Давайте не путать экономику с сантехникой. «Пробку» пробьете, но замучаетесь течи устранять

Сегодня один из самых популярных вопросов — будет ли вторая волна кризиса? А если будет, что сможем ей противопоставить? Вопросы правомерные, и они заставляют вспомнить и критически проанализировать то, как три года назад боролись с первой волной кризиса.

И в России, и в мире тогда пытались насытить экономику ликвидностью, или, проще говоря, «залить» деньгами. Дескать, для того чтобы в банковской системе пробить финансовые тромбы, надо накачать туда побольше ресурсов. Помню, один крупный отечественный чиновник, доказывая правильность такого подхода, утверждал, что в сантехнике именно так и поступают: если «пробка», берут вантуз, и… создают избыточное давление. Но банковская система — это не сантехническая, а кровеносная система всей экономики. А избыточное давление в кровеносной системе может инсультом закончиться.

Фактически частные долги были замещены государственными. Надо же было помочь банкам, а то ведь вся экономика рухнет. Надо было помочь и отдельным компаниям (в России, если помните, речь шла  так называемых системообразующих предприятиях).

В результате резко стал расти госдолг почти во всех странах: Греции, Ирландии, Португалии, Италии, Испании… Отдельная история — США, о фантастическом госдолге которых в размере свыше $14,3 трлн сегодня, наверное, знают уже не только экономисты и политики, но и домохозяйки.

Даже в России стал быстро увеличиваться размер госдолга. В относительном выражении он сегодня пока еще не столь велик — около 10% ВВП, но это в полтора раза больше, чем было три года назад. Кроме того, не стоит забывать, что в России был огромный Резервный фонд, который за годы кризиса стремительно похудел: с 4,9 трлн рублей в марте 2009 года до 750 млрд рублей в июле 2011-го, то есть в 6,5 раза (!).

Зато оказалось, что «бескорыстная» помощь со стороны государств позволила банкам заработать огромные деньги. В России, к примеру, по оценке Агентства по страхованию вкладов, такая накачка деньгами в условиях плавной девальвации рубля дала им возможность «заработать» с осени 2008 года по начало 2009-го около 1 трлн рублей. Ситуация несколько стабилизировалась, наметился некий экономический рост. Создалась иллюзия, что «сантехнические» методы действительно работают.

Но это не так. В противном случае мы бы не оказались сегодня перед угрозой второй волны кризиса. Более того, масштабные финансовые госвливания трехлетней давности только еще больше раздули тот денежный «пузырь», который привел к коллапсу 2008-го. Чудес не бывает: если модель экономики осталась прежней, а она подвержена кризисам, значит, жди их снова. Причем долговые проблемы государств вряд ли удастся решить безболезненно.

Поэтому давайте все-таки не путать экономику с сантехникой. Кстати, согласитесь, если трубы изношены, даже в сантехнике злоупотреблять вантузом не рекомендуется. Пробку, может быть, и пробьете, но замучаетесь течи устранять.

Автор — директор департамента стратегического анализа компании ФБК