ЦБ учтет разные риски при дальнейшем снижении ключевой ставки

При принятии решения о дальнейшем снижении ключевой ставки Центробанк будет учитывать риски инерции инфляционных ожиданий и неопределенности бюджетной политики. Об этом сегодня на брифинге по итогам заседания совета директоров ЦБ заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина (прямая трансляция брифинга идет на сайте ЦБ и телеканале «Россия 24»). Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 10,5% годовых. До этого шесть заседаний совета директоров заканчивались сохранением ставки на уровне 11% годовых. 

— Мы будем смотреть на оба риска в совокупности, на их сочетание, — пояснила глава Банка России. — При принятии решения о ключевой ставке мы всегда оцениваем множество факторов.

Как правило, приводя аргументы по поводу ключевой ставки, ЦБ ориентируется на уровень инфляции (в годовом выражении — 15,8% на август 2015 года). Однако в пансионате «Бор» на встрече с топ-менеджерами банков РФ в феврале прошлого года регулятор констатировал, что подход к ключевой ставке не является чисто «инфляционным». ЦБ принял три ориентира для изменения ставки: курсовая стабильность, инфляционное таргетирование, поддержка экономики, заявила тогда председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

До текущего заседания совета директоров Центробанк не менял уровень ключевой ставки (11% годовых) с осени 2015 года. После того, как 15 декабря 2014 года ключевая ставка взлетела сразу на 6,5 п.п — с 10,5% до 17% годовых, мегарегулятор последовательно снижает этот показатель. Уже 30 января 2015 года он уменьшился на 2 п.п. — до 15% годовых. 13 марта ЦБ снизил ставку до 14% годовых, 30 апреля — до 12,5%, 15 июня — до 11,5%, 31 июля — до 11%.

11 сентября, 30 октября, 9 декабря, 29 января, 18 марта, 29 апреля ЦБ оставил ставку неизменной (на уровне 11% годовых) — «учитывая сохранение значительных инфляционных рисков». 

Как ранее писали «Известия», у Центробанка было два варианта: символически снизить ее или оставить ставку неизменной.