября 2012 по ноябрь 2018 года средняя номинальная начисленная зарплата в России увеличилась, по данным Росстата, с 27,4 тыс. до 42,6 тыс. рублей, то есть на 55,6%, что гораздо ниже темпов роста объемов кредитов. И здесь действительно можно говорить, что объем задолженности граждан относительно их доходов вырос существенно.
Однако следует учитывать ряд моментов. Во-первых, в связи со снижением инфляции в 2017–2018 годах процентные ставки по розничным рублевым кредитам достигли исторических минимумов — это во многом и спровоцировало кредитный бум. В конце 2018 года средневзвешенные процентные ставки по кредитам физлицам на срок до года находились на уровне 17,8%, на срок свыше трех лет — 12% годовых, тогда как в начале 2014 года (данных за 2013-й на сайте ЦБ РФ нет) — 24,5% и 17,5% годовых соответственно, то есть почти в полтора раза выше. Это означает, что реальная долговая нагрузка на россиян, то есть объем ежемесячных процентных выплат относительно зарплаты, если и вырос, то довольно умеренно.
Второй момент — структура розничного кредитного портфеля. Банк России не раз отмечал, что опережающими темпами растет ипотека. А это крупные долгосрочные кредиты, к ним заемщики подходят особенно внимательно, тщательно просчитывая риски. То есть качество кредитного портфеля банков растет, об этом свидетельствует и тот факт, что в последние годы доля просроченной задолженности в активах банковского сектора перманентно снижается.
Тогда возникает логичный вопрос: чем же так обеспокоен Центробанк. Здесь, мне кажется, есть две наиболее вероятные версии. Первая — резкий (на 22,4%) рост рынка розничного кредитования в 2018 году, и ЦБ «играет на опережение», чтобы избежать его перегрева в будущем. Вторая — регулятор осознает низкий уровень финансовой грамотности россиян и сознательно преувеличивает уровень закредитованности населения, чтобы напугать тех граждан, кто не умеет считать, и демотивировать их к набору слишком большого объема займов.
Автор — директор по стратегии инвестиционного холдинга
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
