Перейти к основному содержанию
Прямой эфир
Озвучить текст
Выделить главное
вкл
выкл

Минэк повысил прогноз инфляции в 2021-м с 4,3 до 5%. На следующие годы рост прогнозируется в районе 4%. Интересно, что, несмотря на ухудшение ожиданий, оценка ведомства отличается от расчетов Центрального банка. Еще в апреле регулятор ожидал роста цен на 4,7–5,2%, а по итогам заседания совета директоров в конце июля, видимо, прогноз будет еще хуже, тем более что ключевая ставка уже составляет 5,5%. Однако даже такие цифры выглядят заниженными, и каждый из нас чувствует, что цены растут сильнее, чем об этом говорит официальная статистика.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) рассчитывается довольно сложносочиненным способом. По 556 позициям товаров и услуг ежемесячно отслеживается стоимость почти в 300 городах страны. Данные собираются в совокупности более чем в 80 тыс. торговых точек по всей России. Далее каждому товару или услуге присваивается определенный вес в зависимости от того, какую долю он занимает в корзине среднего потребителя. На этом этапе и возникает проблема, так как структура потребления отличается не только у определенных групп населения — она у каждого отдельного человека в принципе уникальна. Кроме того, эта структура постоянно меняется.

Инфляция в результате рассчитывается для некоего «среднего» жителя страны, в результате чего мы приходим к ситуации, когда наименее обеспеченные слои населения, тратящие все доходы на продукты питания, одежду и простые услуги вроде отопления и транспорта, сильнее всего ощущают на себе повышение цен. Их менее разнообразная, чем у среднего человека по стране, корзина потребления показывает иной, более высокий уровень инфляции. Для решения этой проблемы можно использовать вместо ИПЦ индекс личных потребительских расходов, который более адекватно отражает ощущаемую людьми инфляцию.

Правильное вычисление индекса потребительских цен имеет огромное значение, так как влияет на важные показатели. Во-первых, в соответствии с инфляцией индексируются социальные пособия, пенсии и другие выплаты. Занижение темпов роста цен приводит к ухудшению положения получателей таких платежей. Во-вторых, недооценка инфляции может искусственно завышать реальные темпы роста ВВП. В-третьих, на показатель опирается кредитно-денежная политика Центробанка, от него зависят процентные ставки на рынке. В-четвертых, динамика уровня цен используется в решении правовых вопросов, а также при прогнозировании других экономических показателей.

Каковы же причины столь стремительного роста цен в России? Они бывают монетарного и немонетарного характера. Первые относятся к действиям Центрального банка. Если он будет печатать слишком много денег, то их стоимость упадет. Иными словами, денег у всех много, но купить на них нечего. Учитывая, что сейчас нашей стране их даже не хватает (отношение денежной массы к ВВП у нас одно из самых низких в мире), то влияние этого фактора на рост цен невелико.

Другое дело обменный курс, тоже монетарный фактор. Падение нашей валюты увеличивает рублевую стоимость импорта. Естественно, что местные производители аналогичных товаров и услуг видят это и тоже повышают цены. При этом, если курс потом снова укрепится, никто снижать их не будет. Это мы проходили в 2008 и 2015 годах.

К немонетарным факторам следует отнесли тарифы на услуги естественных монополий. Иными словами, стоимость электроэнергии, отопления, водоснабжения, транспортных услуг и т.д. Каждый год мы платим все больше. Это одна из самых значимых причин инфляции в России.

Еще один фактор — инфляция издержек. Это ситуация, когда предприятия повышают цены под воздействием внешних факторов. Самый яркий пример — мировые цены на нефть. Периодически этот фактор вносит большой вклад в разгон цен в нашей стране.

И еще одна важная причина роста потребительских цен — инфляционные ожидания. Люди, наученные горьким опытом того, что «цены все равно вырастут», закладывают в свои прогнозы какой-то уровень инфляции. Скажем, владелец парикмахерской, предвидя, что скоро ему надо будет больше платить за аренду, свет, воду и повысить зарплату персоналу, естественно, заранее начнет повышать цены на услуги.

Справедливости ради надо сказать, что люди не склонны замечать снижения цен. Например, как подешевела сотовая связь. Однако понятно, что такое бывает очень редко, а в своих оценках граждане и дальше будут руководствоваться не прогнозами Минфина или Центробанка, а своими собственными ощущениями.

Автор — главный инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций»

Позиция редакции может не совпадать с мнением автора

Читайте также
Прямой эфир